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复星投资330亿打造的保险帝国，复星集团打造的保险帝国是如何在这个血肉横飞的市场上站稳脚跟？
近日，复星国际（00656.HK）发布了2021年中期业绩报告，集团实现总收入704.06亿，同比增长11.3%，其中保险板块实现收入154.75亿，占比22%，同比增长9%。看到这样的数据，不得不惊叹保险板块已经在复星集团扮演着举足轻重的角色，毕竟复星一向被人熟知的就是旗下的医疗龙头，以及被誉为“中国巴菲特”的郭广昌如火纯青的资本运作。
自从2007年斥资4.69亿收购永安保险的股份，复星正式进军保险行业，随着复星集团及其旗下子公司通过发起设立、并购、参股等方式，入股保险公司多达9家，投资金额合计人民币高达330亿元。复星集团又是怎样一步一步走到现在？复星集团打造的保险帝国又将在这个血肉横飞的市场上如何站稳脚跟？
内忧外患，境外保险表现平平
前不久，永安财险党委书记、董事长陶光强因涉嫌违纪违法，正在接受调查。在他任职期间内，永安财险的净利润逐年下降，2018年仅为1.8亿元，达到近8年的历史最低。随着陶光强的下马，2020年实现净利润2.83亿元，相较于最高点已经跌了66%，2020年的保费收入同比下降10.52%，这也是近十年来保费收入下降幅度最高的一次。外部的市场竞争压力已经巨大，内部还出现如此腐败现象，复星投资永安财险的4.69亿能否收回成本都不好说。
目前复星的境内保险业务主要为复星保德信人寿，报告期内，复星保德信人寿的保费收入为15.76亿元，同比微增0.39%，主要因公司坚持“聚集期交”的经营策略，主动收缩银保趸交业务，严格控制低价值业务销量所致。保费收入看着光鲜亮丽，但还是处于亏损的状态，主要还是因为在投资端产生的收益并不高，年化总投资收益率为6.11%。产品卖不出去是目前行业遇到的最大难题，公司也不例外，寿险新业务价值逐年下降，保单质量更是参差不齐，就连投资的新华保险（601336）在这一块业务上也仅仅只有40.9亿元，同比下降21.7%，要知道新华保险也是排名国内前五的保险公司。
其实目前国内的“健康”环境并不差，李克强总理在国务院常务会议上也强调要加快推进保险市场对外开放。保险公司完全可以依托复星医药（600196）这样的强大医疗背景，借助疫苗战役探索获客引流新模式，以“保险+场景”为客户提供优质的个性化服务，实现C端置顶，打造市场品牌，实现境内保险业务新增长。
深耕主营，海外保险稳重增长
目前复星集团的海外保险的核心就是复星葡萄牙保险以及鼎瑞再保险。其中复星葡萄牙保险，在报告期内，尽管经济封锁，业绩仍旧表现良好，保费和已赚净保费收入均取得相应的增长。下面就让我们看看复星葡萄牙保险上半年的主要会计数据：
可以清晰地看出葡萄牙保险在在金融寿险业务方面，保费收入同比增长超过200%达到欧元9.97亿元，这得益于非保证收益的新产品的推出，以及商业网络的良好表现，抵消了整体经济不确定性带来的负面影响。复星葡萄牙保险的总计葡萄牙市场份额为29.3％，在寿险和非寿险业务上都是市场领导者。其中，寿险业务市场份额为29.8%，非寿险市场份额为28.7%。这得益于葡萄牙最大及最多元化的保险销售网路，包括独家及多个品牌的代理、经纪、自设分公司、互联网及电话渠道，以及与邮政局和领先的葡萄牙银行Caixa Geral de Depósitos S.A.组成强大的分销体系。
自2014年开始，复星总计花费25亿美元投资的Ironshore，等到卖出时已经高达29.4亿美元的价值，这笔海外保险的投入让复星血赚约5亿美元，从此复星更加青睐海外保险业务。2019年初复星葡萄牙保险完成了对秘鲁保险市场领导者之一La Positiva集团51%股权的收购，截至2021年5月，复星葡萄牙保险（秘鲁业务）以13.1%的市场份额位居秘鲁保险市场第三位。报告期内，复星葡萄牙保险的国际业务（除葡萄牙外的海外市场）保费收入整体达欧元4.57亿元，占复星葡萄牙保险总保费收入的19.6%。持续的海外保险投入，让复星得到持续低廉的现金流，从而进一步完善自己的商业版图。
另一海外核心公司鼎睿再保险自成立以来，保费收入已连续八年实现稳健增长。以下是报告期内鼎睿再保险财务业绩概要。
相较之下，对于保险行业来说，DRG实施后医疗服务价格的透明化趋势，或许对于保险产品设计等环节的影响将更深。前文我们也提到了，DRG本身就是在庞大数据量的基础上进行细化分组，按组打包定额付费，随着数据的积累，相关分组势必会越来越细致。这也就意味着，保险产品在定制化以及风险防控方面有望更进一步，精细和灵活，成为未来健康险发展的两大关键词。另外，对于整个行业来说，DRG的实施也有利于规范市场。
总体上看，DRG的建立实际上并不轻松，但却是“不得不做”。近日，国家医保局等八部门发布关于印发《深化医疗服务价格改革试点方案》的通知，提出统筹推进分级诊疗、医疗控费、医保支付等相关改革，完善激励约束机制，增强改革的系统性、整体性、协同性，形成综合效应。
但值得强调的是，无论是医保还是商保，想要控制医疗成本，更为关键的或许是由病后赔付到病前干预的转变。即在产品之上，为用户提供包括体检等在内的健康管理服务，实现早发现、早治疗，从源头上降低重症疾病发生的概率。这也成为了目前险企抢夺市场份额的关键因素。而随着DRG的全面铺开，能否有险企实现弯道超车，我们拭目以待。