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钠离子电池引出材料环节暗线:铝箔迎增量需求 未来存涨价预期

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科创板日报 2021-07-29 17:52

《科创板日报》(上海,研究员 宋子乔)讯,今日(29日),多只铝箔概念股表现亮眼。截至收盘,海星股份、华峰铝业涨停,万顺新材、鼎盛新材、明泰铝业等涨超6%。

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消息面上,宁德时代今日召开发布会,正式推出其第一代钠离子电池,该钠电池电芯单体能量密度达160Wh/kg,略低于目前的磷酸铁锂电池,但在低温性能和快充方面,具有明显的优势。

铝箔是电池的关键材料,目前,锂离子电池的正极集流体用铝箔,负极集流体用铜箔,而钠离子电池正负极集流体均为更便宜的铝箔。

若按照1GWh锂电池用铝箔在600-800吨左右测算,仅宁德时代一家规划产能超500GWh,意味着铝箔使用量将在30-40万吨。再加上中航锂电/蜂巢能源规划200GWh、国轩规划100GWh等,铝箔增长需求空间无疑巨大。招商证券分析师刘文平预计,2021年全球锂电铝箔需求量约19.2万吨,增长45%,供需缺口约3千吨;2022年供需缺口将增加到1.1万吨,2023年继续扩大。预计2025年全球锂电铝箔需求或可达到50万吨以上,年复合增速约32%。

值得注意的是,因铝箔成本较低,未来铝箔对锂电负极铜箔或有替代,而钠离子电池对铝箔的需求量更大。

现阶段,与铁锂等成熟锂离子电池相比,钠离子电池的性能和价格均处于劣势,目前钠离子电池也尚无统一的标准体系及第三方检测认证机构,但随着宁德时代等公司的持续研发推进,钠离子电池的产业化进程有望持续加速,从而带动铝箔用量持续增加。

本次发布会上,宁德时代便表示,其下一代钠离子电池能量密度将突破200Wh/kg,已经开始进行钠离子电池的产业化布局,计划于2023年形成基本产业链。

转产难度大+新增产能有限 铝箔价格有望上涨

电池级铝箔与普通的铝箔相比,从研发到源头的熔炼,到过程的杂质处理、分切包装与传统的铝箔生产有较大的区别。上海有色金属学会铝箔专家委员会委员刘小东此前表示,包装铝箔、空调铝箔等转产电池箔难度较大,且目前铝箔是一个卖方市场,新增产能有限,未来3年供需紧张,保守估计铝箔价格还有10%~20%的上升空间。

招商证券分析师刘文平也表示,电池级铝箔产品技术壁垒高,新品迭代快,认证周期长,新增产能周期约2-3年,预计供需缺口错配时间较长。

具体到投资机会,鼎盛新材是全球铝箔行业绝对龙头公司,国内锂电池用铝箔龙头公司。公司铝箔产销量、出口量及市场占有率均位居国内同类企业第一名,公司投资的50000吨动力电池电极用铝箔产能2020年年报显示已经完工71.17%;

万顺新材的4万吨电子铝箔(含3万吨电池箔)项目计划于2021年12月31日前全部投产;

明泰铝业2020年生产铝箔14.68万吨,销售14.72万吨,公司有生产新能源电池软包铝箔、电子箔等;

南山铝业已投资建设2.1万吨高性能铝箔生产线,2020年年报显示,项目建设进度已达50%。

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