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不务正业?亏损45%后,股民愤怒割肉清仓!卖纸尿裤的公司为何做空煤炭?还越亏越加仓!董事长紧急发布增持计划,能否自救成功?

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雪球 2021-10-17 07:15

昨日,豪悦护理股价再度下跌3.81%,报50.79元。至此,该公司股价相比去年12月23日的收盘价158.52元,跌幅高达68%,市值蒸发近200亿元。

本周,豪悦护理又被各类消息刷屏!做空焦炭焦煤亏损近7000万、复盘后竟是越亏越加仓、交易所火速关注、股价暴跌一度触及跌停板......一瞬间,好像所有股民都唯恐避之不及。

10月13日晚间,豪悦护理火速披露回购股份方案,拟以自有资金1.4亿元至2亿元回购股份。这次自救行动能否成功,市场又会如何演绎?

01

豪悦护理火速抛出回购

及增持股份计划

为了提振市场对公司股票的信心,豪悦护理火速推出了回购股份方案及增持股份计划。

10月13日晚间,豪悦护理发布以集中竞价交易方式回购股份方案,公司称,为了增强投资者信心,在综合考虑公司近期股票二级市场表现,结合公司经营情况、财务状况以及未来的盈利能力和发展前景,公司拟进行股份回购计划:拟以1.4亿元至2亿元回购股份,回购价不超过每股75元。

公司表示,在实际回购股份数量中,不低于90%的回购股份将用于注销减少公司注册资本;不高于10%的回购股份将用于股权激励或员工持股计划。

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截至2021年6月30日,公司归属于上市公司股东的净资产为28.68亿元,货币资金为11.31亿元,资产负债率为20.97%。若此次回购股份资金上限2亿元全部使用完毕,根据2021年6月30日的财务数据测算,回购股份耗用的资金约占公司总资产的比重为5.51%,约占归属于上市公司股东的净资产的比重为6.97%。

当晚,豪悦护理还公告,公司控股股东、实际控制人、董事长李志彪计划增持公司股份,李志彪将在三个月内累计增持2000万元至5000万元。本次增持前,李志彪直接持有公司股份5322万股,占公司总股本的比例为33.49%。

不过,需要注意的是,豪悦护理的两位股东正处在减持计划期内。9月15日,公司公告称,持股6.46%的股东温州瓯泰因自身运营需求,计划6个月内减持不超过635.75万股,即不超过公司总股本的4%;持股比例为0.26%的公司董事薛青锋因自身资金需求,计划减持不超过8万股,即不超过公司总股本的0.05%。

雪球用户@巍巍昆仑侠认为: 个人拿出2000万-5000万增持自家股票,公司1.4亿-2亿回购。算是有点悔改的意思,安抚一下资本市场的中小股东。看后续是否真心悔过吧,信任无价!

02

复盘7000万亏损:

做空焦炭焦煤,越亏越加仓

让我们来复盘一下,这次豪悦护理跨界参与的期货投资。

10月12日晚间,公告称,截至10月11日,子公司江苏豪悦期货账户还持有焦炭2201合约310手,浮动亏损2416.32万元;焦煤2111合约10手,浮动亏损50.19万元;焦煤2201合约579手,浮动亏损2882.73万元。

公司表示,2021年期货投资风险敞口和可能面临的最大亏损额为1.53亿元,占2020年净资产的5.49%;其中截至10月11日产生累计亏损6934.15万元,占公司2020年净利润的11.52%。

当晚,豪悦护理因子公司投资期货相关事项收上交所监管工作函。

豪悦护理表示投资期货的初衷是对冲风险,因公司前期新建厂房,钢材等原料需求较大,为间接对冲相关材料价格,公司管理层进行期货套期保值操作。

根据豪悦护理披露的期货投入汇总表梳理发现,其期货操作发生亏损主要集中在三季度,或是逆市做空了焦煤、焦炭合约,且在过程中越亏越加仓,导致浮亏金额越滚越大。

具体来看,今年1月份和6月份,公司分别投入200万元和500万元进行期货投资,上半年累计实现盈利103.63万元。在“小试牛刀”之后,豪悦护理下半年加大资金投入力度,7月份,追加投资500万元,但此时开始出现较大亏损,当月亏损363.14万元,当年累计亏损259.52万元。

亏损之时,豪悦护理并没有立刻止损出场,反而大举加码。8月和9月,豪悦护理继续投入6000万元、4000万元,这两个月公司投资 亏损额加大,单月分别亏损1160.3万元和3700.77万元,至9月份已经累计亏损5120.58万元。记者注意到,三季度,焦煤2201合约上涨了77.1%,焦炭2201合约上涨了39.61%,单季大幅上涨。

据豪悦护理披露,至10月11日期货结算,豪悦护理子公司江苏豪悦期货账户还持有焦炭2201合约310手,浮动亏损2416.32万元;焦煤2111合约10手,浮动亏损50.19万元;焦煤2201合约579手,浮动亏损2882.73万元。

至10月11日,其累计亏损(含浮动亏损)扩大至6934.15万元,剩余权益8375.85 万元。其表示,公司2021年期货投资风险敞口和可能面临的最大亏损额为2021年累计亏损(含浮动亏损)金额加上剩余权益,合计15310万元。

然而,受市场供应偏紧影响,焦煤、焦炭等上游原材料在今年价格猛涨。据数据显示,江苏豪悦投资的焦炭2201合约自1月以来波浪式走升,价格涨幅达57%;焦煤2111合约和焦煤2201合约年初以来价格也实现翻倍。

03

期货投资上的亏损,

或拖累全年业绩

公开资料显示,豪悦护理主要从事妇、幼、成人卫生护理用品的研发、制造与销售业务,产品涵盖婴儿纸尿裤、成人纸尿裤、经期裤、卫生巾、湿巾等一次性卫生用品。公司主要有婴儿卫生用品、成人卫生用品及其他卫生用品等产品。

主营个人卫生护理用品的公司为何进行期货投资?

豪悦护理表示,“鉴于公司前期新建厂房,钢材等原料需求较大,为间接对冲相关材料价格,公司管理层进行期货套期保值操作。”

对于这一解释,不少投资者表示质疑。比如球友@公子豹就认为: 该公司产品主要原材料为无纺布、高分子吸水树脂、木浆、热熔胶和包装袋,都是石油的衍生产品。

这样的企业,按照常理,要进行套期保值的话,应该围绕化纤或者纸浆期货进行。从业务对口来看,应该去做空棉花期货啊。

据财报显示,豪悦护理2017-2019年净利润 分别为0.67亿元、1.85亿元、3.15亿元,同比增长202.41%、176.19%、70.35%。2020年上市首年净利润6.02亿元,同比增长90.9%。

但2021年上半年,其业绩 不增反降,营收10.85亿元,同比降21.72%;净利润1.92亿元,同比降48.76%。

在净利下降的情况下,期货投资上的亏损或拖累豪悦护理全年业绩。

江苏豪悦进行期货投资虽不影响正常生产经营,但平仓损益将计入公司2021年度损益,从而对公司2021年度的业绩产生影响。据经济观察报报道,在华北某期货公司研究院负责人看来,“双焦在四季度仍难以出现大幅下跌的行情,由于豪悦护理空单开仓价较低,四季度回本无望。”

04

雪球后记,

如何看待后市投资价值?

在事件持续发酵后,豪悦护理的投资者们也在雪球App上不断发帖,分享当下的感受。

球友@北辰价投笔记直言:当初豪悦新股上市 ,ROE 等指标实在亮眼 , 所以观察一段时间后选择小仓位买进 , 后来一路加仓至10%左右仓位 , 今天全割掉 , 浮亏45个点有余 。

一个股票好不好 , 在我的指标内 , 除了数据外 , 管理层真的很重要 。 豪悦在本业内如果因为市场波动亏钱 , 我无话可讲 。 但是豪悦罔顾投资者 , 以一个赌徒的姿态去博弈与自己主业毫不相干的期货产品 , 我认为是极其不负责的行为 。

这次亏损 , 我内心是不服的 , 无奈实在无任何话语权可言 , 只能认错服输。

球友@鴻蒙投资也表示类似的看法: 豪悦行业和市场前景还是很好的 , 但期货事件发生后 ,股价 暴跌,其实这个点位应是底部了 , 按理应该持有。

但我是做长线的 , 很重视公司治理和公司班子做事的行为 。 宁错失目前机会 , 口碑很重要 , 观望一下再说 , 真得是好公司 , 机会常有 !

但也有球友认为:公司业务进入稳步发展期,依然是行业绝对龙头,可以看出豪悦在行业里的地位是不容置疑的,经过前天的急跌收回,基本可以说是见底了,反转要来了。

你的看法如何?欢迎在评论区写下你的观点。

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