近两年，海外品牌如山姆、Costco、麦德龙正在加速在中国的布局，而中国本土玩家也在密集型入局，如盒马、fudi、家乐福先后布局仓储会员店。2020年10月盒马X会员店首家门店在上海浦东森兰商都开业。今年5月18日fudi在北京开出首家仓储会员店。华联会员店即将在兰州开业。家乐福也正在升级部分门店为会员店。尤其是在2021年，各家均有双位数以上仓储式门店的布局。
并不是新鲜概念的“仓储会员”似乎又回暖了。
受疫情影响，实体零售行业在去年整体一蹶不振，而互联网零售坐享线上红利一路高歌。据国家统计局数据显示，2020年，全国网上零售额11.76万亿元，比上年增长10.9%。其中，实物商品网上零售额9.76万亿元，同比增长14.8%，占社会消费品零售总额比重为24.9%，较上年大幅提升4.2个百分点，接近四分之一。
中国的电商发展如此迅猛，对于传统卖场的冲击不言而喻。
而实体零售企业，近年不断推出新模式、新概念进行改革，但效果都没达到预期，例如前一阵社区团购，费力烧钱也只能烧来一群“割韭菜”的人群，令巨头们失望不已。
那么外来的“会员仓储”模式能不能成为本土实体零售行业的新希望呢？
山姆，海外开山鼻祖
会员仓储，这种零售与库存合一+会员制的概念并不新鲜。这种模式于1954年起源于美国。当时，战后美国城镇化率提高、中产阶级群体扩大、城市外围商业圈发展催生了仓储会员店业态。
“仓储会员”早已经被国际巨头“玩转全球”。在1996年，国际巨头山姆会员店就开始进入中国市场。
如果传统零售的核心在于“囊括消费者想要商品”，是消费者的“交易商”，那么仓储会员店则是“精选高性价比商品，采取仓储式销售，成为消费者的“服务商”。
正基于这样的模式，会员仓储表现出与传统零售极大的差异。
从收入端上看，比起传统超市单纯赚取“商品毛利”，“会员费”才是“仓储会员”模式的主要收入来源。
从客群上看，比起传统零售的“广泛大众”，仓储会员店定位中高消费客群，其消费单价也高于传统的沃尔玛、Whole Foods等。
另外，仓储会员虽比起传统零售“SKU更少、毛利更低”，但具备有“高周转”、“高坪效”的优势。
以Costco为例，虽覆盖全品类，但每个品类仅挑选1-3个优质品牌，每个品牌小于4个SKU，以满足会员对全品类、高品质、性价比需求。虽Costco门店的3700个活跃的SKU，远低于沃尔玛2万-3.5万个SKU，但优质的品牌促使Costco周均坪效达270美元，优于零售同业。
从2020财年来看，Costco毛利率为13.09%，其商品毛利仅用来覆盖日常的营业支出，虽远远低于沃尔玛的24.83%，但存货周转率高达12.26次，显著高于沃尔玛的9.4，这也为Costco实现更好的净资产回报率。
来源：招商证券
而从成本端上看，仓储会员店还能通过“优质产品和线下体验，黏性的会员模式”，进行“仓储量贩，选址城郊，精简员工，节省营销”等缩减成本等措施，从而能长期保持会员仓储超市自身的性价比优势。
成熟的“仓储会员”的模式是实实在在能够赚钱的。
但因为国内中高消费群体比较有限，国际巨头们一直在中国的门店扩张速度较慢，截至2021年9月，全球拥有八百多家门店的山姆会员店在中国仅有34家门店，而在2019年，Costco才开始进驻上海拥有第一家门店。
盒马，本土后起之秀
但，也正是Costco在上海的进驻，兴起成为了整个行业的风向标。
据新零售专家鲍跃忠提供的数据，刚刚进驻上海的Costco单店的年销售额就达到了24亿人民币。以30万会员的基数计算，单个会员的客单价达到了8000元。而当年拥有484家大卖场和6家中型超市的高鑫，销售额也只有954.86亿元，平均每家2亿元不到。
Costco的成绩使零售同行觉得风口似乎已经到来：2020年，一二线城市中高消费群体确实已初具规模。随着中产阶级群体扩大、城镇化率提高、城市外围商业圈发展，似乎为仓储会员店的快速发展奠定基础。
就这样，行业吹起了一阵“Costco风”，令得本土玩家纷纷入局，而其中反应最快的当属盒马。
盒马X会员店的首店于2020年10月开业。对于盒马而言，X会员门店的战略地位等同于盒马鲜生，为了扩大新零售的版图，本身就是必不可少的一环。
选择在2020年这样的节点，一方面是因为仓储会员在一二线逐渐成熟，另一方面是由于盒马旗舰店在一二线城市开始饱和，城市中心的商圈基本被覆盖，而三四线城市下沉的成效也没那么快，用户习惯还要培养建立起来，由此转向对“盒马X会员”店的铺设。
X会员店在客群上具备一些天然优势。基于盒马本身的有较强忠诚度的中高消费群体，X会员店只需进一步细分为家庭客群。目前盒马体系沉淀会员数就已经达到50万，这让盒马X会员门店的客群有质也有量。
从以往经验看，“仓储式会员”的选品是核心，由此，对于“消费者洞察”与“供应链”的发展是品牌持续发展的驱动力。在这两个方面，盒马X会员等一些本土实体零售也有积累一些本土优势。
例如，X会员店和盒马鲜生在供应链上共享。其背靠盒马村，拥有稳定质优的本地供应链。在消费者洞察上，盒马本身对于“本土化”就有更多积累，比如盒马X会员门店就擅长本土化供应，提供活鲜，鲜肉月饼等本地化小食。
总体而言，盒马也通过这种“本土化”货品走差异化。而鉴于山姆、Costco的目前开店数量及计划开店数，本土玩家盒马还是有一拼之力。
来源：招商证券
本质是在争抢一个存量市场
然而，就算会员仓储品牌做得再出色，但其不仅仅是一个竞争游戏，迎接它们的更多是宏观上挑战。
这需要围绕一个问题思考：仓储式会员的市场规模究竟有多大？因为零售行业本身就是一个存量市场，留给“仓储会员门店”的机会似乎不多。
1.不同本土零售巨头集体涌入容易让整个行业过载，可能会出现羊比狼少的情况。
有分析师算了一笔账，以城市容量计算，像北京2000多万人口，按照中产收入、结婚群体、家庭型消费几个标签划分典型目标人群，实际上人群数量并没有那么可观。而像Costco这类超市，20万-30万会员只能够支撑一家店。那么在北京这样的城市，开5家左右店就已经十分饱和了。
以上海为例，目前上海人口数为近2500多万人口，但目前山姆会员店有三家，分别位于浦东北蔡、青浦和浦东高行，还有宝山、普陀区、闵行等几家尚待开业；Costco目前一家在闵行区虹桥，还有一家浦东尚待开业；而盒马目前有两家，一家在浦东张杨北路，还有一家在闵行七宝。
不同品牌门店在选址上也开始重叠，例如浦东外高桥保税区的山姆离浦东张杨北路的盒马仅有5.5km的距离。
不仅如此，这些品牌都喊着完成一年从“1到10”的复制，按照这样的速度，在未来很快就超过了上海所能支撑的容量。
而中国目前能够支撑仓储会员超市的城市可能也只
2.互联网一代的年轻人对“仓储式会员”的接受度有待商榷。
从美国Costco会员画像来看，它们的会员正趋于老年化。
而据The Moltley Fool杂志报道，Amazon更受00后的偏爱，将成为未来Costco最有力的竞争对手。不仅如此，更年轻的消费者正在向更多的城市地区转移，在那里他们不一定需要有车，这进一步阻碍了去往郊区Costco购物的道路。
市场调研公司eMarketer的一份报告显示，中国电商零售额在整体社会总销售额中的比例最高，为52.1%。而在美国，这一数字仅为15.0%。
这进一步说明电商在中国的强势地位。同样习惯了网购的中国年轻一代，他们对于这种去郊区进行集成式、一站式的规模购物的兴趣可能并没有那么高。并且，比起国外，中国更复杂的交通网络，单程动辄一小时以上，也让得仓储会员门店不够讨喜。
3.中国独特的多元零售业态，可能让仓储式会员模式的发展更有难度。
中国零售业迭代速度较快，近几年，各种创新的商业模式，如O2O、新零售、跨境电商、同城零售、即时达，社区电商等层出不穷。
而美国较为分散的城市结构，导致许多零售形式发展不起来，因此减少了会员仓储超市的压力，而在中国消费者眼里，他们的选择很多，早就能“无时无处不可买“。
通过这三点论证，会员仓储门店的天花板几乎一眼能望到边，本土玩家被大量复制仍有较大难度。
对于它们而言，会员仓储模式还是能提升品牌黏性，盘活存量，发展多元零售生态。但会员仓储门店，终归只能算是品牌们多元零售生态的一个补充。