● 基差跟踪
● 资金分析
●套保比例（卷螺）
● 黑色建材
螺纹钢2201& 热卷2201
螺纹钢、热卷：空头资金避其锋芒、韬光养晦，但资金博弈未结束，叠加“金九”需求或成色不佳，还需保持空头是思路为主
期现回顾:上周，螺纹钢、热卷下跌，螺纹01合约收于5152，热卷01合约收于5483。现货方面，20日早盘建材市场价格暂稳；莱钢螺纹5200，永锋、石横螺纹5190，永锋、石横盘螺5620，热卷市场价格稳，现中铁4.75mm普卷报5660，低合金卷板5810，部分规格货少。
行情展望：上周，卷螺下跌。因限产利多因素已被盘面消化，需求端利空因素接踵而至，地产新开工大幅走弱，建材成交量低迷，叠加阿富汗政治局势紧张和新冠变种病毒的扩散，悲观情绪蔓延。同时资金博弈有收割鲁证的迹象，盘面一度大幅增仓下行。短期来看，空头资金暂时止盈离场，但仍蓄力待发，还需保持空头思路为主，基本市场虽然尚存支撑，但对“金九银十”需求存疑。操作上逢高做空为主，周五晚盘螺纹虽然空单被洗，若盘面能在5日均线5150-5160附近承压，可继续做空。
近期市场来看，经济数据全面回落、且低于市场预期，当前经济下行压力有所加大，需关注后期降准对下半年经济的支撑作用。国外方面，欧美经济受疫情拖累，数据转差。以及阿富汗政治局势紧张，资金避险情绪加剧。卷螺基本市场保持偏紧格局，螺纹钢方面，受增产和复产影响，产量有所增加，而热卷有所收紧。库存变化较小，且远低于去年同期水平，“金九银十”存疑。表观消费量同样低于去年同期，且周环比和月环比也表现偏弱。建材成交低迷。卷螺整体表现偏弱，预计后期仍维持震荡偏弱水平。近期从市场调研来看，山东附近钢贸商反映建材成交状况一般，不及去年同期。
资金对比：从前二十名持仓来看，螺纹多头（703728手）小于空头（750754手），并且前七名集中度多头（53.25%）小于空头（56.42%）。热卷多头（275569手）大于空头（264980手），并且前七名集中度多头（56.8%）大于空头（55.8%）。
基本面数据：
操作建议：螺纹钢01合约趋势看空，短期有所反弹，但仍位于5日均线之下。20日晚盘提示5120附近空单被洗，操作上逢高做空为主 ，关注5160附近压力，承压明显可继续做空。
热卷01合约趋势看空，短期有所反弹，但仍位于5日均线之下。20日晚盘提示5480附近空单持有，操作上逢高做空思路为主，关注5490附近压力，承压明显可继续做空。
风险因素：压减粗钢产量等相关政策力度超预期（上行风险），新冠疫情的不确定（下行风险）
铁矿石2201
铁矿石：美元破位大涨，联动铁矿石下跌，叠加国内钢厂减产预期不断增强，铁矿持续回落，操作上还需保持空头思路。
期现回顾：上周，铁矿石下跌，01合约收于784，现货方面， 20日日照港进口矿报价部分品种上调。现61.5PB粉报1020元；金布巴粉报925元；卡粉报1415元；麦克粉报975元；PB块报1370元；纽曼粉报1045元；超特粉报710元；罗粉报715元；扬迪粉报900元；印球报1530元；印粉报610元。
行情概述：上周，铁矿石下跌，因美联储可能缩减购债规模刺激美元大幅走高，美元大涨，联动铁矿盘面价格回落，叠加随着近期宏观因素尤其是地产端低迷表现导致钢材价格大幅回落，使得铁矿石价格进一步下行。短期来看，保持空头思路为主，市场继续下跌调整的可能犹在，操作上逢高做空为主，周五晚盘提示空单可持有，关注5日均线795附近压力。
从近期市场来看，国内钢厂减产预期不断增强，在后期供应端仍有增量的情况下，铁矿石未来的供需转弱已成为市场共识，由于国内钢厂减产带来的供需减弱预期，使得铁矿石价格持续下跌 。供需方面:本期澳大利亚发运量小幅增加，到港量环比回升446万吨。铁矿石港口库存环比小幅回升，从主要几个港口来看，天津港整体库存小幅下降，曹妃甸港整体库存微增。钢厂高炉开工率及产能利用率明显低于去年同期水平，需求明显收紧。目前铁矿石的投机需求和实际需求同步走弱，港口现货成交近期持续处于低迷状态.
同时，从近期对部分客户市场调研来看，，目前钢厂仍受资金及限产压力影响，始终对国产矿及港口现货资源采购谨慎，钢厂铁精粉采购价格接连多次下调，矿选厂商由于资源偏紧低价出货意愿不强，供需双方博弈心态渐浓，观望气氛加重。
基本面数据：
资金对比：从前二十名持仓来看，铁矿石多头（303894手）小于空头（362194手），并且前七名集中度多头（53.28%）小于空头（57.59%）。
操作建议：铁矿01合约趋势转空，阶段性下跌，受到5日均线795压制。20日晚盘提示780附近空单可持有。操作上短空思路为主，关注785附近压力，反弹企稳可短空。
风险因素：限产趋严（下行风险）、外矿生产发运超预期（下行风险）
焦炭2201& 焦煤2201
焦炭、焦煤：近月逼仓加移仓推升01合约，但“月盈则亏，水满则溢”，继续追涨风险非常大，短期存在洗盘或崩跌的可能。
期现回顾：上周，焦炭、焦煤先抑后扬，焦炭01合约收于2980，焦煤01合约收于2354。现货方面，20日日照、青岛港焦炭现货偏强运行。港口集港量相对好转，两港库存仍处低位。现贸易现汇出库：准一级焦3150，一级焦3250；工厂承兑平仓：二级3130，准一级3230，一级3330，均含税价。
行情概述：上周，焦煤、焦炭先抑后扬。因卷螺破位大跌，空资砸盘，单边强势的煤焦也未幸免，但随着市场情绪暂稳，交易所再次提保调费，近月09逼空加剧，01合约重新回强势。短期来看，煤焦基本市场偏紧是不争的事实，叠加09最后的多头移仓换月，资金追涨01的动作很多，但“山雨欲来风满楼”、“月盈则亏，水满则溢”的情况是期货的常态，煤焦的多头情绪已近满，市场存在短崩的可能，叠加01合约相比09合约逻辑弱势，卷螺的联动作用更强。操作上不建议追多，静等观望为主，后期若开始联动卷螺波动，则可逢高做空。
从近期市场来看，焦炭现货依然偏强，受焦煤偏紧影响，焦炭供给增量有限，同时下游粗钢压减预期强，现实弱，焦炭库存延续下降。供给方面，从近期开工和库存数据来看，焦炭供需偏平衡，本轮提涨依旧是因为成本过快上涨，焦企利润受到挤压，只好通过涨价来转移承压。需求方面，近期需求保持高位，作为原料的铁矿石价格下跌给了钢厂较高的利润空间，钢厂权衡之下选择接受焦炭涨价以避免焦企减产，影响自身生产。粗钢压减背景下下游铁水产量前期下滑明显，目前处于历史同期低位，但焦化产量亦收到碳中和影响，产量变化趋势基本与铁水保持一致，库存在历史最低水平下继续减少。
焦煤方面，虽然近期煤炭保供增产预期增强，但国内供应偏紧、进口长期受限的现状并未实质改变。供给方面，煤矿产量仍不能得到有效释放，供应持续紧张，叠加下游原料煤库存低位，采购较为困难焦煤供应较为紧缺。需求方面，下游焦化厂限产，积极补库下需求平稳，本周焦煤库存延续被动下降，库存在历史最低水平下仍保持去库。供给端虽有增量但难以弥补需求缺口，基本面格局短期难以改善。
资金对比：从前二十名持仓来看，焦炭多头（90704手）大于空头（88409手），并且前七名集中度多头（58.93%）大于空头（46.92%）。
焦煤多头（136973手）大于空头（111681手），并且前七名集中度多头（60.61%）大于空头（49.65%）。
基本面数据：
操作建议：焦炭01合约趋势上涨，阶段性震荡上涨，即将考验前高2990压力。操作上观望或短空思路为主，关注2990附近压力，承压明显可短空。
焦煤01合约趋势上涨，阶段性上涨，突破前高压力。操作上观望思路为主，关注2320附近支撑。
风险因素：多头资金集中离场放弃逼空（下行风险），铁水产量超预期下降（下行风险）
动力煤2201
动力煤：移仓换月引发盘面大涨，但保供政策不断加码，继续追涨风险加大，保持谨慎观望思路对待
期现回顾：上周，动力煤上涨，01合约收于836.6。现货方面，秦皇岛港现货报价情绪性走高，现蒙煤Q5500报1040-1050，Q5000报930-940，Q4500报830-840，山西煤Q5500报1030-1040，Q5000报925-930，Q4500报825-835，均现汇平仓含税价。
行情概述：上周，动力煤上涨。因煤炭保供增持的政策和预期都纷纷落地，叠加近月合约移仓换月动作，01合约增仓上行，进一步推升盘面价格。短期来看，保供政策不断加码，产地价格开始回落，安全事故是短期扰动因素，夏季用电高峰即将过去，进口政策向有利方向转变，旺季尾声和下游低位库存短期仍对煤价有一定支撑，预期市场或将处于宽幅震荡格局。操作上不建议追高，保持谨慎观望思路对待，若能在前高承压可考虑短空跟进。
从近期市场来看，动力煤整体供应较前期有所改善，同时迎峰度夏结束，电厂需求出现季节性回落，基本市场的支撑作用或减弱。供给方面，产地动力煤供应有所增加，整体供应较前期有所改善，但是仍有部分煤矿产量没有明显增量。但当前仍处于增产政策落地初期，短期供应增量仍难以满足下游旺盛的采购需求。需求方面，随着迎峰度夏结束，电厂需求出现季节性回落。目前电厂日耗变化不大，现阶段电厂日耗虽有下降，但是仍维持刚需采购为主。
资金对比：从前二十名持仓来看，动力煤多头（59274手）大于空头（53939手），并且前七名集中度多头（61.45%）大于空头（56.12%）。
基本面数据：
操作建议：动力煤01合约趋势上涨，阶段性上涨，即将考验850附近压力。操作上保持观望思路为主，关注850附近压力，承压明显可短空。
风险因素：国内煤矿超预期复产（下行风险）、进口煤加速放开（下行风险）
玻璃2201
玻璃：空仓减持导致盘面反弹，但基本市场预期透支，空头进出掌控涨跌节奏，市场存在调整压力，保持逢高做空对待
期现回顾：上周，玻璃震荡，01合约收盘于2744元/吨。现货方面，20日全国市场均价3058元/吨，环比降0.01%。华北地区主流价3061元/吨；华东地区主流价3262元/吨；华中地区主流价3118元/吨；华南地区主流价3051元/吨；东北地区主流价2988元/吨；西南地区主流价2983元/吨；西北地区主流价2946元/吨。
行情概述：上周，玻璃震荡。因基本市场的强势预期已透支，叠加近期疫情影响导致原片厂库存累积近月支撑减弱，空头资金有砸盘动作，盘面一度跌破60日均线支撑。短期来看，市场虽然有所反弹，但更多还是空头资金减持，市场进入了空头的节奏，操作上建议保持逢高做空思路对待，但不看大跌，看震荡调整，所以时刻做好落袋为安的准备。
从近期市场来看，玻璃基本市场中长期支撑依旧较强，但短期缺乏方向性驱动，叠加疫情导致库存略有累积，价格存在调整可能。供给方面，供应方面近日无明显变化。但近期疫情影响导致原片厂库存累积近月支撑减弱。需求方面，
原片价高下游资金偏紧，叠加近期多个区域受疫情影响物流运输受到限制，加工厂接货积极性一般；原片厂家产销普遍放缓，出货减弱，库存多略有增加。
资金对比：从前二十名持仓来看，玻璃多头（210279手）大于空头（185151手），并且前七名集中度多头（61.56%）大于空头（49.12%）。
基本面数据：详情可参阅周报
操作建议：玻璃01合约趋势震荡，阶段性震荡洗盘，维持在60日均线之上运行。20日晚盘提示2740附近空单可持有，操作上逢高做空思路为主，关注2750附近压力，承压明显可短空。
风险因素：库存继续走高（下行风险）