今年的行情结构化很明显，而且切换频繁，很多投资者对行业均衡基金的进攻性不太满意，喜欢布局一些针对特定行业主题的产品。然而行业主题的投资一来本身波动就大，二来需要区分短期、强周期性的主题和具有长期配置价值的赛道。今年包括钢铁、煤炭在内的顺周期板块非常强势，我们常提到的四大赛道，除了新能源之外，其余赛道因为表现不佳被不少投资者抛弃。
不过我们也发现，除了追顺周期，依然有很多人开始关注回调幅度较大的长期赛道，准备在回调中布局上车，那么这个时候，我们需要选择行业主题中获益能力优秀的基金。相关的行业ETF是最纯粹的选择，一般规模越大的ETF，表现会越紧跟指数。除此之外，主动基金也是很多投资者关注的焦点，我们这一期来盘点一下，四大赛道里面，近3年每年都能跑赢指数、获得超额收益的主动产品。
1、消费赛道
在今年以前的2~3年间，以白酒为代表的消费板块一直是炙手可热，许多基金属于躺在好赛道上获取不错的收益。我们统计了成立于2019年以前的消费主题主动管理基金后发现，以近3年的单年度表现来看，每年都能跑赢中证消费指数的有，刘彦春的景顺长城新兴成长、王斌的华安安信消费服务、王园园的富国消费主题、陈建军的创金合信消费主题、胡昕炜的汇添富消费行业、张坤的易方达优质精选。
上榜基金年内其实都跑赢了中证消费，可见，主动管理在一定程度上还是能够控制回撤的。不过，刘彦春、张坤由于规模过大、灵活性变差，年内表现不佳，饱受争议。而年内表现优异的华安安信消费服务、华泰柏瑞消费成长、永赢消费主题，配置上都增加了新能源、军工等非消费板块。
聚焦在大消费主题上、规模不大也比较值得关注的基金还有孙轶佳的华夏新兴消费（偏成长消费，除了投白酒传统消费外，也投家居、护肤品等新型消费，会挑选中小市值的黑马股）、韩威俊的交银消费新驱动（主攻消费且白酒不少，但会做一定分散，乳业、建材、医药、休闲服务都有持仓，同时换手率不算低，会做仓位择时）等。
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.09.24
2、新能源赛道
今年最火的赛道之一，在近3年中，每年都跑赢中证新能的主动基金不少，但是年内跑赢指数的却不多。比较值得关注的依然是赵诣、郑泽鸿、姚志鹏、陆彬，中欧的卢纯青，东方基金的李瑞、工银瑞信的何肖颉。不过赵诣与何肖颉都不是一直布局新能源的选手，分别是在2018年和2020年才将投资重心转移过来。
相比之下郑泽鸿、姚志鹏在新能源领域的研究和投资经验较丰富，不过这两位在今年都相对保守，持股集中度比较低，细分行业也更分散，所以年内进攻性稍弱。另外，创金合信的曹春林也是多年研究和投资新能源的选手，年内表现非常好，但是过去几年的表现一般。
来源：Wind，好买基金研究中心；截止：2021.09.24
3、医药赛道
医药赛道的特殊之处就在于，细分行业非常多，并且细分行业的表现差异很大。所以，大部分主动选股的基金表现普遍好于中证医药指数，这也是我们一直以来推荐大家，买医药主动基金的原因。我们按照年内表现，挑选出了业绩排名前20的主动医药基金（成立超过3年），可以发现，赵蓓表现最优，而葛兰则排在了十几名的位置。
究其原因，除了基金规模太大、活性变差之外，葛兰属于个股精选型选手，倾向布局行业龙头，赵蓓则会先考虑好的细分赛道再去选股，会选到一些中盘股票，所以表现更好，另外，赵蓓在一季度做过减仓，也一定程度上降低了波动。
与赵蓓搭档的基金经理谭冬寒、长城基金谭小兵等也都是不错的医药选手。不过上榜基金中，韩广哲、左金保其实并非专注医药的选手，韩广哲年内主要依靠新能源出圈，管理这只医药1年多，左金保则是主动量化做的比较好的选手。
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.09.24
4、半导体赛道
之前很多投资者咨询比较纯粹的布局半导体的基金，我们说的比较多的是ETF，这里为大家找出了4只主攻半导体的主动基金。诺安成长和银河创新，相信绝大部分投资者早就不陌生了，另外2只分别是泰信中小盘和长城久嘉创新成长。银河创新和诺安成长都是在2018、2019年以计算机为主，2019年后重仓电子，长城久嘉创新是在19年底开始重仓电子，泰信中小盘是这几只基金里行业最分散的，虽然也是以电子为主，但在今年之前，还相对重仓了军工、机械等板块。
不过比较遗憾的是，这几只主动产品都没有实现每年跑赢半导体指数。2018年指数大幅下跌过程中，倒是都发挥了主动管理的优势，跌幅小于指数，但是在随后指数大涨的2个年份中，除了泰信中小盘在去年跑赢指数20个点外，几乎都没有跑赢指数，年内表现也只是微弱跑赢。可见在布局半导体板块上，确实选主动不如选指数。
来源：Wind，好买基金研究中心；截至：2021.09.24
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