◎智友学院(ID:zhiyoucf88) ◎作者 |老肥

今天这篇文章,不想再亏钱的朋友,务必看完。

我会介绍一个好用的指标,看完你就能选出,让你能长期安心拿着、且收益还不差的基金。

国庆长假以后,股市开启了过山车模式,动不动就教咱们投资者做人。

前半年大涨的煤炭、中证500指数,节后跌跌不休;

一直处于政策风口的新能源板块,涨一天跌两天的;

跌了大半年的消费、医疗板块,似乎又涨起来了......

市场似乎又回了到3月份的状态,没有明确的投资方向,市场大热的行业总是换来换去,投资者会陷入“只赚波动,不赚钱”的怪圈。

之前我们提过好多次,想要降低你的账户波动,又能赚到钱,最好的方式,就是大类资产的均衡配置。今天和你分享一类适合做“投资压舱石”的产品——绝对收益风格的固收+产品

它今年不仅跑赢了沪深300,还跑赢了半数的偏股型基金!

我会详细解释这类基金的特点,以及挑选标准,看完后,保证你没那么焦虑了。

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“固收+”基金,就是按字面意思拆解为“固收”,和“+”。分别指代这类基金持有的两部分资产。

“固收”部分,是指风险较低、产生固定收益的债券,债券都会产生利息,提供固定收益。

而里面的“+”,就是第二部分资产:风险和收益比债券更高,例如:投资股票、期货,打新股,买可转债,等等。

下图就是“固收+”基金的组成部分,以“固收”为核心,以其他不同资产作为增加收益的部分。

(图源:天天基金网)

做个形象的比喻,“固收”可以看作是一杯原味奶茶,基金经理根据要求,加入不同的食材,就变成了波霸奶茶、芋圆波波奶茶等不同口味的饮料。

现在市场上的固收+基金产品,以二级债基和偏债型混合基金居多,大约有2500只(A、C类分开计算)。

我们就用二级债基指数和偏债混基指数代表固收+基金(下图绿色和紫色曲线),看看它们与大家钟爱的偏股型基金(下图里白色曲线)的收益表现。

我们做了最近一年这几类指数的走势图,你看代表偏股型基金的白色曲线,简直就是一顿操作猛如虎,上蹿下跳大半年,结果今年总体涨幅,和固收+基金,差不多。

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今年以来,偏股型基金(白色曲线)与固收+基金(绿色、紫色曲线)的涨跌幅对比

今年以来,偏股型指数收益仅为5.97%,而偏股型基金的中位数仅为1.16%。也就是说,半数的偏股型基金,白干了十个月,有不少还是亏钱的。

而二级债基指数和偏债混合型指数,分别有4.66%、3.75%的涨幅,收益上与偏股型指数差距不大,但波动幅度,却只有偏股型指数的1/3。

这相当于,两辆车跑一样的路,一辆是老司机开车平稳行驶,一辆是新手喜欢猛踩油门和刹车,虽然差不多时间到目的地,但后面一辆把满车的人给搞吐了。

展望四季度,市场风格会更加均衡,说白了就是没有主线,以短期炒作为主,领涨行业不断切换。

此时,如果你的大部分资金都放在偏股型基金里,看着账户亏三天赚两天,心里会非常焦虑,天天都在纠结,是跑路,还是加仓。

这时候多配置些前面提到的固收+基金,该赚的钱并没有少多少,但是亏钱的时间更少了,或者别人一天亏3%的时候,你可能只亏了0.5%。这日子,岂不是过得更舒服些?

虽然固收+基金优势显著,但内部业绩分化态势明显,前十个月的收益率,最高和最低相差30%!

这里面,有基金经理的管理能力,股票仓位高低、债券是否“踩雷”、公司投研实力等,都会影响基金收益。

我们的目标,就是要寻找到收益稳定、而且回撤更小的固收+基金,这就非常看重基金收益与最大回撤之间的关系。

哦对了,最大回撤的概念大家还记得吗?就是指一只基金从最高点到最低点的最大跌幅,用天天基金、且慢、华泰APP等工具可以查询。

这里给大家介绍一个很多基金公司对固收+基金经理的考核指标,卡玛比率。

其中,卡玛比率=基金年化收益率/历史最大回撤。也可以叫做“单位回撤收益率”。

卡玛比率越高,说明投资者承受每单位回撤损失,得到的收益率水平越高,该基金的性价比也越高。

这个指标,可是相当严格了,直接与你的收益、持有基金的心情好坏挂钩了。

举个例子:

基金A,近5年年化收益率=10%,最大回撤-5%

基金B,近5年年化收益率=9%,最大回撤-3%

计算得出:基金A的卡玛比率=2,基金B的卡玛比率=3。虽然基金A的收益高了1%,但基金B的持有体验会更好。

一般而言,我们认为卡玛比率,长期不低于2的“固收+”产品,才是一只优秀的绝对收益风格的固收+产品。

卡玛比率可以在天天基金APP查询,在单只基金【特色数据】信息栏里,“收益回撤比”即为卡玛比率。

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我们运用卡玛比率挑选固收+产品的时候,不能只看短期数据,一定要看长期数据。

如果只看近三年或者近一年的数据,固收+产品的卡玛比率往往能够达到3以上,因为最近两年的大牛市,基金经理只要提高股票仓位,就能让年化收益率达到10%以上,同时回撤却很小。

但从长期(5年及以上)来看,卡玛比率达到2的“固收+”基金,就是一个性价比不错的产品了,能帮你尽可能地减少波动,提高收益。

目前全市场2500多只“固收+”基金,只有72只达到这个标准。

如果标准再严苛一些,近五年卡玛比率在3以上的“固收+”基金,仅有16只!占比不到1%,绝对算得上百里挑一了。

这里给大家整理了近5年卡玛比率大于2的基金名单。长按可放大和收藏。

现在固收+产品的管理是团队作战,可以优先考虑在固收+方面比较优秀的基金公司,如霸榜前十的交银,天弘,华安,南方这四家基金公司的产品。

如果你觉得基金经理的能力更为重要,也可以优先考虑基金经理任职超5年的产品,我也做了蓝色标注。大家可以按需选择。

通过资产配置的方式降低组合的波动,才能拿得住。若是拿不住,一切历史涨幅,都是镜中水月。

引用1990年诺贝尔经济学奖获得者哈里马科维茨的一句话:“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐”。

最后,跟大家分享一组非常值得思考的数据:

1)我们的公募基金市场里,散户和机构占比大概是6:4。

2)如果再看细分类型的基金中散户和机构的占比:

偏股型基金,散户占比80%;

债券基基金,散户占比仅有10%,绝大部分都是机构在持有;

难道,拥有专业投研能力、手握重金的机构,不知道股票基金收益更高?

但他们最终选择了,慢慢变富,赚长期的每一分钱。

过于看重收益、忽视风险,或许是基金赚钱,基民不赚钱的重要原因吧。

如果你还仅仅停留在“听别人推荐”这个阶段,不懂得如何选出好基金,不知道何时买入或卖出,不掌握穿越牛熊的秘诀, 那就加入我们的《基金入门训练营》,系统学习投资的方法和技巧,赚到你看得到的钱。

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