9月22日，央行发布最新一期LPR数据公告。1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。这也是LPR连续第17个月保持不变。
LPR继续按兵不动
昨日，央行发布了最新一期的LPR公告。公告显示：中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年9月22日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。
据统计，这是自去年5月份以来，LPR连续的第17个月保持不变。有分析人士认为，9月LPR报价未发生变化主要与1年期中期借贷便利（MLF）操作利率保持不变及商业银行净息差收窄等因素有关。
商业银行净息差收窄至历史低位
1年期MLF操作利率是LPR报价的参考基础。9月15日，央行等额续做1年期MLF，操作利率与上月持平，这表明9月LPR报价的参考基础没有发生变化。从中国货币网信息可以看到，自2019年9月以来，1年期LPR报价与1年期MLF利率始终保持同步调整，点差固定在90个基点。
同时，当前商业银行在净息差收窄至历史低位的情况下，下调关键贷款利率定价参考基准的动力不足。东方金诚首席宏观分析师王青表示，7月15日全面降准落地，此后LPR报价连续保持不变，一个直接原因是该次降准带来的银行边际资金成本下降幅度较小，尚不足以促使报价行下调LPR报价达到或超过5个基点。
实际贷款利率稳中有降
证券时报表示：虽然MLF利率和LPR都已数月未变，但并不妨碍实际贷款利率的稳中有降。LPR改革后，银行需要以LPR作为定价参考，银行不容易在短时间内形成新的协同价，贷款利率的隐性下限被打破，企业的议价能力相应提高，实体经济的融资成本得以降低。
人民银行副行长、外汇局局长潘功胜此前在国新办举行的国务院政策例行吹风会上透露，截至2021年7月末，金融机构普惠小微企业贷款比去年同期增长29.3%，7月新发放普惠小微企业贷款加权平均利率为4.93%，比去年12月下降0.15个百分点。
融资成本有望进一步下降
虽然今年以来一年期MLF利率下调概率不大，但LPR并非没有松动的可能性。同时，央行推动实际贷款利率进一步降低，确保小微企业综合融资成本稳中有降的态度明确，在一系列举措支持下，企业融资成本有望在较低水平上进一步下降。
若央行第四季度再次实施降准，进一步降低银行边际资金成本，1年期LPR下降的可能性将显著增大。如果1年期LPR下降，将带动企业贷款利率更快下行，激发实体经济融资需求，对缓解小微企业融资贵问题也能产生立竿见影的效果。
来源：证券时报、乐居福州新闻中心丨编辑：summm
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