一、本周氧化铝市场综述
市场综述：本周中国国产氧化铝市场价格稳中有升，但涨幅略有减小。本周氧化铝市场现货成交量与流通量偏少，成交主要聚集在贸易商与氧化铝厂间，当前市场主流成交方面仍多集中在4000-4200元/吨区间内。近日山西省发布关于开展2021-2022年秋冬季错峰生产的通知文件，氧化铝行业也涉及其中。据文件要求各生产企业需按评级进行错峰生产，若落实文件规定则当地氧化铝开工水平势必有所下滑整体供应减少。此外，贵州省传出限电消息涉及电解铝企业，目前贵州省电解铝开工产能132万吨，初步预计受影响产能39.6万吨左右。若电解铝企业持续减产，势必降低对氧化铝的需求度。限电、错峰生产等消息频出，导致供需两端产能变化不确定因素增多，后续需密切关注各企业生产变动情况以作进一步判断。
供应方面：近期氧化铝企业减复产情况不一，部分企业受近期限电政策、原料等因素影响减产运行，也有前期因故停减产的企业复产计划得到落实。综合来看，减产产能大于复产产能，氧化铝整体供给水平有所下降，短期产量将有所减少。据百川盈孚统计，目前中国氧化铝总产能为8924万吨，截至10月21日，氧化铝开工产能7270万吨，开工率81.47%。百川盈孚统计9月份氧化铝产量为606.7万吨。
需求方面：受能耗管控及限电因素持续影响，部分电解铝企业减产运行，对氧化铝需求也有一定减少，下游电解铝企业以执行长单为主，对氧化铝现货采购情绪不高。
成本方面：本周矿石和烧碱方面本周价格均呈上涨态势。近期国家发展改革委召开今冬明春能源保供工作机制煤炭专题座谈会，研究依法对煤炭价格实施干预措施。但短期对煤炭价格影响有限仍高位运行，导致氧化铝企业用煤成本依旧处于较高位置，氧化铝企业成本压力短期内或得不到明显缓解。
利润方面：目前氧化铝处于高成本、高价格的局面，在此情况下企业盈利也得到一定保证，本周氧化铝行业整体利润水平有所提升。
库存方面：供给端氧化铝存量小幅减少；需求端氧化铝存量小幅增加，电解铝企业留有一定库存以维持正常生产。百川盈孚统计，截至10月15日，中国氧化铝主产区、主要场站即时存货总量为246.3万吨，较上一个统计日9月30日的总量250.9万吨减少4.6万吨。
综合来看，预计短期内中国国产氧化铝市场价格或将以稳为主。
二、本周市场回顾
截至10月21日中国国产氧化铝价格为4093元/吨，本周均价与上周相比涨幅约100元/吨，较上月价格涨幅为16.34%，较上季度价格涨幅为63.97%，较年初价格涨幅为72.56%。
进口氧化铝方面，进口氧化铝方面，本周海外氧化铝市场表现较为平静，FOB价格上涨至483美元/吨，预计近期将呈小幅上涨态势。海运费价格未有调整，仍为65美元/吨。综合来看，折算到北方港口人民币现货价格约为4040-4080元/吨。
三、本周氧化铝供应情况
据百川统计，目前中国氧化铝总产能为8924万吨，截至10月21日，氧化铝开工产能7270万吨，开工率81.47%。百川统计9月份氧化铝产量为606.7万吨。
四、本周铝矾土市场分析
市场综述：本周中国国产铝矾土市场氛围仍较为紧张，本周国产矿价格再度上行，主要体现在北方地区矿石价格的变化。北方“晋豫”两地目前仍有部分矿山受前期降雨影响矿山无法正常生产，但多数矿山已陆续恢复生产，但由于前期氧化铝企业厂内矿石库存大量消耗，目前国产矿需求度依旧无法满足，进一步刺激国产矿价格上行。进口矿石方面，受铁矿价格下跌导致铁矿需求度减少进而缓解船只运输紧张的现象带动海运费价格下降，海运费价格下行更多体现在cape船型运费变化趋势，目前几内亚进口矿石运输至中国港口海运费维持在40美元/吨左右；受海运费下降的影响，进口矿石到岸价同步下降，目前更多成交均为港口现货成交。
供应方面：本周中国国产铝矾土供应情况略有好转，北方山西、河南两地除个别地区矿山仍受积水影响无法恢复开采，多数矿山目前逐步恢复生产中，但仍无法满足下游氧化铝需求；进口矿石方面，目前进口矿石使用占比逐步提升，进口矿石需求量再度上涨。
需求方面：近期氧化铝企业减复产情况不一，部分企业受近期限电政策、原料等因素影响减产运行，也有前期因故停减产的企业复产计划得到落实。综合来看，减产产能大于复产产能，氧化铝整体供给水平有所下降，短期产量将有所减少。据百川盈孚统计，目前中国氧化铝总产能为8924万吨，截至10月21日，氧化铝开工产能7270万吨，开工率81.47%。百川盈孚统计9月份氧化铝产量为606.7万吨。
综合来看，本周中国国产铝矾土市场氛围仍较为活跃，国产矿价格略有回落；进口矿石海运费略有下降，带动进口矿石CIF同步下调。
五、后市预测
本周中国国产氧化铝市场价格稳中有升，预计下周国产氧化铝市场价格或将以稳为主，涨幅约为5元/吨；
供给端，近期山西省发布关于秋冬季错峰生产的文件要求涉及行业按照企业评级实施错峰生产。据了解山西省氧化铝A级企业数量较为有限，若彻底贯彻文件要求则当地其余部分企业产能势必受到影响，导致氧化铝开工水平下滑整体供应减少，刺激氧化铝价格上行；
需求端，贵州省传出限电消息，加剧了电解铝行业的生产压力。目前部分电解铝企业仍有减产预期，若后续持续减产则势必降低对氧化铝的需求度，或对氧化铝价格形成“利空”；
成本端，随着保供政策逐渐落地，持续疯狂上行的煤价或受到遏制，预计煤炭供应状况会有所改善，但供不应求格局短期或仍将延续，价格或仍高位运行，导致氧化铝行业成本依旧偏高，对氧化铝价格形成一定的支撑。
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