明朝万历年间，太行山下有个不知名的小镇，小镇的尽头有个荒废多年的小庙，小庙年久失修早已破败不堪、摇摇欲坠。
这一天，从山外来了个老道士，浑身穿得破破烂烂，蓬头垢面，十分狼狈。
老道士拄着个拐棍，拐棍上系着一个酒葫芦，住进小庙不走了。
老道士神神秘秘，终日待在小庙里很少出来，从来没人见他吃过饭，只是每天正午都会去镇上的酒家买一葫芦酒，然后靠在墙根喝完，看样子和街边的乞丐没有什么分别。
老道士的酒壶很厉害，每次买酒的时候都会从里面倒出酒钱，谁也不知道这钱是从哪里来的，更不知道里面有多少钱，反正每次倒出来的钱不多也不少，正好是一壶酒的数目，十分神奇。
这一天，老道士像往常那样蹲在墙角喝酒，酒已喝了大半，他明显有些醉意了。
这时，有个面黄肌瘦的乞丐从他面前走过，老道士忽然一把抓住乞丐，惊异地问道：“美人，你怎么沦落到了这种地步？”
乞丐以为老道士喝醉了，说道：“道长，不要取笑我了！”
老道士却问道：“当年的琵琶曲还会弹奏吗？”
乞丐见他越说越离谱，转身要走，老道士却拉着他坐了下来，然后将酒葫芦递过去，请他喝酒。
乞丐正口渴难耐，拿过酒葫芦便喝了起来。
喝完酒，老道士还在不停感慨，说着什么“造化弄人”之类的话。
乞丐感到十分好奇，于是便向他问究竟。
老道士说道：“你的前世可是一个美丽佳人啊！今世为何成了一个乞丐呢？”
乞丐不相信老道士的话，以为他在胡言乱语，但是依旧谢谢他请自己喝酒。
临走前，老道士突然从酒葫芦里倒出一个类似药丸的东西，将它交给乞丐说道：“你我既然能在这里遇见，说明我们之间有缘，你吃了这颗药丸就能看到自己的前世，这样你就会相信我所说的话。”
到了晚上，乞丐翻来覆去睡不着觉，他对自己前世的身份十分好奇，于是将那颗药丸吃了下去。
吃了药丸，乞丐很快有了困意，迷迷糊糊之中他的脑海里竟然出现了一面镜子。
镜子里的自己身穿夜行衣，手持弯月刃，正站在一座十分气派的大宅子外面左顾右盼。
更夫打完更，只见他轻轻一跃便跃过了高大的围墙，进入院子之后，他熟门熟路摸进一间暗室，暗室里有数不尽的金银财宝，他将这些财宝包了满满一大包袱，又蹑手蹑脚地走了出来。
看到这里，乞丐明白了，原来自己的前世竟然是一个大盗，并非老道士所说的美人。
盗了财宝，离开之时，他经过东厢房，突然闻到一阵香气袭来，原来这个房间里住的是这户人家的儿媳妇，丈夫出门做生意，尚未归来。
此人突然动了邪念，摸进东厢房，用弯刀胁迫脱了衣服的女子与他欢好。
完事之后，他不慌不忙地去穿裤子，谁知刚一转身，只感觉脖子一凉，一道寒光一闪而过，他“扑通”一声扑倒在地。
原来，他穿裤子的时候无意间将刀放在了床边，这户人家的儿媳受了侮辱心有不甘，趁他不注意拿刀刺向了他的脖子。
刺完之后，儿媳开始大声呼喊。
大盗不知道自己已经死了，急忙向外跑去，其实跑出去的正是他的魂魄。
刚一回到家门口他就看到妻子的床边站着一个接生婆，妻子躺在床上翻来覆去，看起来马上就要生了。
正在此时，他只感觉一阵强烈的吸引力将他吸向妻子的肚子，再一睁眼，只看到接生婆在拍手叫好，说道：“恭喜夫人，生了个千金！”
他这才知道自己竟然投生成了自己的女儿！
然而，第二天一早，家里来了许多衙门里人，原来昨夜失窃的那户人家报了案，并且在现场发现了他的身体。
在家里，官兵搜出许多不义之财，这些钱财都是他偷盗而来。
结果可想而知，他被抄了家，妻子为了谋生，只能将女儿卖掉，然后选择了改嫁。
后来，此女渐渐长大，待到十七八岁已经出落得亭亭玉立、貌美如花。
收养她的这户人家也是有目的的，无非也是贪图一个“财”字。
她十八岁这年，被高价卖给了青楼，因为相貌出众，能弹会画，很快成了这里的头牌，艺名叫“苏小小”。
这苏小小不仅长得肤白貌美，而且弹得一手好琵琶，达官贵人是她的常客，送财送物的不在少数，因此在这里她过的是锦衣玉食的生活。
然而，这些只能靠出卖自己来换得，因为她记得自己的前世，所以知道这一切都是报应！
没过几年，她因接客太多，染病而亡。
死后，她的魂魄来到地府，阎王爷查明前世今生的因果，判她来世投胎为乞丐……
看到这里，乞丐终于明白了老道士的话，原来自己的前世真的是一位佳人，那个大盗是自己的大前世！
第二天醒来，乞丐急忙去找老道士，此时老道士依旧像从前那样蹲在墙角喝酒。
乞丐一五一十地讲述了自己前两生的因果，围观的人也越来越多。
等他讲述完后有个老人惊异地说道：“几十年前，临县确实出了个江洋大盗，他身轻如燕，去别人家中犹如出入无人之地，被他洗劫的富人不计其数，后来因为贪色死在一个女人手中，他的女儿风华绝代，是秀春楼的头牌，当时名声很大，但是年纪轻轻便死了，看来这乞丐说的不假！”
老道士对乞丐说：“你前两世虽然生活富足 、金银无数，却都不是你正道所得；如今你虽然身无半文钱，却活得清清白白，可见阎王爷让你投胎为乞丐并不是对你的责罚，而是对你的赏赐啊！”
乞丐听了若有所思地点了点头……
不久之后，老道士和乞丐同时在镇上消失了，有人说乞丐跟着老道士修仙去了；也有的人说这个老道士是个妖道，将乞丐骗走有别的用途，但是事情的真相是什么，也就无从得知了。