本报记者 谢岚 见习记者 李昱丞

物业上市公司的业绩高增长仍在持续。

截至8月4日，14家在港股上市的广东物业公司中有10家公布了上半年业绩预告，其中8家预增，2家预计略增，全部预喜。整体来看，上述10家公司预计上半年净利润同比增长下限的平均值达到80.50%。

    3家广东物业公司预计中报业绩翻倍

据统计，3家广东物业上市公司预计上半年业绩同比增速超过100%。其中，合景悠活预计上半年业绩同比增长下限150%，增速在上述10家企业中排名第一。华润万象生活、越秀服务分别预计上半年业绩同比增长下限为130%、120%，排名第二、第三。

相对而言，头部物业公司因为规模较大，业绩增速略低于行业平均。碧桂园服务预计上半年净利润录得超过50%的同比增长，恒大物业预计上半年业绩同比增长约为70%。

目前，大部分物业公司的增长主要由规模扩张驱动。合景悠活表示，上半年公司采取积极策略进行对外拓展及收并购，导致住宅及非住宅项目的在管总建筑面积增加而令物业管理服务收入增长。越秀服务称，截至上半年末在管物业数目及在管面积较去年同期增加导致收入增加。碧桂园服务表示，增长主要由于集团物业管理在管面积的增加与小区增值服务、非业主增值服务及城市服务业务收入的综合上升导致。

对此，IPG中国区首席经济学家柏文喜对《证券日报》记者表示，物业公司上半年业绩普遍预喜，实际上和物业公司轻资产、抗周期性以及ROE较高的商业模式有关，也与此次疫情常态化之下物业公司的重要性与市场地位提升有关。

财务数据显示，在受疫情影响较大的2020年，广东物业上市公司普遍录得正向的业绩增长，上述14家公司中8家公司去年业绩同比增长超50%。在较高的基数下，今年上半年物业公司的业绩高增显得含金量较足。

友邻出行创始人、物业和社区经济分析师黄昇认为，物业公司商业模式抗风险性强，现金流稳定，尤其在疫情处于常态化的情况下，经营物业确实是一门“躺着就可以把钱赚了”的好生意。

    物业股估值回落

和业绩高增长相反的是，年内超半数广东物业公司股价走低，尤其是7月份，14家港股上市的广东物业公司股价全部下跌，单月股价平均跌幅为21.60%，某头部物业公司7月份股价跌幅甚至达43.38%，和前期普涨的局面形成了较为鲜明的对比。

柏文喜对记者分析道：“物业股近期不受市场看好，一方面是由于泛房地产板块在政策面与市场面上不利因素太多而导致被普遍看空，物业板块被累及；另一方面近期数量较多的物业股抢滩上市导致供股过量，引发物业股板块整体下跌与板块内较为明显的个股分化现象。”

独立经济学家王赤坤表示，物业股股价走低和房地产的颓势有关，严重依赖房地产的物业板块出现低迷。

Wind数据显示，恒生地产类指数（HSPI.HI）的市盈率（TTM）从3月19日的14.34倍一路下滑到8月4日的9.75倍，板块整体表现不佳。

黄昇认为，近日发布的《住房和城乡建设部等8部门关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》（下称《通知》）。《通知》明确要求对房地产开发、交易、租赁、物业等各个环节违法违规行为进行查处。其中，物业服务是因城施策突出整治重点之一，整治内容包括服务内容、收费标准、公区收益、退出机制等方面。

“更重要的一点是，物业作为一个民生行业，估值一直以来都虚高，泡沫成分太高，尤其在港股市场，物业板块比高速公路收费和机场经营的市盈率都要高，这是一个极其不正常的现象。”黄昇认为。

在股价下跌之后，物业股的估值也回到“人间”。数据显示，截至8月4日收盘，碧桂园服务的市盈率（TTM）约为63倍，较上半年末的约84倍缩减了四分之一左右；恒大物业的市盈率（TTM）约为18倍，较上半年末的约34倍同样有不小幅度的减小。整体来看，目前14家广东物业公司的市盈率（TTM）均值为28.40倍，较上半年末的37.58倍有所回落。

（编辑 孙倩）