在兴业证券的保荐下，福建省招标股份有限公司（以下简称“招标股份”）正在申请创业板IPO。我们调取招投标数据发现，公司的业务模式堪称神操作，为采购方代理招标的同时，自身又在这些项目里中标，这种经营模式的合法合规性可能存在争议。同时，公司确认了特许权的资产却声称不存在特许经营权，多处信息披露都自相矛盾。
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神操作：一边代理招标，一边自己中标
招标股份成立于2016年12月，控股股东为福建省招标采购集团有限公司。公司是一家综合性工程咨询服务提供商，主要提供工程监理、试验检测、招标代理、测绘与地理信息服务、勘察设计以及其他技术服务。经华兴会计师事务所审计，2017年至2020年，招标股份分别实现营业收入45004.31万元、56214.48万元、60641.60万元、64867.82万元，分别实现归属净利润8172.53万元、9363.72万元、9036.81万元、8322.35万元。
2016年12月成立后，招标股份在一年的时间里便达到逾4亿元的营收规模，且报告期内营业收入持续增长，我们研究发现，公司的“财富密码”可能藏在业务模式中。
招标股份的业务从某种角度可以分为两大类，一类是招标代理，也就是为采购方提供法律和政策咨询、策划招标方案、编制招标文件、实施评标和定标；另一类是其他业务，包括工程监理、试验检测、测绘与地理信息服务、勘察设计等，这些业务主要通过招投标方式取得。然而，公司一边为采购方代理招标，一边自己参与投标并中标。
比如，在“福建巨电研发中心工程设计施工一体化项目”中，招标股份的子公司福建省机电设备招标有限公司（以下简称“机电招标”）是该项目的招标代理机构，另一子公司福建省工大工程设计有限公司（以下简称“工大设计”）与福建省工业设备安装有限公司组成的联合体参与这一项目投标并最终中标。
（来自中国招标网）
比地
一家子公司担任某项目的招标代理机构，再由另一家子公司中标该项目，这种情形在招标股份的业务承接中较为常见。原则上讲，招标代理机构应当独立于投标人，站在客观公正的立场上开展招标、开标、评标、定标程序，如果招标代理机构与投标人之间存在利益关系，则可能对招投标程序的公平性产生影响。而且，《中华人民共和国招标投标法实施条例》（以下简称《实施条例》）第十三条明文规定，招标代理机构不得在所代理的招标项目中投标或者代理投标，也不得为所代理的招标项目的投标人提供咨询。在“福建巨电研发中心工程设计施工一体化项目”的案例中，机电招标与工大设计虽然是不同的法人主体，但同受招标股份控制，从合并层面上看便是招标股份既是招标代理机构又是中标人，这种情形对招投标程序公平性的影响仍存有争议。
或隐瞒特许经营权，多处信息披露矛盾
招股书披露，招标股份的主要无形资产为土地使用权、注册商标、专利、软件著作权等内容；截至招股书签署日，公司及其子公司未取得特许经营权。然而，招股书的说法可能被审计报告“打脸”了。据审计报告显示，招标股份的无形资产包括土地使用权、计算机软件和特许权，2018年末至2020年末，特许权账面原值均为218.94万元，预计使用寿命为15年。从金额和受益年限来看，审计报告所记载的特许权对于招标股份来说很可能是一项对经营活动具有重要影响的资产。招标股份声称不存在特许经营权，却确认了特许权资产，这可能是明显的信息披露矛盾。
（来自招标股份招股书）
（来自招标股份审计报告）
招股书与审计报告的矛盾还体现在对关联方的其他应付款。招股书披露，2018年末至2020年末，公司对关联方的其他应付款余额合计金额分别为1224.06万元、293.47万元、375.94万元。同时，审计报告按照关联方往来及借款、预提费用、往来款、保证金和押金、代建项目建设专用资金等款项性质列示了其他应付款明细。其中，2018年末至2020年末，由关联方往来及借款形成的其他应付款余额分别为1149.65万元、292.78万元、376.80万元。通过对比发现，公司2020年末对关联方仅由于往来和借款就形成了其他应付款余额376.80万元，加之其他性质的交易应当形成不低于376.80万元的其他应付款，但招股书披露的2020年末关联方其他应付款余额375.94万元，甚至低于376.80万元。
（来自招标股份招股书）
（来自招标股份审计报告）
同时，招标股份对应收账款回款情况的披露也自相矛盾。招股书在“报告期内累计收入金额前十大项目应收账款账面余额及回款情况”中披露，截至2020年末，公司对天津第四市政建筑工程有限公司的应收账款账面余额为5426.39万元，期后回款71.38万元。而招股书在“资产负债表日后事项”中披露，截至2020年12月31日，公司对天津第四市政的应收账款（含合同资产）金额为5426.39万元，其中期后已回款441.38万元。公司对同一笔应收账款的期后回款金额竟然有两个数据。
（来自招标股份招股书）
（来自招标股份审核问询回复）