A股市场2021年第四季度的交易拉开帷幕。国庆长假后首个交易日，A股三大股指高开低走，弱势震荡。盘面上行业板块基本延续节前分化走势。白酒、养殖板块集体大涨；油气概念股继续走强，保险等权重股盘中拉升。
与此同时，节前表现弱势的周期股继续杀跌，煤炭、电力、海运、锂电上游原材料等板块跌幅较深。
展望后市，十大券商策略：10月金秋 迎接三季报行情！低位价值崛起，年末行情启动！
海通策略：
年线有望三连阳
核心结论：
①今年前三季度企业ROE向上、资金净流入，但股市仅微涨，源于政策面扰动。
②政策面正发生积极变化，稳增长发力助推ROE，地产政策柔化、中美关系缓和将抬升风险偏好。
③年线有望三连阳，牛市高点往往众乐乐，均衡以待：大金融和新老基建较优，消费跟涨。
2019年初我们就提出A股有望迎来三年左右牛市，我们认为，三年牛市仍在途中，各大指数在2021年最终有望收阳线，实现年线三连阳。
中信策略：
低位价值崛起，年末行情启动
预计10月基本面预期和相对估值均处低位的价值崛起，四季度行情启动。政策协调效果显现后，预计市场对经济的悲观预期会明显好转，四季度经济边际上好于三季度，这是年末A股行情的基石，国内宏观流动性会继续保持合理充裕，季初机构调仓效应驱动资金向低位价值转移，基本面预期和相对估值均处低位的板块配置价值更高。
配置方向上，从行为因素来看，投资者对明年A股盈利趋势的分歧在加大，低位价值的确定性更高，调仓效应也将驱动市场风格继续向低位价值切换；从行业选择来看，侧重基本面预期处于低位和前期估值已充分修正的板块。
国君策略：
迎接十月金秋
大势研判：持股以待，十月行情。新的动力正在酝酿：
①国内消费、地产等数据持续走弱，经济下行预期的方向已成共识，尤其是中低收入群体资产负债表的承压，将推动宽货币向宽信用的传导与扩散。
②能耗双控背景下，原材料涨价对中下游企业盈利的挤压，短期虽难缓解，但考虑到稳增长与稳就业的边界，限产政策与供需矛盾最为突出的时点即将过去。
③尽管美联储Taper步伐逐步逼近，但考虑到国内外货币政策存在时间差，国内权益市场更具内生性。叠加中美关系缓和、G20峰会将至，以及国内风险事件的有序处理，分母端逐步发力与预期修正，看好金秋十月行情。
也有机构对10月行情持谨慎态度：
招商策略：
宏观复杂，以守为攻
进入2021年10月，我们预计主要宽基相数仍以波动为主，趋势性上涨和下跌都比较难，市场仍有结构性、细分领域和赛道机会。宏观经济状态逐渐呈现类滞涨和类资产慌混合的复杂形态。
整体来看，低估值、受益于能源价格上行、新老基建稳增长加码、央企改革等因素共振的低估值公用事业、石油石化、建筑等可能会更加受益，若未来流动性进一步宽松，券商 继续上涨，则类似2014年底大盘价值风格回归的概率进一步提升。
券商10月金股出炉，四季度潜力概念是它：
综合16家券商10月金股研判，共13股获3家及以上券商推荐。东方财富最为瞩目，共进入6家券商10月金股名单。华金证券表示，公司是具备互联网基因、自有流量和金融牌照的稀缺金融科技标的，目前PE处于历史低位，或将全面受益于资本市场活跃与中长期发展。贵州茅台获5家券商推荐位居第二；药明康德和中国中免各获得4家推荐。
机构评级数量前三分别为五粮液、贵州茅台和中国中免，各有50家、46家和42家机构参与评级。机构评级潜力前三分别为中兴通讯、华友钴业和五粮液，上涨空间分别为47.49%、45.29%和36.02%。除中国电建之外，其余个股机构评级数量均逾20家且一致预测上涨空间均在10%以上。
更多内容欢迎收看杭州电视台西湖明珠频道每周一至周五的《财经家》（交易日周一至周五18：22）。
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来源：券商中国、中方信报
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