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国米大债主不愿上演AC米兰故事 三大原则支持蓝黑军易主

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国际足球冷雪 2021-10-16 11:42

近日,关于国际米兰可能易主的消息,又一次甚嚣尘上。

据我们之前的了解,江苏有些重量级人士,希望张家不要再控股国米。如今,意媒指出,不止南京如此,北京方面亦是如此,当然,这种敏感问题,意媒的报道是否准确,吾等区区D丝,无力去查证。

很多人在发问:张家父子毕竟还欠着橡树资本(Oaktree)的一笔2.75亿欧元的贷款——这笔贷款是以国米股权为质押的,那么橡树资本在这件事中,有着什么样的倾向

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今早,笔者与学长——《环球时报》驻伦敦的财经专家一起,我做翻译,他做汇总分析,根据24小时、天空台、《米兰体育报》等各大媒体近来关于橡树资本的相关报道,可以大致捋出,橡树资本有三种倾向。

首先,橡树资本并不希望上演AC米兰东家埃利奥特的故事,最终控股国米

当年李勇鸿以AC米兰控股权为质押,向埃利奥特募集贷款,最终因为无法还贷而失去球队。

李勇鸿虽然赔个干净,但这不代表埃利奥特就大赚特赚。

埃利奥特成立44年,这家基金的主营业务,大多运转周期是3-7年,投资盈利率年均15%算是“及格水平”。然而入主AC米兰后,埃利奥特前前后后的投入(算上收购成本、增资成本、债转股等各种方式)已经超出6亿欧元。

对埃利奥特来说,这笔买卖是否亏本,目前还不好说。但相比起埃利奥特的其他主营业务,这笔买卖想要在赚钱方面达到“水准之上”,不太容易。

固然,这其中是有covid等因素影响。但这不符合基金“短平快、赚快钱”的原则,也是事实。

AC米兰的事情,对橡树资本的决策也有影响。

总之,橡树资本更希望国米有能力偿还贷款及利息,让他们坐收利息收益就好,不希望最终因为张家无力还贷,而被迫掌控国米。因此,如果国米真有可能被财阀金主收购,橡树资本原则上不会成为阻力

其二,橡树资本正在扩大在国米董事会的权力,但是这种权力扩张有着明确的底限:只影响财政,不干扰经济

意媒强调,今夏国米两个关键决策,都有橡树资本的影子。

第一,出售阿什拉夫、卢卡库。

第二,出售上述二人后,不再卖第三名明星球员。

这两个决定,都从一定程度上受到了橡树资本的影响,准确地说,这两个决策之间,体现着橡树资本的诉求。

他们希望国米通过转出球员,弥补现金流不足、财政巨额亏损的问题,有更强的偿债能力。但他们也不愿意看到国米疯狂甩卖,彻底沦为平庸,后续偿债能力无法保证,未来橡树只能被迫接盘。

其三,如果国米短期内易主,橡树资本可以考虑成为变革期里,保住目前球队“小股东”的身份,只要贷款业务能够本利全收

24小时认为,如果2022年前后,国米实在无力偿还橡树资本的贷款,那么这家机构甚至可能帮助蓝黑军去联系买家,但只是作为小股东身份,而不是亲自上阵接盘国米。

总之,目前形势下,国米的很多经营决策,绕不开Oaktree这个大债主的意见。球队目前处于困局之中,如何走出一条生路,需要做好披荆斩棘的心理准备。

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