最近，A股每天都要拉一只白马股出来“祭天”！
中国中免、迈瑞医疗、山西汾酒、药明康德、立讯精密、爱尔眼科、智飞生物、长春高新……
到今天，干脆把这些之前大跌过的一起拉出来“通杀”，特别是医药、白酒两个板块的白马股，迈瑞跌超17%、药明康德跌近6%、山西汾酒盘中跌停、长春高新跌近5%、五粮液跌超7%。
（东方财富行情截图）
白酒今天大跌是有直接原因的，监管约谈白酒企业，直指当前“资本围猎白酒市场”的现象，这就差没点名某坤管理的千亿“酒窖”了。受此消息影响，茅台今天暴跌近5%，股价盘中最低已经跌至1525.50元位置，较年内高点更是暴跌超40%，市值蒸发超1.3万亿。
而医药股今天的崩跌，主要与国内创新药龙头恒瑞医药（600276.sh）有关，昨天晚间公司公布上半年业绩不及预期，今天股价直接跌停，影响A股整个医药板块走低。
业绩不及预期，千亿医药巨头跌停
昨日晚间恒瑞医药发布半年报，营收132.98亿、同比增长17.58%，实现归母净利润26.68亿、同比微增0.21%，实现扣非净利润26.47亿、同比增长3.31%。但公司上半年实现的经营现金流同比大幅下降55.63%，仅14.98亿！
（恒瑞医药半年报截图）
这个业绩是大幅低于预期的，此前分析师一致预期今年公司将实现77.97亿的净利润，按照公司公布的半年报的情况看，今年实现业绩距离分析师预期将差距很大！
值得注意的是，这已经是公司连续第三个报告期业绩增速放缓，2020年报业绩增速18.78%、今年一季报增速13.77%、半年报增幅0.21%，这个增速下滑应该说是断崖式的。
（数据来源：同花顺网站）
针对这份不尽如人意的业绩报告，公司在半年报中解释称，报告期计提了3.65亿的股权激励费用，剔除股权激励费用影响，报告期归母净利润同比增长10.51%，归母扣非净利润同比增长13.96%。现金流大幅下降是因为支付的研发、人工成本、材料款项增加以及客户承兑汇票结算增多导致现金流入放缓。
尽管公司已经做出解释，但二级市场投资者还是用脚投票，今天一开盘公司股价在大幅低开后，很快就被按到了跌停板上，这是恒瑞医药近5年来的第一次跌停！
（通达信行情截图）
不过，明星公司就是明星公司，在今天的跌停板上仍然有超过4.4亿资金抄底买入！
百倍医药牛股，股价年内腰斩
实际上，恒瑞医药今天的跌停对其股价影响其实应该不大，因为较年内高点恒瑞医药股价已经腰斩，对于在年内高位买入的人来说，今天这个跌停也就不算什么了！
（恒瑞医药年内股价走势截图，前复权）
公司前复权股价在今年年初最高冲到97.23元的历史高位，市值一度达到6132亿。随后股价下跌的走势要比当初上涨的走势顺畅得多，从高位不带明显反弹的一路跌至今天跌停板价48.46元，刚好腰斩，市值也跟着暴跌3000亿。
但即便如此，不可否认的是，恒瑞医药的确是A股开市以来难得的一只百倍大牛股，也由此奠定了公司在A股市场的“药茅”地位。
为了更明显的看恒瑞医药自2000年上市以来是如何创造百倍涨幅的，给大家看一下恒瑞医药的后复权股价走势图，因为前复权的话最开始的股价已经是负的了。
（恒瑞医药后复权历史股价走势截图）
可以看到，后复权后股价最低14.66元，最高4611.85元，从2000年10月到2021年1月累计涨幅313.58倍！
对于恒瑞医药这只百倍大牛股来说，像年内这样大跌50%的情况还是非常罕见的。回顾恒瑞医药上市这20多年，股价出现50%以上回撤的情况只有两次。
第一次是在公司上市第二年的2001年到2003年，了解A股历史的人应该知道，2001年-2003年是A股史上的一个大熊市，上证指数在这期间暴跌超55%，而恒瑞医药也在同期暴跌超60%。
第二次就是现在正在经历的这波下跌，这波下跌的底在哪里还不知道，是不是跌超60%之后就会慢慢止跌也不知道，因为这一次大跌并不是因为A股处于大熊市，而是因为医药行业政策变化。
其余时间恒瑞医药这只百倍大牛股从未跌超过50%，最多也就跌了43%。这其实也是一条十倍或百倍牛股所必须具备的条件，如果一只股票经常跌超50%，就很难成为大牛股，因为每下跌50%就必须翻倍才能回到原位！
第二家“死”于集采的药企
是什么原因导致恒瑞医药这只百倍大牛股在A股非熊市的时候出现史上第二次50%下跌？原因就是医药集采政策！
在半年报中公司提到，自2018年以来，公司进入国家集中带量采购的仿制药共有28个品种，中选18个品种，中选价平均降幅72.6%，对公司业绩造成较大压力。与此同时，国内创新型生物医药行业同质化竞争严重，研发、人力、生产等各项成本快速上涨，生物医药创新面临严峻挑战。
实际上，提起集采，A股投资者印象最深刻还不是恒瑞医药，而是另一家医药大牛股华东医药（000963）。
从2018年5月到2020年4月，华东医药股价最多跌超62%，在此期间公司业绩增幅也持续放缓，直到后来公司转型收购医美业务才使公司股价有所好转。
（华东医药历史股价走势截图，前复权）
华东医药自2000年上市到2018年下跌前，也是妥妥的大牛股，累计涨幅没有百倍也有50倍，但是这几年集采让它暴跌超60%，市值暴跌465.76亿！
不过，华东医药的经历或许值得恒瑞医药借鉴，通过转型新业务寻找新的业绩增长点，因为国内医保控费越来越迫切，集采降价竞争也会越来越激烈，即便这几年国家鼓励创新药发展，但国内创新药也已经进入同质化竞争。
在此背景下，药企只有不断加大新药研发力度、开辟新市场，但新药研发是个高成本、长周期的工程，想要在短期看到业绩效果只能在加大新药研发的同时开辟新业务。
所以，对于医药巨头恒瑞医药和器械巨头迈瑞医疗来说，最近的股价持续杀跌就是对整个医药医疗行业未来集采大幅降价的预期表现，目前股价仍处于下跌过程中，底到底在哪里都不知道，投资者最好不要轻易去抄底！