清朝乾隆年间，河南某个小山村有个樵夫，父母早亡，家境贫困，年近三十尚未娶亲。
樵夫名叫李万良，靠着上山打柴维持生计，在山上砍柴十分辛苦，收入却十分微薄，除去日常的开销，并没有半点结余。
樵夫虽然家贫，却是一个心地善良之人，有讨饭的乞丐来敲门，从来不会让他们空手而归，即便是自己少吃点，也要匀出一些吃食给他们。
这一天，李万良像往常那样去山上砍柴，将近正午之时，天色忽然暗了起来，不知何时头顶上飘来一片乌云，夹杂着滚雷阵阵，预示着一场大雨即将来临。
见事情不妙，李万良急忙往山下走，天色越来越黑，他的心情也越来越紧张，为了避免被淋个落汤鸡，他决定先找个地方躲一躲了。
路过一片茂密的树林，李万良忽然听到阵阵低泣声，循着声音找去，他看到有个妙龄女子躲在一棵大树下面，哭声就是她发出来的。
此时，天边的雷声越来越大，伴随着阵阵霹雳，女子的神情越来越恐慌，似乎十分害怕。
李万良走近女子打算问一下缘由，没想到女子看到他后竟然一下子扑了过来，紧紧抱住他的身体，将头埋在了他的怀中。
与此同时，一道巨大的闪电从天边直劈下来，就在李万良的脚边炸开了，看样子，那道闪电是冲着女子而来。
李万良大吃一惊，女子的身体更是抖如筛糠，此刻大雨倾盆而至，狂风呼啸，电闪雷鸣，巨雷和霹雳环绕着这棵大树久久不肯离去。
女子死死抱住李万良不肯放手，李万良闻到一股清香从女子身上散发出来，他情不自禁地将女子抱紧，想要保护她。
不久之后，大雨渐渐停了，雷声也越来越远，渐渐听不见了。
山里的天气就是这样，风雨来得快也去得快，只是像今天这种吓人的天气，李万良还从来没有遇见过。
天气放晴，李万良看清了女子的长相：瓜子脸、柳叶眉，一双“忽闪忽闪”的大眼睛还带着泪痕，显得楚楚动人，实在是一个美人胚子。
女子这才松开手，向李万良施礼道谢：“小女子名叫翠胭，多谢恩公的庇护，我胆子小，生平最怕打雷声。”
李万良问道：“姑娘这是要到哪里去？”
听了这话，翠胭又“嘤嘤”地哭了起来，良久才抽泣着说道：“小女子是个无家可归之人，父母早亡，如今家乡受了灾，为了逃命出来投奔亲戚，却在这深山老林中迷失了方向，以后还不知道何去何从……”
听了她的话，李万良动了恻隐之心，于是说道：“我家就住在山脚下，房子虽然破旧不堪，好歹能避避风雨，姑娘要是不嫌弃先到我那里将就几天！”
翠胭再次道谢，果真跟着李万良回了家。
回去之后，李万良熬了热粥给翠胭吃，不好意思地说道：“家中实在太贫困，只能委屈姑娘吃些粗茶淡饭了。”
翠胭并不介意，狼吞虎咽地吃了起来，像是饿了很久的样子。
吃完饭，李万良让她睡在自己的房间，他则搬去了柴房，这一夜他翻来覆去睡不着，脑子里全是翠胭姑娘的身影。
第二天，李万良依旧像往常那样上山砍柴，等他回来的时候发现翠胭已经做好了饭，桌上放着的竟然是一盘热气腾腾的鸡肉，看起来十分诱人。
李万良十分惊异，想他这种家境基本只有逢年过节才能吃上一口肉，不知这肉是从哪里来的，翠胭也是笑而不语，催促他趁热吃。
从那以后，李万良出门干活，翠胭就留在家里料理家务，洗衣做饭，绝口不提要走之事。
翠胭将家里打理得井井有条，李万良每顿饭都能吃上肉，不是鸡肉就是兔肉，生活得到了极大的改善。
就这样过了一段时间，两人日久生情，郎有情妾有意，两个月后自然而然地走到了一起，结为了夫妻。
村里人见了都很羡慕，说李万良是“癞蛤蟆吃了天鹅肉”。
婚后，夫妻二人恩爱有加，相敬如宾。
第二年，翠胭生下一个大胖小子，李万良高兴得不得了。
这天中午，有个过路的道士进来讨水喝，看了一眼哄婴儿的翠胭，脸上露出了惊异的表情，翠胭看他的眼神是躲躲闪闪。
道士走的时候将李万良拉了出去，悄悄问道：“你妻子是哪里人？”
李万良便将妻子的身世告诉了他。
道士摇了摇头，说道：“坏事了，恐怕你妻子是个妖精！”
李万良听了十分愤怒，说道：“你这个不知好歹的老道，我好心好意给你水喝，为何要诬陷我的妻子？”
道士摇了摇头，说道：“你别不信，我进来的时候就感觉这屋里有妖气，你妻子不对劲儿！如果发现什么异常，你可以来后山的道观找我！”说完便走了。
这天晚上，李万良翻来覆去睡不着觉，道士的话一直在他耳边响起，再联想到家中每天不知从哪里来的肉，他不禁起了疑心……
第二天一早，李万良假装去砍柴，实则偷偷躲了起来。
没过一会儿，妻子出了门，只见她行色匆匆，一直向山上走去。
李万良偷偷跟在她的后面，行至半山腰的一片山林，妻子左顾右盼，见四下无人忽然趴在地上变成了一只大灰狼！
灰狼蹲守在一棵大树后面，不久之后，前方跳来一只野兔，它以迅雷不及掩耳之势从树后跳出来，一口咬住野兔的脖子，野兔挣扎了几下便没了动静。
紧接着，大灰狼摇身一变又变成了妻子，妻子提着野兔神色匆匆地下了山……
看了眼前的一幕，李万良倒吸了一口冷气，他终于知道家中的肉是从何而来，而妻子的身份也终于暴露了。
他跌跌撞撞地跑到道观去找道士，道士听完他的讲述，说道：“果然是个狼精！”，于是拿着法器和他一起下了山。
李万良胆战心惊地回到家，却发现翠胭已经不见了，床上躺着半岁的婴儿还在睡梦之中，厨房里炖着一锅兔肉，香飘四溢。
李万良在婴儿的身旁看到一封书信，打开一看，只见信中写道：“郎君，分别总有这一天，我知道这个秘密迟早会被你发现，实不相瞒我确实不是凡人，我是一只狼，当初渡劫时被你救了一命，所以来报答你！你是个好人，但是命中无子，如今我给你留下了香火，算是报答你的救命之恩，还请郎君以后好好抚养孩子，你我夫妻缘尽，就此别过了！”
李万良放下书信开始“哇哇”大哭，他终于想明白即便妻子是妖又有什么关系呢？她温柔善良，从无害人之人，不应该对她有偏见啊！
可是如今后悔已晚，他只好每天去后山等待，希望妻子能回来，然而几年过去了，十几年过去了，翠胭再也没有出现过，他终于明白什么叫“失去了才是真的失去了”！