三重因素致A股大幅回调 上证50指数创一年新低（0820）

8月20日早盘，A股低开并震荡筑底：上证指数回踩3400点，创业板领跌，连续2天的缩量反弹宣告结束。上证50指数创出近13个月新低。

创业板指数破位下行

上证50指数创一年新低

盘面上，券商信托、玻璃陶瓷、化肥行业逆势上涨；酿酒、医疗、公用事业、食品饮料、医药、环保、港口水运、汽车、园林、软件、文化传媒等行业跌幅居前。题材股方面，HIT电池、有机硅、钛白粉、第三代半导体、EDA概念涨幅居前，白酒、体外诊断、超级品牌、医疗美容、乳业、CRO、盐湖提锂、锂电池等跌幅居前。

券商信托低开高走：哈投股份、长城证券、ST安信涨停，国盛金控、国元证券、华安证券、兴业证券、天风证券、西南证券、东兴证券涨逾2%。

船舶制造走强：中国船舶、国睿科技、中船科技涨逾2%，中船防务、天和防务、亚星锚链涨逾1%。

导致周五市场调整有三方面因素：

其一、周五中国电信上市对市场资金产生分流作用，启动绿鞋机制的中国电信盘中最低涨幅仅为1%，临近午盘突然拉涨16%临时停牌；而A股历史上，融资额超过300亿的巨无霸上市当日，仅有2次上涨，占比不足20%

其二、盘前白酒股突发利空，贵州茅台开盘跌破1600元，整个8月以来，北向资金抛售茅台达到69亿，昨日抛出14亿五粮液，似乎有先知先觉的意味；

其三、以及部分白马股业绩不达预期，恒瑞医药跌停。

7月下旬以来，市场借助于中报披露开启估值修复行情，二季度公募基金抱团股（新能源、医药、科技）出现松动。目前A股正处于中报窗口期，市场从流动性驱动切换到盈利驱动，绩优股将迎来补涨机会（数据显示，8月以来，机械设备、有色金属、信息服务、化工等中报预增行业表现出色），热门股要注意业绩不达预期的风险，建议投资者均衡配置成长股与周期股，拥抱优质公司。