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资金缺口巨大,短中长期均承压

宝能集团合并报表总资产约8300亿元,剔除并表金融资产及负债后集团总资产约4300亿元,有息负债合计为1927亿元(包含银行贷款、信托贷款、理财产品及发行的公司债券),对外担保余额308亿元。

截至目前,深圳市钜盛华股份有限公司被法院执行7笔,执行金额98.1亿元,宝能集团共被法院执行19笔,执行金额180.31亿元;剔除交叉重复案件,控股股东及其控股股东共被执行金额180亿元。

10月20日,中炬高新披露,控股股东中山润田目前存在着债务违约金额29.75亿元。中山润田的实际控制人为宝能系旗下的深圳市钜盛华股份有限公司,采取措施与债权人沟通,通过展期、分期支付等方式化解短期债务风险。

宝能集团紧迫的流动性资金缺口约200亿元,包括所有理财产品兑付合计83.49亿元;较为急迫的工程款等需要支付26亿元;部分紧迫的经营款项及到期本息约85亿元。

广东远景产业投资董事、知名债务重组专家王佳佳博士指出,虽然宝能现在摆上货架的资产加起来超过千亿,但在当前大环境下,谁有能力接手、投资回报率、价格折扣深度、机会成本等,均存在诸多不确定性。即使宝能暂时闯过短期流动性难关,但长期来看其仍存在很大资金压力。截至2021年9月底,宝能的有息负债合计为1927亿元,对外担保余额308亿元。流动性危机发生后,宝能将极难获得金融机构的信任,维持稳定的现金流。

宝能集团称,目前流动性压力为阶段性暂时性问题,正在积极调整资产结构,逐渐淡化房地产业在宝能集团的业务比例,提高资产流动性;通过人员优化、聚焦核心高端制造行业,提高集团整体的盈利水平及抗风险能力。其有息负债基本都有足值抵押物担保。

资产挥泪大甩卖,运去英雄不自由

宝能集团主要是通过出售资产及项目销售等方式自救。

房地产项目的销售及回款,加快推进广东佛山、浙江绍兴、云南昆明、哈尔滨等项目销售。四季度预计回款47.92亿元,但这只是杯水车薪。

宝能启动出售位于上海、深圳、广州的深圳宝能中心、旧改项目,前海优质项目、物流园资产包项目等8大资产项目,上述项目涉及商业物业、土地、商业综合体、旧改及优质金融公司股权等,评估价值超1000亿元。但是真实交易价格几折达成,多久达成,均未可知。

除了出售资产和地产,宝能系近期还通过频繁抛售其持有的上市公司股份来套现。

其位于深圳、上海及部分省会城市的项目,也在与一些有实力的国资洽谈,主要是把一部分项目的商业及写字楼出售出去。

宝能汽车目前没有明确的出售资产计划,最重要的是引入战投,现在正跟一些机构及地方政府在谈,进展缓慢。

宝能集团预计在3-4个月内,回款约200亿元,有某项目已经签约;其他项目正在签约阶段、密切洽谈或寻找意向方。由于项目体量较大,能否按计划推进存在不确定性,项目存在出售进展不及预期的风险。

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广州首善之都,资产处置先行

宝能早些年与广州黄埔区签订了重大产业项目合作协议,其中包括建设宝能集团粤港澳大湾区投资总部、体育文化总部,注资100亿元的广州宝能城市建设有限公司,其重点投资的区域也是处置资产最为顺利的区域,多个项目均由广州黄埔区国资接手。

位于广州黄埔区的宝能金融中心项目是宝能在粤港澳大湾区投资总部所在,外界称宝能双子塔项目,目前两栋写字楼均已封顶,早前因拖欠工人工资停工。已出让给广州黄埔区某国资企业,将分批回款。

位于广州黄埔区知识城的宝能枫下旧改项目,也已转让给广州开发区旗下的城市更新集团。枫下旧改项目是目前黄埔区体量最大的旧改项目之一,项目改造占地面积165万平方米,计容总建筑面积约440万平方米。

宝能国际总医院、观致文化中心等项目也已摆上货架。其中,宝能国际总医院项目为宝能2020年通过旗下的前海人寿,以15.47亿元底价竞得,该地块此前曾被万达竞得。2019年5月,万达地产以底价13.43亿元拿下了黄埔区YH-A3-8医疗地块,后因各种原因退地。