文/ 程俊豪 编辑/ 夏崇
7月30日，中国电信更新招股书并公布 IPO 发行安排及初步询价公告，中金公司及中信建投证券担任主承销商。此次上市，中国电信拟募集资金544亿元，这将成为A股近十年最高IPO募资额。
2018年至2020年，中国电信的营业收入分别为3749亿元、3722亿元、3899亿元；净利润分别为205亿元、207亿元、210亿元。
公司2021年一季度的营收为1063亿元，同比增长12.68%，同期净利润为65亿元，同比上升10.48%。
三大运营商中，中国电信拥有3.51亿用户，中国移动和中国联通分别有9.42亿和3.06亿。
2020年，中国电信5G套餐用户为8650万户，渗透率达24.6％。预计2021年中国电信资本支出为870亿元，45.6％用于5G业务。
IDC数量最多
5G、大数据中心、人工智能、工业互联网等新型基础设施建设加速推进，新一代信息技术与制造业深度融合，我国产业数字化服务实现快速发展。
根据中国信息通信研究院统计，2019年我国云计算整体市场规模达1334亿元，其中公有云市场规模为689亿元，同比增长57.6%；私有云市场规模达645亿元，同比增长22.8%。
招股书显示，中国电信近几年布局“云改数转”战略，以5G和云为核心打造云网融合的新型信息基础设施，在网络覆盖和IDC（互联网数据中心）资源池建设两方面试图构建其5G业务的差异化优势。
5G网络覆盖方面，截至2020年12月31日，中国电信在用5G基站38万个，5G网络已实现全国所有地级以上城市覆盖、部分发达县城室外基本连续覆盖、重点楼宇室内覆盖。
IDC资源池建设方面，中国电信发挥IDC国内数量最多、分布最广的资源优势，加快 “2+4+31+X+O”的云网一体化规划、建设与运营。截至2020年底，IDC机架总数超过42万个，全国平均机架利用率达到70%。
根据前瞻产业研究院统计，2019年中国IDC市场规模达1563亿元人民币，中国电信IDC服务收入排名国内第一。
中国电信2019年IDC市场份额高达31%，约是中国移动和中国联通总和。公司有全国最大的to B业务布局，2020年上半年产业数字化收入达429亿元，超过中国移动209亿元的DICT业务收入和中国联通227亿元的产业互联网业务收入。
主打云服务
电信行业的投资具有周期性、季节性、区域性。每一轮通信技术的更新迭代都将推动上下游产业链快速发展，激发下游用户新需求。
产业链上游的通信基础服务、上游设备、零配件、能源、楼宇建设等行业支撑电信行业发展。上游供给的基础设施、设备、零配件、能源等产品和服务的质量、价格，都直接影响电信行业的产品、服务质量及成本。
电信行业下游应用广泛，包括个人及家庭消费者和政府部门、工业、金融、医疗、互联网等各行各业。下游行业对电信行业提供的产品服务技术、性能、稳定性等要求日益提升，促进了电信技术进步。
中国电信处于产业链中游。近几年，公司通过创新合作推出超高清视频、云游戏、云VR/AR、云电脑等5G应用，联合阿里巴巴、字节跳动、哔哩哔哩等20多家头部互联网公司推出多款满足用户大流量应用需求的定制移动流量产品。
对标中国移动和中国联通，中国电信在云服务上优势较为突出，2020年全网云业务收入达138亿元。
中国电信最主要的云产品为天翼云，已建设约30.8万台服务器，分布于京津冀、长三角、粤港澳、川渝陕等重点区域。
招股书显示，天翼云具备包括企业私网、数据分流、QoS保障等通用服务能力，并为各类客户提供To B+To C、公私协同、4G+5G融合、跨地域等综合服务。
2019年，中国电信自主研发的天翼云在在公有云IaaS市场份额排名达全球第七、位居全球运营商之首。目前，已有41个资源池通过国家信息安全等级保护三级或以上测评，38个资源池获五星+最高评级。
2018年至2020年，中国电信产业数字化收入分别为692.77亿元、765.38 亿元和 839.68 亿元，年复合增长率为 10.1%。2020年，中国电信行业云收入111.75 亿元，同比增长 58.0%，其中天翼云产品与服务收入增长142%