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绿色照明和氮化镓半导体双料龙头,合作TCL,利润率大涨近80%!

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长风金融客 2021-07-25 20:20

最近市场上的科技明星公司,主要是处于这两个领域,其中一个是LED绿色照明方向,一个是第三代半导体方向。而今天要看的这家公司,它不仅是全球LED芯片龙头,同时还是第三代半导体领域的龙头,直接横跨了这两个热门赛道。接下来,就来具体看看这家公司的竞争力如何,业务亮点有哪些。

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长风本文仅做公司基本面质地分析,不做股票推荐。因为好公司也不一定就是好股票。但长风可以帮你找出具有竞争优势的公司,作为你的资料储备库,毕竟机会只会留给有准备的人。如果你有不明白的地方,可以留言,长风将为你解答。

首先,公司是全球LED芯片龙头,目前正在向Mini/Micro LED方向进行结构升级,目前已与全球多家下游知名客户开展Mini LED导入TV、显示器等领域的合作,与TCL 华星共同投资的Micro LED 研发产业化联合实验室已于年底正式成立,而早在2018年2月6日,公司披露了与三星预付款协议,已经持续出货Mini LED芯片。

在第三代半导体方面,由于公司的LED芯片采用的衬底材料也是砷化镓、氮化镓等,相对于其他企业,公司对化合物半导体技术的理解更为深刻。而公司总投资160亿元的半导体基地一期项目近期正式点亮投产,这是国内首条、全球第三条碳化硅垂直整合生产线。

2020年以来,公司第三代半导体多项业务实现重大突破,其中砷化镓射频产品积累客户近100家滤波器于2020Q4实现双工器出货超1,000万颗;碳化硅二极管开拓客户182家,转量产客户35家,已有2款产品通过车载认证;硅基氮化镓功率器件已有4家客户进入量产阶段;光通讯业务高端产品进入实质性量产阶段。2020全年实现销售收入9.74亿元,同比增长304.83%。

可以看到,公司由LED转型为第三代半导体,由于技术的相关性,所以具备天然优势,而且公司转型较早,目前第三代半导体平台已经初具规模,值得期待。总的来讲,亮点十足,那么接下来,就来看看,公司近几年具体经营财务情况如何,看看是否有足够的实力来驾驭这两个赛道。

先来看,公司近几年的生意做得怎么样,规模是不是在逐渐扩大,

从营业收入上来看, 最近除了2018年有较大增长之外,其余年份增减都不大。不过,毕竟近几年,公司的LED行业进入到了一个低谷期,所以,能够稳住当前的营收,也展现了公司的市场占有率,还是比较高的。

但截至2021年1季度,公司营收增长超过了61%,表明公司业务正在恢复,同时第三代半导体平台也有发力。同时,公司的营业利润率相较上年大涨近80%!

那么看完了营收,再来看看公司近几年的利润情况如何,

公司近几年的营业净利润,呈现出前高后低的状态,毕竟公司所处的LED领域,最近两年处于周期性低谷,不过,公司在这种低谷期,还能够有盈利,也是不错了。毕竟,当时和公司同属LED两大龙头之一的公司,目前已经接近破产。

从目前来看,好像公司的成长性一般般。不过,考虑到公司行业所处的低谷期,还是可以接受。再来看看公司的收益性如何,

公司的收益率,也同样体现出了周期性特征,前高后低。最近五年,平均每年的资产收益率还是在10%以上的,这意味着100块钱,公司能够创造10块钱的收益。这个收益,还算是不错的。

那么公司现在双赛道发展,财务负债情况如何,有没有财务风险呢?

公司最近五年的资产负债率大致围绕25%附近震荡,这个负债率是相当低的,相当于100块钱里面,只有25块钱是借的。

而公司的流动性,同样优秀,最近一个季度,流动资产能够覆盖288%以上的流动负债,哪怕剔除掉公司的存货,依然能够覆盖掉212%的流动负债。流动性充足。

最后,来看看公司的现金流情况,看看它到底最近几年做生意有没有现金流流入。这条是鉴别这家公司到底是真的优秀,还是通过财务会计粉饰业绩的关键,

可以看到,最近五年,公司每年都有大量的现金流流入。不过,公司要从LED转向第三代半导体需要有大量的资金投入,在投入之后,它的现金流情况如何呢?

在减去投资支出之后,公司依然有三年保持了正向的现金流流入,而且大量的投资,也意味着公司转型的力度是相当大的,这些投资支出,有可能在未来转为新的现金流流入。

相信写到这里,大家应该都知道这家公司是谁了,它就是在A股上市的三安光电。综合来看,三安光电在传统LED芯片领域保持龙头优势,同时第三代半导体也已经初具规模。公司成长性,在近几年不算太优秀,但收益率还不错,而且财务状况健康优秀,现金流充足,值得持续跟踪关注。

除此之外,大家还好绿色照明以及第三代半导体中的哪家公司呢?

财报是本故事书,关注长风让我来为你读财报,帮你揭开故事背后的真相!

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