本期精选:“中金”和“大摩”的尽职调查操作指引
二者的共性在于对并购标的尽职调查的流程规范性和完备性,
二者的差异在于中西方文化差异和财务顾问服务意识形态的差异。
“中金”和“大摩”的尽职调查操作指引
预览如下
一、中金的并购尽职调查
(1)尽职调查概述
(2)尽职调查的限制因素
(3)在并购项目中的风险因素及控制
1⃣️尽职调查概述
财务顾问开展尽职调查工作的依据
财务顾问尽职调查的主要对象
财务顾问尽职调查的目的和主要领域
财务顾问尽职调查的关注要点
财务顾问尽职调查的关注要点(续)
财务顾问尽职调查的方式
全面尽职调查团队的组成
【文章篇幅有限,完整版请按照文末指引领取】
2⃣️财务顾问尽职调查的限制因素
限制因素一:保密的要求
限制因素二:上市公司的信息披露要求
限制因素三:被调查对象的开放程度
限制因素四:时间的要求
财务顾问尽职的衡量标准
案例一/二/三
3⃣️在并购项目中的风险因素及控制
财务顾问在并购项目中的风险因素
财务顾问处理风险的主要原则
一些操作经验及建议
二、Morgan Stanley的并购尽职调查
(1)尽职调查的范围
(2)尽职调查的组织安排
(3)尽职调查对交易的影响
1、尽职调查的范围
尽职调查是买方认知卖方的过程,虽然第一阶段和第二阶段的尽职调查工作比较繁重,但其实尽职调查工作贯穿于整个并购交易的始末。
示意性的并购交易流程图
买方和卖方之间存在着信息不对称,买方所获得的信息也是不完备的,尽职调查可以减少这种信息的不对称,尽可能地降低买方的收购风险;
尽职调查的结果和买方对风险的承受能力可能决定了并购是否能继续往前推进;
尽职调查的结果也是买卖双方估值讨论的基础;尽职调查也是买卖双方知己知彼从而编制合并后合作业务计划书的基础。
尽职调查的重要性
东西方企业的差异
尽职调查的范围和组成部分
行业尽职调查
业务尽职调查
财务尽职调查
会计尽职调查
法律尽职调查
监管尽职调查
人事尽职调查
环境尽职调查
2、尽职调查的组织安排
尽职调查,需要公司的项目小组、财务顾问、法律顾问、会计师以及其他顾问通力协作。
尽职调查的组织
尽职调查的工作流程
第一阶段尽职调查
第二阶段尽职调查
3、尽职调查对交易的影响
对交易的影响
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