来源：期货日报
本报讯（记者 韩雨芙）今年以来，随着全球疫情的逐步受控，全球滞胀风险逐步上行。在这样的情况下，未来哪些资产更值得配置？10月19日，东证期货联合东方证券(14.760, -0.04, -0.27%)在上海举行的2021年东证衍生品研究院、东方证券研究所年度策略会上，与会人士针对这一问题进行了深入探讨。
在东证衍生品研究院宏观外汇资深分析师元涛看来，新冠疫情改变了全球经济政治形势和政策倾向。受疫情影响，全球贫富差距明显增大，为了改变这一现状，各国采取了不同的方式来引导财富分配更为公平。
据元涛介绍，自疫情暴发后，美国一改此前通缩推动的模式，转为通过财政刺激推动经济增长，通胀也因此逐步上行。考虑到消除通胀势必影响美国未来的经济增长，他认为，美国高通胀将成为长期问题，甚至有可能长期处于滞胀。至于美国的货币政策，目前来看大概率将逐步收紧。
在这样的背景下，元涛表示，考虑到未来美国长时间可能维持滞胀状态，因此中长期不看好股票投资。A股则受益于经济结构转型，会获得长期利好支撑。至于大宗商品，得益于美国财政政策的持续性和中国经济转型带来明显的供需错配，会出现持续利好。
东方证券研究所战略分析师王仲尧补充说，近期一旦拜登的基建计划通过审议、正式立法，钢材、铁矿石、铜等传统基建品种，将因此获得进一步提振。
对于海外的高通胀问题，在瀚武纪上海管理咨询有限公司创始人侯振海看来，欧美本轮通胀主要是受天然气、电力等取暖能源涨价影响，其他物价并没有太大变化。另外，近期随着疫情逐步受控，欧美消费明显上行。在这样的情况下，未来股票仍是最好的配置品种。“尤其是标普500指数，4000点左右依然存在一定的投资机会。至于纳斯达克指数，考虑到科技股受利率上涨的负面影响更大，因此不建议进行配置。A股方面，总体相对看好，处于慢牛格局。”他说。
