20万手抛盘封死跌停，ST华钰遭遇“中秋劫”。由于一波差不多一倍的主升浪行情，加上近一个月每天5%到10%的换手率，真是好一个散户云集。喊空跌停到国庆的声音也不在少数。
人有时候一定要向无知低头，跌停就跌停吧，反正5个点总比10个点亏得少。
ST华钰在目前的位置主要有几个利空因素，第一是稀有金属整体走弱了，第二是立案的消息，第三是在法拍800万股的消息后，再减持500多万股。
换句话说，在法拍300万股即将入市的情况下，还有1300万股等待入市，这对ST华钰是实打实的利空。
纵观ST华钰从2016年上市至今，17多追高的散户并不是最惨的，大股东刘建军的持股从45%跌到现在不到20%，还将进一步跌到18%。那么一直以割韭菜形象出现的大股东，为什么会混的如此卑微呢？
本文从一些公开资料和个人猜测来说说这是为什么呢？如有雷同，纯属虚构。
控股权危机！不懂股票刘老板
能混青藏高原的都是狠人，从刘建军的履历看，从高中毕业后一直在矿业圈子里混，而2002年华钰矿业成立到2016年成功上市，应该是达到了人生的巅峰。
上市意味着着什么？对大多数小型的私有企业来说，割韭菜是最大的一个目的。至于企业做大做强，还是随缘吧。现在很多的上市企业都是上市前突击入股，上市后光速减持。其实这也是股市正常的功能，总要给大股东们提供一个退出的路径。而ST华钰上市后，也基本按照这个套路在走，不过手握镰刀的人竟然不包括刘建军。
在ST华钰上市当年，2016年，达到巅峰53元。随着一年解禁期的到来，2017年，二股东、三股东，高管层都加入了割镰刀的队伍。上市之初，ST华钰有5000万的流通盘，占总股本的10%左右。而这一批镰刀加入后，流通股本达到了55%，折合约2亿8千万股。
十几倍的市净率加上股市整体不景气，不割韭菜就SB了。股价直接杀到了发行价附近。
这里问题就来了，刘建军为什么不加入割韭菜的行列？这个作为外人就不好理解了，因为从ST华钰上市开始，刘建军一直处于缺钱的状态。从上市之初，刘建军就开始通过循环质押手上的股票来获取资金，而这类质押的资金成本是不小的。个人猜测，刘老板觉得企业是自己的，多少钱都舍不得卖，而在今天，刘老板也没保住手上的股权，从45%的股权直接减少到了20%不到，何其唏嘘。
随着股价的不断下跌，刘建军不停的补充质押股份，其资金压力可想而知。在ST华钰上市后，“塔铝合金”项目入手，这个项目不是国内的项目，所有的商业规则也有所不同。ST华钰花费了9千万美金，折合6亿多人民币收购了“塔铝合金”项目的50%股权。按照草民心态，这个项目的股权基本就是资源价格，而要把资源转换成产品，需要不停的投入金钱，上市公司就开启了不断借钱给“塔铝合金”的路途。
2020年，ST华钰也走了一波差不多一倍多的行情，当时就是预期“塔铝合金”要投产了。不过，由于疫情的关系，“塔铝合金”到现在也没有投产。“塔路合金”这次能否在年底顺利投产，对ST华钰股价将会产生长远的影响。
这里要理解一个概念，上市公司缺钱和大股东缺钱是两回事。由于ST华钰多次入手新项目，导致本身资金压力也不小。而刘建军不知何故，更是一把梭哈质押了几乎所有的股份。
到2021年，终于崩了。
“叶飞”事件应该是刘老板有意最后挣扎下，不过从整个股票路径来看，刘老板和整个管理层不太懂股票是怎么回事。在戴上ST帽子后，刘老板彻底不挣扎了。在阿里法拍平台上，刘老板被拍卖了差不多5亿市值（均价不到10块）股票，这奖金一亿股的股票，全部砸给了市场。
ST华钰目前的流通盘接近70%，按照100亿市值计算（股价17元），几乎是70亿的流通市值。按照平均每个散户持有5万市值，那是接近14万的散户。按照平均每个散户持有10万市值，那是接近7万的散户。而半年报公布之际，截止6月30日，4.2万散户，平均持有10万不到市值，股票均价8块不到。
这对听风是雨的短线投机散户是多大的打击啊！
对散户来说，只看到了市场上新增股票的增多，而没看刘建军的控股权不稳了。刘建军18%股权，二股东青海稀贵公司持有12%的股权，这家公司背后是诺贝尔瓷砖的太子爷，他的老婆是红星美凯龙的千金。
其实自ST华钰上市以来，青海稀贵公司一直都是股东，持有2千多股的股票，而现在持有近七千万的股票。
虽然账面上看，二股东和大股东的持股比例开始相近了，但是二股东作为多年合作者和财务投资者，夺取控股权的可能不大。这里主要基于刘建军是实际干活的人，管理层上市以来也一直保持稳定，而对二股东的诉求，只要赚钱就行。这从二股东入手股权后，基于自身资金需求，有过减持动作可以看出来。
而且二股东也很大程度上错过了成为大股东的最好时机，二股东最好的时机是从法拍市场把所有股份买下来。
二股东不会寻求控制权不代表以后永远没麻烦，这样双龙戏珠的格局，对大股东来说始终是大的隐患。而寻求定增融资，对ST华钰来说更像是个笑话。这也是管理层不懂股票的动作之一。
顺便说一句，2020年的三季报显示，摩根斯丹利的不知道几级公司，曾短炒过一波ST华钰，持有过400万股，一个季度后清仓退出。对于ST华钰这样的小公司，能让摩根斯丹利知道也是不容易的。
而在法拍市场，成交过2笔接近2亿，合计4千万股的股票拍出，而在最新的季报半年报中，并没有显示在十大股东之列，说明法拍资金是纯吃“批发转零售”差价的。对法拍市场来说，这点上说和最新成交的两笔200万股和100万股的法拍成交，性质上有所不同，市场关注度也明显不同。而最新的一笔800万股的拍卖能否最终拍出，还是要看大股东能否腾挪资金赎回股份，毕竟现在持股对大股东来说还是很重要的。
ST华钰上市五年时间，企业虽是做大了，但大股东45%的股权，减少到了20%不到，刘建军还错过了割韭菜的窗口期，真是让人想不明白图个啥？
锑金属涨价！ST华钰面临企业升级的难得窗口
无论从上市公司层面上看，还是从大股东层面上看，缺钱就公司近些年永恒的主题。翻看公司管理层的薪资，最高的不过100万出头，这样的收入水平很难匹配上市公司高管，放在北上广也就是普通高薪阶层，这也难怪这几年公司管理层一直抛售公司的股票，大家生活都不容易。
作为一家公司，人才的储备永远是最重要的。ST华钰从上市至今，管理层基本没什么大的变化，而企业的规模在不断的扩张，这就带给企业很大的挑战。ST华钰除了要懂得挖矿外，还要懂得资本运作，来解决公司财务的问题。
从一个小散的眼光看，ST华钰完全还有提升债务的空间，如果懂行的话，不至于把大股东玩的这么惨。从ST华钰的股价波动区间看，最高50元，最低6元，刘建军认为ST华钰再怎么样，也值20元一股。而不会想到股票会跌到6元一股。在ST华钰股价长期跌破10元后，最终导致爆仓。
其实，ST华钰应该好好利用在锑金属这个小众市场里的江湖地位，找一家有实力的公司承销所有的产品，毕竟有色金属和稀有金属都在一个走牛的过程中，公司从零售走向批发专心挖矿，从而在财务上把所有债务集中以帮助公司走出缺钱的困境。毕竟现在锑金属市场还是卖家说话的。
总结来说，从上市公司层面来说，ST华钰还没搞明白啥是上市公司，上市为了啥？特别是在财务方面很难获得突破，而此次金属价格的系统性上行，给了公司一个解决财务问题的机会，就看公司能否把握做这个难得的机会，成就世界锑金属之王。
从账面上看，ST华钰把所有希望都寄托在“塔铝合金”项目上，尽快上线归正现金流成了公司朴素的一个逻辑。
而在金属价格一直维持高位的时候，ST华钰更应该把工作重心转移到资本层面来，稳固大股东的控股地位、理顺管理层的股权激励机制、对接稳定的财务支持者、对外寻求战略投资者，这一切工作的基础都建立在金属价格上行，特别是锑金属价格的上行上。
一旦错过这个周期，还会有更麻烦的事，所以祈祷运气好一点，未来三五年保持金属价格的高位运行，给公司一个成长的机会，给小散一个获利的机会。就股票价格来说，减持对公司来说没啥长远的影响，没有一家公司可以通过增持维持股价，也没有一家公司因为减持而长期下跌，真正能反应公司的股价的，是对公司未来的一段时间的预期。
只要金属价格上行，公司股价就会形成良性循环，形成戴维斯双击，而ST华钰目前多空消息缠绕，风险与机会同在，穿透迷雾，决定公司股价的永远是产品价格。
无论对大资金还是小资金来说，产品涨价永远是最硬的逻辑。
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