十口锅，九个盖，如何盖得住？
这正是海航集团的债务清偿的现状。
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自海航集团破产以来，共有6万余家债权人向海航集团等321家公司管理人申报了2万亿元债务，经初步确认的有1.1万亿元。这些债务的清偿方案将在10月20日进行投票表决，然后上报法院最终裁决。
在这些债务中，归属于理财产品的债务共300亿元，涉及5.1万人，其中外部人员约3.5万人，海航员工约1.5万人。
9月28日，理财债权人分别接到了来自海航工作人员的电话，给出了两个兑付方案：
1、获得最多3万元的现金清偿；
2、在3万元现金的基础上，追加7万元的现金兑付，以及*ST海航（600221），*ST基础（600515）和*ST大集（000564）的股票抵债。
但前提是，理财债权人必须签署一份《债权转让协议》，并对次日召开的海航集团重整草案投赞成票。
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“个人理财兑付方案”将理财债权人分成了四个等级，分别采取不同的兑付方案：
1、在职在岗特业人员：可获兑付基础现金3万元，岗位现金19万元，共计22万元；扣除22万元后的剩余本金全部以股票抵债。利息及其他获得信托份额受益权。
2、在职在岗非特业人员：可获兑付基础现金3万元，岗位现金14万元，共计17万元；扣除17万元后的剩余本金全部以股票抵债。利息及其他获得信托份额受益权。
3、特别外部人员（离职飞行+退休）：可获兑付基础现金3万元，岗位现金9万元，共计12万元；扣除12万元后的剩余本金全部以股票抵债。利息及其他获得信托份额受益权。
4、外部人员（非海航员工）：可获兑付基础现金3万元，岗位现金7万元，共计10万元；扣除10万元后的剩余本金，三分之一以股票抵债。剩余本金、利息及其他获得信托份额受益权。
可以看到，海航员工的理财债权得到了优先清偿和照顾，而外部人员的理财债权被排到了末位，他们不仅在“岗位现金”上比海航在职员工少7至12万元，而且在扣除现金后的本金抵债上也是最不划算的，只有三分之一的本金可以用股票抵债，其余的全部被放在信托收益上了。股票可以套现，信托无法套现。
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股票抵债的方案：每100元债券兑付一个股票组合包，即3.22股*ST海航股票+4.23股*ST基础股票+1.36股*ST大集股票。
今日股价：
ST海航：2.25元/股
ST基础：10.83元/股，
ST大集：3.66元/股
我们分别用员工理财债权人与外部理财债权人作对比来算一账。
1、假设张三是海航在职在岗特业人员，他投资了50万元购买理财产品，那么，他按上述方案兑付之后还亏损多少呢？
（1）50万投资额-22万现金兑付（基础现金3万元+岗位现金19万元）=剩余本金28万元；
（2）100元本金-3只股票组合包（ST海航7.25元+ ST基础45.81元+ ST大集4.98元）=42元；这42元剩余本金要在信托中获得收益。
（3）（280000÷100）×42元=117600元。
也就是说，除开现金补偿和股票补偿后，张三还亏损117600元，这117600元只能在信托中获得收益，信托每年收益多少钱、要多少年才能收回本金和利息，就不得而知了。
2、假设李四是外部理财债权人，他也投资了50万元购买理财产品，那么，他按上述方案兑付之后还亏损多少呢？
（1）50万投资额-10万现金兑付（基础现金3万元+岗位现金7万元）=剩余本金40万元；
（2）100元本金-3只股票组合包（ST海航7.25元+ ST基础45.81元+ ST大集4.98元）×1/3=81元；这81元剩余本金要在信托中获得收益。
（3）（400000÷100）×81元=324000元
也就是说，除开现金补偿和股票补偿后，李四都还亏损324000元，这324000元只能在信托中获得收益。
“同债不同权”，两者的差别十分巨大。
9月29日，海航集团等321家合并重整案第二次债权人会议”（简称二次债务会议）如期召开。果然，不少外部理财债权人直接投了反对票。
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这些钱从哪儿来？
根据重整方案，答应兑付的基础现金3万元，来源于海航集团自己想法挤出的17亿元，此外，7万+的“岗位现金”还飘在空中呢，因为这部分资金来源于谈判所得。目前，辽宁方大集团表示愿意拿出30亿元现金和部分“*ST海航”的股票，支持航空板块；海南发展控股也表示愿意拿出2亿现金和5亿“*ST基础”股票，支持机场板块。
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一些购买了聚宝汇的海航员工叫苦不迭！因为底层员工都是靠工资吃饭，他们的工资却又被领导忽悠购买了理财产品，导致许多人等米下锅。
员工阿宽（化名）称，他是山东枣庄人，2001年来到北京打拼，好不容易成立了自己的小家族。于2010年进入北京海航大厦物业部工作，因为被海航集团的企业文化和奉献理念所感染，毫不犹豫地拿出自己辛辛苦苦打工数十年积攒下来的血汗钱，分4次购买了共24万多元的理财产品。平台合同到期后，平台在未征得他本人同意的情况下，强行将合同延期18个月。今年5月，合同兑付期限又到了。此前集团给他们兑付了一部分资金。
屋漏偏逢连夜雨，船破又遭顶头风。去年，他的母亲检查出了脑血栓和糖尿病，经常住院，花费很大，海航集团兑付给他的一点钱还没捂热乎，转手就送给了医院。今年因为疫情原因，他的老婆一直没有上班，还把脚砸伤了。家里还有两个10多岁的孩子要照顾，每到开学，他就要为缴学费和购买课外书而发愁。目前，他们的感情也出现了危机，家庭面临着分崩离析。
阿宽在海航工作了6年多，不知他这种情况算是海航员工还是外部人员。要是算海航员工，最多也就剩4万余元无法套现。
据了解，在2018年的时候，海航集团因为流动性危机，处置了3000亿元的地产和金融资产，当时，董事长陈峰表示，海航旗下P2P平台的理财产品一定会得到兑付，请大家放心。不料，后来员工们得知，海航高层私自动用上百亿资金优先为公司高管及其亲朋好友兑付了理财产品，普通员工还被瞒着。
说实话，海航目前的兑付方案已经很不容易了，理财员工的意见应该不会太大，主要是外部理财人员难以通过。
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