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大家好，我是张坤。
中国第一个管理千亿规模的基金经理。
都说欲戴皇冠，必承其重，
作为第一个吃螃蟹的人，
第一个千亿基金经理的头衔让我面临着前所未有的压力，
而我只是一个想安静做投资的普通人罢了。
所谓第一个千亿基金经理，
其实是中国公募基金发展的必然产物~
就算不是我，
也会有李坤，刘坤等优秀的基金经理出现~
莫名其妙火了出圈让我这个社恐表示有点惶恐。。。
hello，我是基姐~
上述都是我假装张坤说的，
仅代表个人立场~与张坤本人无关！
基姐接下来会从基金经理的维度来写测评文章~
那么第一篇就献给千亿基金经理张坤！
在座的各位都是见证历史的投资人了！
本文将分为张坤职业生涯的4个阶段~
1.初出茅庐（2013-2015年）
2.初露锋芒（2016-2018年）
3.成功出圈（2019-2020年）
4.第一个千亿基金经理（2021年）
5.理性看待千亿基金经理
带你走进张坤精彩的前半生，
一、初出茅庐（2013-2015年）
做了好几年研究员跟基金经理助理的张坤，
终于在2012年9月开始管理人生中第一只基金—易方达中小盘！（现已更名为：易方达优质精选混合）
此时的张坤满怀热忱准备在而立之年来临之际大干一场，
坚信价值投资的他以为只要买入优秀公司股票就足够了，
然而很快就被当年的市场上了惨痛的一课。
2013年A股大盘整体下跌十几个点，
张坤所投资的大盘股都受到了波及。（没想到吧，易方达中小盘一开始投的就都是大盘股！）
但此时的创业板涨势喜人，小盘股占了上风。
*2013年易方达中小盘半年度报告
在夜深人静独自思考自己投资策略的时候，
张坤写下了自己的挣扎，
投资到底要追求速度？还是耐力？
这是刚开始投资的张坤遇到的一大抉择难题。
A股投资者更喜欢小公司，其逻辑包括：小公司大多基数小、增速快，符合经济转型方向；而海外投资者更欣赏大公司，其原因有：大企业行业地位更稳固，议价能力强，增长持续性好
—《独立思考》张坤 2013年5月3日
2013年，
茅台受塑化剂以及限制三公消费影响，
股价从186元一路跌到113元...
2013年，一个阳光明媚的下午，
广州珠江新城的易方达基金公司办公室里，
一身白衬衣戴着眼镜的张坤，
看着手中的茅台财报陷入了沉思。
茅台暴跌的消息让不少投资人弃之如敝履，
张坤闭上眼睛认真思考了3个小时后，
做了一个重大决定，
重仓茅台！
将易方达中小盘（现已更名为：易方达优质精选混合）10%的资金（2亿）买入茅台股票。
在无数个睡不着的夜晚，张坤心中对于速度还是耐力已经悄然有了答案...
在2012年9月份，有两位投资人打了一个赌。一位是知名的茅台忠实粉丝否极泰投资的董宝珍，另一位是职业投资人扬韬，约定茅台市值5年内跌破1500亿元就裸奔。
打赌时茅台市值在2000亿元多些，然后一年后，茅台的市值真的跌破了1500亿。董宝珍遵守契约，来到一个树林进行裸奔并录制视频。。。
2014年，此时的茅台跌到了84.57元。
张坤买入的价格是大约是113元。
易方达基金会议室内，投研总监看着易方达中小盘的季度报告，眉头一皱，摊开报告递到张坤面前。
张坤拿起基金报告，看着已经跌了30%的茅台，陷入了沉思。
又是一个失眠的夜晚，
张坤半靠在床上看着窗外皎洁的月光，
脑海里浮现自己基金的持仓，细细思索，
手上的小盘股估值太高了，还是卖了吧，落袋为安。
*易方达中小盘2014年半年报告
2015年初，任泽松管理的中邮战略新兴产业以705.9%的成绩成为公募冠军！创造了3年6倍的奇迹！
张坤在公司楼下的隆江猪脚饭吃午饭的时候刷到了这条资讯，
看了一眼任泽松的持仓，全都是科技板小盘股。
想起了在山底就被自己卖掉了那些小盘股，
眼前的猪脚饭突然就不香了...
匆匆扒剩下的饭张坤又回到办公室分析自己的持仓...
*张坤管理基金规模变化
二、初露锋芒（2016-2018）
茅台经历了3年的下跌，
2015年开始上涨，
2016年7月的茅台价格从84.57元涨到293.37元，
市场很容易低估重仓持有一个公司的难度，但这是对持有人水平很重要的一个考量
—《小雅深访》张坤2019.8
茅台股价的上涨让满仓的中小盘也赚了一波，
此时的中小盘规模是11.87亿，比上个季度增加了2亿。
张坤有个习惯，
喜欢睡前看书，刚读完人类简史的张坤，
将书中的逻辑回顾后再次想到了自己的基金持仓，
茅台低位重仓这一操作是张坤对抗市场并且战胜市场的一大决策！
面对着一路上涨的茅台股价，
他打开电脑记录下此时的心情。。。
*来源《独立思考》—张坤2016.7.15
安静的房间内，键盘声此起彼伏，最后按下一个重重的回车键。
夜深了，该睡了～
2018年底茅台已经涨到了754.93元。
比起一年半前的293.37元可以说是一路暴涨了！
与此同时，张坤的中小盘规模也增长到75.76亿！
随着市场一路高歌猛涨了大半年后，
此时的A股行情涨了一波之后呈现疲软态势，
一路下跌，颇有2015年股灾的架势。
此时的张坤开始看向港股，
由于易方达中小盘设立的时候投资范围没有选港股，
因此许多在香港挂牌上市的公司都买不了。
于是张坤做了一个大胆的决定，
在市场行情下跌的时候，向公司申请发行一只新的可以投资港股的基金！
易方达蓝筹精选！
*资料源于易方达基金官网
夜幕降临，
张坤站在40楼的落地窗边，
看着城市的霓虹闪烁，
思绪万千，
想起了当年巅峰基金3年收益6倍一战封神的任泽松，
辉煌转瞬即逝，接连踩雷后业绩一落千丈，
如今已经退出公募基金圈了，
不禁有些唏嘘！
再次重新审视自己的投资组合。
“对投资者来说，能够在最坏的情形下得到合理的结果，远远重要于在乐观的情形下得到很好的收益。”
—《小雅深访》张坤2019.8
*张坤管理基金规模变化
三、成功出圈（2019-2020年）
2019年，是市场大涨的一年。
各大主流指数在2019年均出现了不同程度的上涨，涨幅基本在20%~40%左右。
公募基金规模迅速扩大，较2018年增长13.47％。
基金逐渐成为主流的投资工具。
不少基金经理顺势起飞，成功出圈！
张坤就是其中最耀眼的一个！
易方达中小盘近五年累计收益243%，成为同期偏股混合型基金第一名！
大家逐渐把眼光放到了张坤身上，
截止到2020年底，中小盘规模已经达到了281亿！
但此时的张坤，却略显忐忑。
此时的易方达蓝筹已经从2019年初的30亿，增长到677亿，
677亿是个什么概念呢？
一人买1万块，也要差不多670万人才能凑得到这个金额！
更吓人的这是老基金申购不断扩大的规模！
如果是新基金发行募集了这么多钱，还能退回去，保证规模不会太大！
但是申购是没有办法控制的！
大笔大笔的钱疯狂涌进张坤管理的基金，
张坤这时候面临的已经不是单单投资策略上的问题了，
而是这么多钱，往哪里投?
哪怕只投1个点，也是6.7亿，
如果买中小盘，可能直接就成了公司最大股东了。
优质的大白马数来数去就那么几个，该买的都买了，
剩下的钱该投去哪里呢？
张坤坐在属于自己的独立大办公室里，
看着数百份的公司调研报告，
手指有节奏的击打桌面。
摸摸自己越来越稀疏的头发，
张坤开始怀念当年无人知晓的专注做投资的日子...
*易方达中小盘2020年度报告
张坤不断地思考，反思，总结，甚至开始有点怀疑自己。。。
*张坤管理基金规模变化
四、第一个千亿基金经理（2021年）
2021年是见证中国基金市场历史性的一年，
2019-2020年基金市场的暴涨让许多人赚到了钱。
越来越多人开始一窝蜂地扎进基金，
从2020年开始，短短一年多时间，
互联网基民数量从六千多万翻倍到1.2亿！
增加不仅仅是基民的数量，也是象征着中国资本市场逐渐从传统银行储蓄，炒股转向金融理财的更新迭代！
资本市场被重新洗牌，
所有人都能通过买基金经理的基金获得不菲的收益！
而在这个时代飞速发展的风口浪尖，
也成就了一批时势造英雄的基金经理。
其中最令人瞩目的就是第一个管理 规模突破千亿的基金经理—张坤！
千亿规模不仅代表着金钱的数量，
更大的压力来源于基金背后上千万的持有人。
这些持有人把张坤视为财神爷，甚至发起了张坤粉丝后援会。
更是喊出了“坤坤不老，蓝筹到老”“坤坤放心飞，ikun永相随”的口号~
整一个爱豆圈追星的架势~
叮！手机弹出微信消息。
“你上热搜啦坤哥！”
张坤打开微信，看到同事发来的图片，看到自己上了微博热搜，有点惶恐，有点忐忑。
居然还有粉丝后援会了？张坤无奈一笑，把手机关上静音继续翻看公司财报。希望今年收益能让大家过个好年。
然而好景不长！
去年一波高喊喝酒吃药的基民在今年春节后跌了个大跟头！
由于市场风格的切换，十分不利好张坤的价值投资风格。
千亿规模给张坤带来的巨大流量后，随之而来的是上千万基民谩骂。
千万人是什么概念？一人一口唾沫都能把你淹死了！
张坤看着基金评论区的评论，10条里面有8条都是在骂他的，有的连祖宗都问候了一遍。。。
基金涨的时候是张总，ikun，坤坤，基金跌的时候就是秃坤，狗坤...
可以说赚钱的时候基民们把张坤捧得有多高，
现在就摔得有多惨！
网络暴力就连基金经理也不能幸免，
就连当年一起经历过茅台黑暗时期的董宝珍也出来踩一脚，
这个19年底80亿规模到2021有800多亿规模的基金，大家懂的都懂~
基金经理也是个高危职业，
风光的时候千万人抱大腿，业绩短期下降就连同行都要来举报你~
张坤就是第一个被时代车轮碾过的人。
他经历了迷茫，彷徨，挣扎到逐渐明确自己的目标，
“不能再让规模扩大下去了”
2021年的2月，易方达基金公司发布公告决定暂停申购易方达中小盘。
一些公募基金公司深知基民的投资习惯，大多基民会趁着基金高涨的时候买入，一旦下跌被套牢就躺平不动或者割肉卖出，如此一来规模上升的同时也能增加不少手续费管理费，基金公司是非常乐见其成的！
而易方达基金公司在此时决定暂停申购中小盘其实是牺牲了自己的利益在保护基民的利益。
以张坤的流量，出去上个直播增加一下曝光率，就会有大批基民追随大笔资金流入，规模增长个100亿，手续费1个点都有1亿了！但他们反而暂停申购不让基金规模扩大，实在是用心良苦！
放眼望去，今年哪些行业利好张坤也是知道的，
新能源，半导体都是原地起飞的板块，
但张坤不想投吗？不！是他没办法投！
作为一个价值投资者，坚持做自己能力圈的投资，是一种信仰！
长久以来张坤就是专注研究消费医药板块的基金经理，
你让他突然去买半导体买新能源，对他来说跟盲人摸象没啥区别！
就像你让姚明去踢足球，成绩肯定也是惨不忍睹！
在市场环境不利好的时候，依然坚持自己的投资理念本身就不是件容易的事情，受到外界的影响太多太多了。。。
*来源于易方达中小盘（现易方达优质精选混合）2021年2季报更新
即使很难，张坤也一直在砥砺前行。
不断审视自己的投资框架，
错了就改，不断反思！
在他看来，主动投资人就是要战胜市场，这意味着必须要跟市场有分歧。
“至少应该在你的从业历史上，有过两三次敢于对抗市场。”
—《小雅深访》张坤2019.8
对于现在的张坤来说，就是在对抗市场，上一次对抗市场的操作就是在2013年茅台暴跌的时候重仓买入！
而验证这个对抗是否正确的唯一途径，就是时间!
价值投资本身就不是一个短期的事情，
方向对了，也需要时间的加持，
就像张坤说的，好东西，也要配够量才行！
而好的投资策略，也要时间足够长才能印证是否正确！
五、理性看待千亿基金经理
站在基民的角度来看待张坤，首先我们要明确一个事情，买基金其实是我们选择哪一个基金来帮我们管理钱，做出这个决定的是我们自己。
张坤帮数千万基民赚钱的时候，这些基民也成就了张坤的千亿规模，但水能载舟亦能覆舟。如果张坤是一艘在海上行驶的船，基民是海水的话，那么市场行情就是海上的风~
顺风向的时候船就走得很快，但如果是逆风的话，能稳住不退就很不容易了！而此时的张坤面对的除了逆风还有海啸！
张坤此时面临的不仅仅等待风向变化这么简单了，而是暗含汹涌的海面上正在酝酿一波大海啸~这场海啸就是中国居民资金的投资转向。
当越来越多居民的钱从银行储蓄转向基金市场，庞大的资金量就需要有能力管的基金经理来打理，而张坤就是市场选择的第一个人！
如果张坤成功了！说明这个方向是正确的，这条道路是可行的！那么就会有越来越多能够管理千亿的基金经理出现，这是中国资本市场发展走向成熟的一大里程碑！
像比较成熟的美国基金市场，居民大部分可投资的钱都在养老账户里面，他们是可以自己选择投资机构或者自行投资这笔钱的。
2018美国居民的养老金账户就占整个公募基金规模的46.13%。说明有很大一部分的居民财富在基金市场里！
随着这两年基金市场的迅猛发展，越来越多居民开始投资权益型基金，相信在不久的将来，随着基金规模的扩大，甚至还会可能出现3千亿，5千亿基金经理，甚至50%的居民财富都会集中在基金市场里。
现在的基金市场，大家都以收益为主，很少有人去关注基金经理的投资理念，于是出现了很多业绩短期冲的猛就被夸上天，吹成财神爷再世，一旦下跌，就恨不得把他祖坟都扒出来骂一遍。
大家都过分高估了自己对基金经理的信任，唯短期业绩论英雄其实是对基金经理的不公平，其实也是对自己的不负责~
买基金的本质是选择优秀的基金经理来帮我们打理资产，基金经理就像不同性能的船，我们是要根据不同的海上情况来选择不同的船航行！
比如在风平浪静或者顺风的海面，小船（冲冲冲类型的基金经理）肯定走得比大船（稳健防守的基金经理）快，但如果是逆风的时候，大船又比小船更稳，船大不好调头，小船遇风浪容易翻。
所以我们要结合市场情况，根据自己的风险喜好选择适合你的基金经理。不然结果必然是与你的预期背道而驰~ 如果你在逆风航行的时候选择小船，你不翻谁翻呢？这时候能怪船吗？
如果没有想清楚就盲目追业绩，追热点，可能又会陷入类似之前追捧张坤等明星基金经理的尴尬之中。在他们业绩最好的时候冲进去，在他们业绩出现回撤时坚持不住而止损离场。
如果不知道怎么了解基金经理的投资理念？如何判断市场行情以及风格？没关系，关注搞钱基地，跟着基姐一起学习成长，让你不再成为那颗青葱欲滴的韭菜！
ps：本文所使用的第一视角均不代表张坤本人，只是为了读者更好的理解人物~
文中参考图文资料来源：
【1】《独立思考》，张坤，2016.7.15。
【2】《速度还是耐力》，张坤，2013.5.3。
【3】《易方达中小盘2012年年度报告》。
【4】《易方达中小盘2013半年度报告》。
【5】《易方达中小盘暂停申购公告》。
【6】《易方达中小盘2020年年度报告》。
【7】《易方达中小盘2021年1季度报告》。
【8】《美国养老金如何进入公募基金？》，中泰证券，
【9】《数据报告 | 2020中国『基民』图鉴》，Mob研究院。
【10】《小雅深访 | 易方达张坤最完整投资思路》，投资人记事。
最后，还是要跟大家强调一遍：
基姐只做基金测评，不构成买入建议，如果有看上的基金，要根据自己的目标收益和可承受风险去考虑，以免一时被收益冲昏了头做出错误决定。
投资本身是一个严肃且经过深思熟虑才能做的决策，永远不要盲目跟风投资，投资路上只有拥有一套自己的想法、理念，才不会轻易迷路~
我们做基金测评的初衷是为了帮到更多人学习如何投资基金，如何辨别基金是否适合自己，而不是直接给购买建议，基姐真心希望每一个人都能买到最让你心仪的基！
祝大家早日发财！