来源：金融界网
【编者按】“煤炭三兄弟”在本周前几日连续大涨后，周五却遭遇重挫。中国煤炭运销协会发布文章，称炼焦煤价格不能无序上涨。而焦炭现货端第十轮提涨已经落地。生猪期货本周再度下跌，产能恢复势头迅猛，双节并未给终端需求带来明显提升，使得猪肉消费迟迟难以恢复到正常年份水平。
【煤炭类—双焦、动力煤】政策面调控风险有所增加
本周焦炭期货主力合约j2201累计周涨5.14％，焦煤期货主力合约jm2201累计周涨8.09％，动力煤期货主力合约zc201累计周涨5.49％。“煤炭三兄弟”在本周前几日连续大涨后，周五却遭遇重挫。焦炭收跌6％，动力煤跌超5％ ，焦煤跌近5％。
此前，在频繁的煤矿安全检查及双控政策影响下，煤炭供应紧张，保供增量仍需时间过渡，叠加国际用煤需求旺盛，进口煤价亦持续上涨。受原料煤及限产支撑，焦炭同步冲高，现货端第十轮提涨已经落地。
今日，中国煤炭运销协会发布文章，称炼焦煤价格不能无序上涨，行业协会和煤钢焦企业要拿出更多的耐心和诚心，坚定不移深化供给侧结构性的改革，同时坚持煤炭中长期合同制度和“基础价+浮动价"定价机制，引导市场稳定供给，维护市场平稳运行。日前，发改委已查处榆林煤炭交易中心发布煤价不实信息行为，并要求各相关企业、机构和自媒体，杜绝恶意炒作煤价、哄抬价格、囤积居奇等行为，自觉维护煤炭市场稳定。
申万期货研究所收盘评论指出，随着保供增产工作的持续推进，煤炭产量缓慢提升，但安全检查仍制约产能的释放，陕西全运会开幕在即、安监力度趋严、煤炭产量或有下降。目前下游电厂的存煤水平不高、补库需求仍存，同时北方供热煤的冬储进程陆续展开，下游整体需求有待释放。近期北港调入量整体上仍低于调出量、港口库存远低于历史同期，目前煤价暂不具备大幅回调的条件，但近期政策面调控风险有所增加。
焦煤现货价格持续创新高后，市场逐步回归理性，高价格下市场需要时间逐步消化。后市来看，全国压减粗钢逐步铺开，需求回落幅度较大。
相关个股方面，本周累计冀中能源周涨42.28％，山西焦化周涨39.23％，金能科技周涨5.58％。
【农产品—生猪】产能恢复势头迅猛 肉价上涨困难持续
本周生猪期货主力合约LH2201累计周跌6.34％，最低跌至14765元/吨，周中跌破15000元/吨关口。现货方面，今日全国生猪均价报14.20元/公斤。
市场普遍认为产能恢复势头迅猛，9月份集团猪场出栏压力较大，出栏积极性较高，导致市场整体猪源略显充裕，激化了市场的看跌情绪。同时，中秋国庆双节并未给终端需求带来明显提升，使得猪肉消费迟迟难以恢复到正常年份水平，加之屠宰企业库存猪肉陆续出库，市场猪肉供应充足，肉价上涨困难持续钳制大猪出栏价格。
相关消息方面，据农业农村部数据，6月末全国生猪存栏量4.39亿头，恢复到2017年年末的99.4％；其中，能繁母猪存栏量4564万头、恢复到2017年年末的102.1％。在产能快速恢复的大背景下，7―8月份消费淡季多地发生新冠疫情导致终端消费雪上加霜，同时养殖端8月出栏计划未完成后移至9月份。
中州期货表示，生猪续创新低是必然结果，主要原因主要有三点：第一，现货猪价持续向下调整，即便8月30日发改委发布通知将再次启动猪肉收储，随着各省陆续启动收储工作，短暂提振猪价后，价格再次全线转弱，弱现实压制盘面。第二，市场和产业对产能长期恢复给与了充足的预期，认为生猪产能增长惯性将持续，弱预期增强盘面看空情绪。第三，前主力LH2109合约贴水交割，对后市合约都有一定的警示作用，当前盘面合约均不同程度升水现货，在弱现实与弱预期的双重压制下，盘面去升水逻辑明显。
相关个股方面，牧原股份本周累计周涨0.87％，唐人神周涨1.67％，双汇发展周涨2.95％。