（近期A股局势震荡，国防军工类资产表现较为稳健，整体收益率位居各大行业前列，中证国防指数近3个月来收益率28.53%，而相关基金产品收益率也较为突出，平均收益率10.835%）
作者|迅哥儿
近期A股大盘呈现震荡局势，权益类基金整体收益率分化显著。据同花顺iFinD数据显示，近1个月以来股票型基金有34.14%产品上涨，整体收益率均值为-3.19%，混合型产品有57.68%产品上涨，整体收益率均值为-1.86%。
从收益率排行榜来看，新能源及汽车类基金年内涨幅仍居前列，但相关股票估值偏高，近期整体收益率有所回调。而近期社会消费不及预期，消费服务类基金收益率继续下挫，多有产品亏损。
在此之间，国防军工类基金表现稳健，绝大部分产品年内收益率录得正增长。据同花顺iFinD数据显示，国防军工类基金共有38只（A/C型合并计算，下同），其中37只录得正增长，其中华夏兴合混合年内收益率达到47.88%。截至8月17日，中证国防指数年内收益率为1.27%，近3个月来收益率达到28.53%。
1、消费落后新能源波动，国防军工收益率居上
8月17日，A股三大指数大幅下挫，上证指数跌幅2.00%，深证指数跌幅2.33%，创业板指跌幅2.34%。申万一级28个行业板块收盘悉数下挫，食品饮料、休闲服务、生物医药等消费板块跌幅居前。对此，多家机构解读为1-7月份经济数据不及预期，社会消费偏弱。
而在8月16日，国家统计局发布数据显示，2021年1-7月份，社会消费品零售总额同比增长20.7%，两年平均增长4.3%，7月社会消费品零售总额同比增长8.5%；预期值11.6%，前值12.1%，两年平均增速为3.6%。
与此同时，据国家统计局数据显示，2021年1-7月份，全国固定资产投资同比增长10.3%，预期值11.4%，前值12.6%，两年平均增长4.3%。
国内宏观经济数据不及预期，引发市场悲观情绪，导致资金大量流出，而消费板块首当其冲。事实上，今年以来消费板块涨幅已明显落后，7月份宏观经济数据对其无疑是雪上加霜。截至8月17日，中证消费指数年内收益率为-14.63%，近1个月来收益率为-11.27%。白酒作为消费板块的代表，表现则明显更差，中证白酒指数近1个月来收益率为-17.83%。
新能源资产被视为优质赛道，备受市场青睐，年内涨幅显著，但经过市场热炒，相关股票估值偏高，也引发市场担忧。近期新能源基金波动较为明显，中证新能源指数年内收益率为39.77%，近1个月收益率为3.34%。
《财经电讯》注意到，8月17日三大指数下挫，而国防军国板块表现突出，也有机构将此解读为国际消息导致市场恐慌。
当日下午开盘后不久，多家官方媒体转发东部战区新闻发言人施毅陆军大校对外讲话。施毅陆军大校表示，8月17日，中国人民解放军东部战区出动作战舰艇、反潜机、歼击机等多军种力量，在台岛西南、东南等周边海空域组织联合火力突击等实兵演练，检验战区部队一体化联合作战能力。
金鹰基金权益研究部策略研究员金达莱分析称，17日市场大跌导火索或主要来自我国东部战区实战演练的新闻，引发市场对中美军事摩擦的担忧，中美博弈升温降低市场风险偏好。
事实上，近期A股震荡，而国防军工整体涨幅位居前列，走势较为稳健。截至目前，中证国防指数近1个月来收益率达到10.32%，近3个月来收益率达到28.53%。
（来源：中证国防指数）
与此同时，国防军工资产涨幅居前，而相关基金表现同样喜人。据同花顺iFinD数据显示，国防军工类基金产品共有38只，今年以来共有37只录得正收益，年内平均收益率为10.835%，表现较为突出。
（数据来源：同花顺iFinD，已剔除C型，区间收益为今年以来）
2、华夏兴合业绩领先，新能源切换国防军工
在此之间，华夏兴合混合为收益率最高的国防军工类基金，年内收益率达到47.88%，近1个月来收益率为14.02%。李彦为该产品的基金经理，其任职时长为1年67天，任职回报率120.34%。李彦所管理的产品只有这只华夏兴和混合。
《财经电讯》注意到，华夏兴合混合收益率明显超越中证国防指数以及其他同类产品，是因为在2021年二季度之前，重仓股票为新能源资产。
（来源：天天基金网）
而至2021年二季度，李彦抛开新能源资产，将一季度前十大重仓全部更换，买入国防军工资产，摇身一变成国防军工类基金。
（来源：同花顺iFinD，华夏兴合混合二季度前十大重仓股）
在此之前，李彦主要投资动力电池，而在二季度后将动力电池切换到国防军工板块飞机制造业。对于电力电池，李彦在二季报中表示：
“一方面，动力电池是周期成长行业，有成长，更有周期，产业当前供给小于需求的格局导致的产业超额利润很难维持，会回归平均利润；另一方面，动力电池的迭代速度不如半导体芯片，我国龙头公司领先欧洲美国主要竞争对手的幅度最大的时候就是当前，未来可能缩小，动力电池还是新基建、新型基础设施。”
之所以将动力电池切换到国防军工板块飞机制造业，李彦在二季报中表示，中国急需建设与经济地位匹配的国防实力……必须加快国防和军队现代化。同时，我国海陆空三军中，短板在空军，中国军工产业研发的新一代主战机型达到国际先进水准，是空军主战装备放量的好时机。
李彦还表示，我国航空工业起步相对较晚，未来产业核心将既供军用，又供民用，国产化是必经之路。近年我国军工逐步转换到研发生产并重，当下从产业跟踪来看到了生产放量为主的阶段，判断主机厂不到5%的利润率水平会在生产放量过程中改善。
从动力电池切换到国防军工后，华夏兴和混合收益率未停下增长步伐，6月30日至8月18日，收益率达到16.07%。
在38只国防军工类基金中，国投瑞银国家安全混合年内收益率为-0.75%，是上述国防军工类基金中唯一负收益率的产品。不过从近期来看，该产品收益率尚可，近1个月来收益率为8.76%，近3个月来收益率为20.29%。
A股局势震荡，国防军工类资产表现较为稳健，近期整体收益率位居各大行业前列，而相关基金产品收益率也较为突出。而华夏兴和混合较为特殊，在新能源备受追捧之下，抛开动力电池，将一季度前十大重仓股全部更换，大笔买入国防军工板块飞机制造业，换仓动作非常激进。
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