酒讯周道/文
9月28日，白酒价值回归、估值反弹的欢呼声还有余音，但白酒走出“癫痫”症状，板块内18只白酒个股表现平平，仅泸州老窖、古井贡酒、顺鑫农业3只个股上涨，涨幅局限在4%以内，迎驾贡酒甚至以跌停姿态收官。
头排领跑的贵州茅台，在9月27日迎来了时隔6年的罕见涨停，并再度站上了1800元/股。但关于茅台涨价、新董事长给力、茅台临时股东大会等消息面的利好分析，在一天之后被泼了冷水——9月28日，贵州茅台跌幅近2%，盘中一度失守1800元大关。
这场戏剧性的日抛式白酒高潮，由茅台而起，却未能因茅台而持续。资本为茅台马首是瞻的潜规则，在两天内变得扑朔迷离。
01
日抛式的白酒狂潮
继9月27日大涨8.15%后，9月28日，白酒指数下跌1.65%。正如同没有人料到贵州茅台的涨停一样，白酒股“一日游”同样也不在大多数人预料之中。
就在前一天，关于白酒磨底期已过的讨论热情似火。从消息面上来看，9月24日贵州茅台召开临时股东大会上，公司新任董事长丁雄军对外表示，将推进贵州茅台进行现代化管理改革、资产管理改革、营销体制和价格体系改革。
尤其是在价格管控方面，“从市场角度，茅台酒是商品，价格形成遵循市场规律，受供求关系等多重因素影响，脱离价值规律本身是不科学的，茅台会遵循市场规律，呼应市场信号，反映合理价值。”丁雄军一席话让市场对茅台酒涨价的预期愈发强烈。
随后一个交易日（9月27日），泸州老窖给白酒行情再添了一把火。当天泸州老窖公告称，公司拟向激励对象授予限制性股票。计划拟授予的限制性股票数量不超过883.46万股，授予价格为每股92.71元。这个价格相较于前一交易日收盘价5折。
两大名酒先后扔出惊喜炸弹，刺激白酒股上扬似在情理之中。但走出情绪氛围之外，白酒股上扬也有迹可循。
香颂资本董事沈萌对酒讯表示，在中秋小长假预热蓄势后，将迎来国庆黄金周，各地疫情防控形势进一步向好，提升了对白酒消费高峰的预期。与此同时，各地以能耗双控名义进行拉闸限电，很大程度上影响生产板块的表现，刺激资金注重消费赛道。
也就是说，此轮白酒上涨，仍由极大的情绪成分构成。以至于如是金融研究院院长、首席经济学家管清友转发了一条动态，问了一圈白酒股暴涨的原因，分析师告诉他，是因为北方今年煤不够，没法供暖，于是只能靠喝酒取暖。
02
资本风暴下的情绪低谷
突如其来的白酒浪潮有理有据，甚至重返1800元/股的贵州茅台山头坐镇。怎么说散就散了？
回想2020年初的白酒浪潮，国民经济全线冻结之际，贵州茅台硬是凭着一身“贵气”将白酒板块举了起来。即便中途半年报、年报中高频刷着“受疫情影响”而造成的业绩不佳，但白酒板块近一年涨幅达114.06%。18只白酒股在2020年全部飘红。
其中，“定海神针”贵州茅台一年涨幅达71.36%，上演“大象起舞”，在2020年以1998元/股、2.51万亿元市值收官后，更是在2021年一度涨至2608.59元/股的无人之境。另外，酒鬼酒、皇台酒业、山西汾酒三只个股2020年涨幅超300%；金种子酒、金徽酒涨幅超过200%；ST舍得、老白干酒、泸州老窖、五粮液、洋河股份、古井贡酒的涨幅超过100%。
相比于一年前的白酒传奇，这两天的白酒热似是回光返照一般，前后两日便热情消散。
这让当代投资人吾日三省吾身：茅台涨否？白酒上车否？被套否？在雪球上，约6000人参与的一项调查中，48%的投资者表示在9月27日上车白酒，52%的投资者则表示知道白酒会跌并没有上车。
对于此次白酒热情来的快去得也快，一位业内人士对酒讯分析表示，不同于2020年的疫情影响，这段时间白酒股的上扬已趋于理性，一方面得益于白酒股已回调多时，投资者的心态仍相对谨慎；另一方面，相比于2020年的唯一性，目前白酒虽是不错的资金避险途径，但部分白酒股仍然存在估值偏高以及优质赛道存在多样选择。因此，此轮波动不排除情绪炒作造成。
招商中证白酒指数基金经理侯昊表示，白酒龙头释放积极信号，短期对于行业可以更乐观些，但白酒板块仍需跟踪动销及价格体系变动情况，以及高端白酒终端价格变化情况。投资者可以适度降低今年预期，等待风口。将时间拉长看，在消费升级以及集中度提升趋势下白酒板块仍具备较好的配置价值。
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