前言：
仅仅一个月，刚刚坐上中国奶茶第一股位置的奈雪的茶还没风光几天，就因食品安全问题，股价惨遭腰斩，股价从最初的18.86港元跌到9.72港元，市值也蒸发了近140亿港元。实际上，新华社记者通过卧底所发现的问题，奈雪的茶并不是初犯，而当门店持续扩张，销售额却增速变缓时，行业普遍存在的食品安全问题往往藏着真正的隐忧。
最近，随着“新华社记者卧底奈雪的茶打工”的话题冲上热搜，奈雪也因为新华社的报道中，面包柜中出现蟑螂、发黑的芒果继续使用、标签随意换等食品安全问题被推上风口浪尖。
针对这些问题，尽管奈雪紧急致歉，并表示将严肃处理，加强自查改进，但反映到资本市场，奈雪的股价迅速跌破10元，今天以9.72港元收盘，相比刚上市的价格，已跌去50%，市值也在当天蒸发了20亿港元。
其实在奈雪上市第一天的表现，在某种程度上就决定了今天的局面。
在6月底，奈雪的茶在香港上市，开盘价是18.86港元，不仅低于招股价的19.8港元，在上市当天就跌破发行价，收盘价仅16.9港元。这意味着虽然受资本力捧，但奈雪却并不被资本市场看好，而根本原因还是在于奈雪的盈利能力不足。
据奈雪的茶提交的招股书显示，在2018年到2019年，奈雪的茶分别亏损5658万元和1174万元。在2020年，奈雪的茶所谓的扭亏为盈，也只是经过调整的“盈利”，如果加上扣除的非经常性损益，奈雪的茶实际亏损超2亿元。
虽然奈雪的茶年年亏损，但为了跑赢其他对手，抢占市场，门店仍要持续增长。截止到今年2月，奈雪的茶门店数量已经增到507家，在今后两年，还将增开共800多家。
持续增长的门店无疑会带来更大的资金压力，再加上从2018年到2020年，奈雪的营业额虽从10.87亿元、25.02亿元增长至30.57亿元，但增长变缓却是一个相当不利的信号。
而最关键的是，根据奈雪招股书中公开的信息显示，在规模扩张拉高的营业额掩盖之下，奈雪的同店，即开张一年以上的成熟店，其销售业绩也在减少，而原因之一就是因为新开的茶饮店大量分散了店铺订单。
奈雪业绩不好的另一表现还有市占率。奈雪虽然是第一家上市的茶饮店，但目前的市占率却并非第一，而是以18%左右的市场份额低于喜茶的25%。这也是奈雪亏损也要蒙头向前冲的原因。
另外，从奈雪的成本开支上来看，在2020年，奈雪共有三大成本开支，分别是租金成本、职工薪酬，以及材料成本。其中，材料成本以11.59亿的开支，占营收比重的38%。
这时再看奈雪的茶出现的食品问题似乎并不意外。一边是门店疯狂扩张，一边是材料成本居高不下，那么使用腐烂水果、蟑螂“不用管”、标签随便改也都找到了根本原因。
结合以往的媒体报道来看，这次在北京西单大悦城店、长安商场店所出现的问题并非首例。在去年，就有消费者在奈雪店铺购买的欧巴被发现发霉变质，另外还曾因为新品瓶盖产生了黑色物质（氧化铝）而被消费者投诉有安全问题。
结尾
要知道，相比蜜雪冰城、一点点等网红奶茶，奈雪一直走的是高端市场，一杯有芝士、新鲜水果的奶茶售价基本在30元左右，最基本的茶饮也在15元左右，而奈雪之所以卖这么贵，就是凭借原料进口、水果新鲜，而这次食品安全问题无疑相当打脸。一边规定水果超过4小时报损，实际上却发黑腐烂还在用，也难怪有网友吐槽，喝完奈雪怀疑自己交了智商税。