中国大陆的投资者将被允许通过香港购买和出售离岸债券，扩大债券通的跨境投资渠道，加强香港作为中国金融中心的作用。
根据香港金融管理局的公告，“债券通”的南向通道将于9月24日开放。
“‘债券通’南向交易的启动，标志着香港和内地金融系统之间相互连接的另一个里程碑。南向交易将深化内地金融市场的开放，促进香港债券市场的蓬勃发展，从而加强香港作为国际金融中心的地位。”香港金管局首席执行官余伟文在一次媒体简报会上说。
在9月10日推出针对大湾区资产管理和财富产品跨境投资的“理财通”计划之后，“债券通”南向通道成为又一项金融开放措施，以加强香港作为中国金融门户的作用。
“‘债券通’南向交易的启动，完成了债券市场的双向连接，将促进两个金融市场的进一步相互准入。”香港特区行政长官表示，该计划将“加强香港作为国际金融中心的地位”。
借助2014年推出的“沪港通”计划，中国投资者可以通过上海证券交易所购买在香港交易的股票，而全球资本可以通过香港购买在上海上市的中国股票。两年后，这一计划被扩大，深圳和香港的交易通道也被连接。
此后，更多的联系被建立起来，包括一个很少被使用的渠道，即“沪伦通”，欧洲基金可以通过英国的证券交易所购买中国的股票。“债券通”的北向通道于2017年7月建立，供全球交易者通过香港购买中国境内债券。已有多达2733家全球机构投资者获准使用北向通道，进入中国17.5万亿美元的债券市场。根据香港交易及结算所提供的数据，2021年前8个月“债券通”的日均成交额为265亿元。
与一年前相比，8月份外国资金通过“债券通”北向通道购买的人民币计价债券激增35%，达到3.78万亿元。
香港财政司司长陈茂波说：“南向交易的启动将进一步发挥香港在连接内地资本和国际市场广泛产品方面的独特功能。这不仅会提高香港作为债券发行平台的吸引力和香港债券市场的流动性，而且还会进一步促进人民币国际化的进展。”
作为亚洲第三大资本市场，香港交易所于5月31日取消了在香港交易的固定收益指数基金的交易和结算费用，以刺激本地债券市场的发展，为扩大债券通计划做准备。
香港交易所主板目前有1722只债券上市，前八个月的日均成交额为4.1亿港元，比去年同期多60%。
香港占2020年亚洲国际债券发行额的34%（按安排量计为1,960亿美元），多于美国（18%）、英国（17%）及新加坡（5%）。
据几位市场参与者称，“债券通”南向通道很可能首先针对离岸人民币债券开通，又被称作“点心债”。
根据渣打银行的研究，2021年前7个月，“点心债”的发行量上升至1720亿元，仅次于2014年同期的1850亿元。截至7月底，未偿还的“点心债”总额为6070亿元。
彭博亚太区总裁李冰说，未来随着越来越多的中国投资者通过“债券通”购买“点心债”，流动性的改善将鼓励更多发行人考虑通过发行人民币计价的债务来筹集资金。
李冰说：“我预计更多的中国在岸公司会考虑在香港发行更多的债券，因为随着‘债券通‘南向通道的开通，它们在香港的投资者群体会扩大。”
南向通道的推出是在过去四年北向通道成功发展之后。北向通道开通后，国际投资者的数量从150人增加到现在的2700多人，而日均成交额增加了17倍，从2017年的每天15亿元增加到现在的每天260亿元。
与没有配额的北向通道不同，南向通道的每日净流出量上限为每年不超过5000亿元人民币，每日不超过200亿元人民币。
香港金管局副总裁刘应彬表示，只有拥有合格境内机构投资者（QDII）身份或可以通过人民币计价的QDII计划进行投资的内地机构投资者才能投资。“这些限制将确保计划的稳定推出。”他说。
与北向交易一样，南向通道的交易和结算将通过中国外汇交易系统和香港金管局的債務工具中央結算系統完成。中国人民银行已经指定41家银行，包括汇丰银行和花旗银行的中国分部，以及中国工商银行和中国邮政储蓄银行等内地企业作为一级交易商，以确保流动性。
内地投资者将通过银行进行交易，这些银行将作为该计划的做市商。最初，内地投资者将在香港交易港元和人民币债券，包括2046亿“点心债”。“我们将考虑在稍后阶段扩大到其他货币债券。” 刘应彬说。
现在订阅边际实验室，与最值得信赖的商业信息保持同步。
想查看更多精彩内容，请关注“边际实验室”。