1997年，香港在经受西方国家统治百年之后，终于回归祖国的怀抱。
但是，那个时候的香港其实已经是“亚洲四小龙”，一颗在经济上蓬勃发展的“璀璨明珠”。
相对贫困落后的中国，如何领导经济繁荣的香港？
两者如何更好地互融共处？
国际响起了此起彼伏的质疑之声。
当时，有着“国际金融大鳄”之称的索罗斯，在“做空”了英国、泰国、马来西亚、缅甸等国之后，将目光瞄准了香港。
此时的香港，刚刚回归不久，正处于发展的“分岔口”，所以索罗斯此时掀起香港界的金融战争，正处于最佳时机。
索罗想要“做空”香港，从中套利巨额资金，但是朱镕基总理绝不答应。
让我们来看看，代表官方政府的朱镕基是如何打败代表国际金融的索罗斯的。
索罗斯
一、朱镕基与索罗斯是何许人也？
朱镕基是一个政治家兼经济家，被称为“经济沙皇”。
朱镕基曾经是上海市市委书记、上海市市长，后来直升国务院做总理，一直到2003年，朱镕基任期届满，才卸去了国务院总理一职。
早年的朱镕基身世甚为悲惨，自己还没出生，亲生父亲就去世了。
到朱镕基12岁那年，母亲也去世了。
因此，朱镕基说，“我是靠自己个人的努力，才能够受到教育的。也许这培养了我一种性格，就是没有什么困难是不能克服的”。
这是朱镕基在接受加拿大《环球邮报》董事长兼发行人帕金森先生采访时所说的话，朱镕基跌宕起伏的人生，造就了他不怕困难，勇于接受挑战的特点，这也为他后来迎难而上，决心打败索罗斯奠定了性格基础。
都说索罗斯是一位运用哲学的思维来判断经济形势的金融家，但朱镕基也是一个带有哲思的人，而且是一位睿智的政治家。
朱镕基敢于在中美关系的“紧张期”出访美国，就证明了他那充满哲思的睿智眼光，他说，
“在历史长河中，你会发现不管是什么样的障碍，在众多事物发展过程中不过是微不足道的小事。当我们抵达洛杉矶时，下着瓢泼大雨，但到华盛顿时，却是阳光灿烂。我认为和这场风雨一样”，“问题”“会过去的”。
这些话充分体现了他善于充分把握世界风云变化，充满哲学思维的特点。
索罗斯是一个金融家兼哲学家，被称为“金融大鳄”。
金融界的人都知道“索罗斯”的大名，而且说他是像“一头猎豹”的金融天才。
除了是一位著名的金融家，索罗斯还是著名的哲学家、货币股票投资者、慈善家、投资家、政治行动主义分子。
1979年，索罗金创立了“量子基金”，并逐渐成为了量子集团内部最大和最老的基金。
基金成立之后，他创立了令人难以相信的优秀业绩，基金每年以35%的综合成长率成长，将同行业的其他投资专家远远抛在了后面。
他一直都是索罗斯基金管理公司和开放社会研究所主席，是外交事务委员会董事会前成员。
索罗斯闻名海内外，是在他成功“做空”了英镑之后，那时的他弄垮了英格兰银行。
而这还不够，索罗斯在1997年还大举袭击了泰国的泰铢，泰国当局政权因此而垮台，并引发了当年的亚洲金融风暴。
许多亚洲国家的金融系统因此而崩溃，陷入经济困境。
但他又是一个慈善家、哲学家，索罗斯曾经获得了“代顿和平奖”，并在20世纪70年代资助南非的黑人进入开普敦大学读书。
而当时，南非正在实行黑人与白人的种族隔离政策。
在2000年的时候，索罗斯还援助了波黑的教育，在波黑的社会发展领域投入了5亿美元，他还用自己的钱建立了一个基金会，专门用于解决贫困学生的上学问题。
因此，有人说，索罗斯是“天使”与“恶魔”的结合体，是不可思议的“两面人”。
二、金融大鳄索罗斯的“做空”套路
“做空”对于非金融领域的人来说，可能比较陌生。
“做空”其实就是“赚取差价”，投资者预期未来行情下跌，并将手中股票高价卖出，等行情真正下跌之后再买进股票，以此获得差价利润。
如果你还不明白，可以看这个例子——你发现某厂家卖手机时在和其他厂家的竞争下已经江河日下了，但是该厂家的股票还是价格较高，每股价格是90元。
你拥有该厂家的大量股票，而且能够明显预感到该厂家的股价在将来会大幅度下跌，只是目前没有下跌。
于是你提前按照每股90元的价格“卖空”手中的股票。
两个月之后，每股股票的价格已经跌到了40元，你再以每股40元的价格买入股票，还给券商，这样你就能够盈利50元。
索罗斯是一位运用哲学思维来判断经济形势的金融家，他早年师从卡尔·波普尔。
卡尔·波普尔
在上面理论的指导之下，索罗斯有了自己的一套“做空套路”。
核心观点是：马克思主义原来认为，人类社会的发展同自然界的运动都有一定的规律，并预言现存的资本主义制度必然会灭亡。
然而，自然界的运动有规律可循，而人类社会的变化却是无规律的。
马克思主义式的科学理论不适用于普世，现实世界的“真伪是不对称的”。
马克思
索罗斯就是在导师的影响之下，继承性地提出了反射理论。
他的反射理论认为，人类的思维和客观世界之间，存在扭曲，人类不完全了解这个世界，也绝不可能有人掌握绝对的真理。
相对于自然现象，社会现象的非客观性显而易见，社会科学完全模仿自然科学是不正确的，还可能有不好的结果产生。
继承了卡尔·波普尔的“真伪不对称性”，索罗斯提出了“三个不对称性”——信息不对称、机构问题不对称、议价能力不对称。
在上面理论的指导之下，索罗斯有了自己的一套“做空套路”。
索罗斯善于寻找偏差，因为金融市场在不均衡中运转时，会造成市场参与者的市场预期与客观事物出现不可避免的偏差。
寻找市场可能出现过度非均衡的倾向，是发现投资机会的捷径。
因此，索罗斯的“做空”套路大致分为四个阶段：
第一，潜伏和调研决定攻击方法；
第二，展开行动消耗目标的外储；
第三，等待对方失血，对外围展开佯攻；
第四，致命一击。
整个“做空”过程，持续了有一年多的时间，这个套路是一个典型的“做空”一国货币的经典手法。
三、索罗斯如何“做空”英镑？
索罗斯一直在金融领域实践着自己的理论，在“做空”英镑的经济战争中，他是如何做到的？
根据统计，索罗斯在个人的投资历史上，有5次大“做空”纪录，成绩是4胜1负。
而每一次“做空”的胜利，都可以索罗金纯获利几十亿甚至上百亿美元。
其中，最被人津津乐道的应该是1992年9月成功“做空”英镑一战。让我们来回顾一下索罗斯的这次战绩。
在20世纪，美国由于布雷顿森林体系而使得美元成功统治了世界货币。
但是20世纪60年代，美元频繁爆发危机且日益深化，当时的欧洲各国感觉不能再受美元牵制了，于是想要建立货币方面的合作。
1979年3月13日，法国巴黎举行了欧洲共同体九国政府首脑的会议，决定建立“欧洲货币体系”。
在该体系里，九个国家的货币是放在“同一个篮子”里的，并每5年调整一次九个国家货币之间的中心汇率。
1990年，东德和西德刚刚合并，并归于一统。
因为东德的经济发展和基础设施较为落后，所以政府将较多的投资放在了东德。
与之相伴，私人投资热情也极为高涨。
1990年当年德国经济增长达到5.3％，是原西德1970年以来的最高增速。
1991年增速继续保持在5％以上。伴随投资和经济增速提高，通胀水平也在上升，德国经济出现了过热趋势。
而与德国相反，英国的经济刚好陷入了衰退。
此时，德国的银行不断提高利率，来抑制通货膨胀；
而英国则需要降低利率，来刺激经济发展。
面对德国中央银行的加息，从维持英镑与德国马克汇率稳定的角度，英国中央银行只有两个选择：
要么跟随德国的步伐，增加英镑利率，以维持英镑在金融市场的竞争力；
要么筹集足够的资金，在外汇市场上大量购买英镑，以支撑英镑汇率的稳定。
两条路都要付出沉重的代价。
如果跟随德国加息，无疑将给英国已经陷入衰退的经济进一步的打击；
如果筹集资金稳定汇率，英国政府和中央银行一时又拿不出这么多资金，只能向其它国家政府或国际组织借贷。
而一旦稳定市场的努力失败，英国政府必将巨额亏损，负上沉重的外债包袱。
英格兰银行曾多次请求德国中央银行降低利率，以便英国降低利率，从而刺激英国的出口。
但是德国央行在多次权衡利弊之后，一再拒绝了这种要求。
为了阻止英镑一再贬值，英格兰银行在市场上买进了33亿英镑，以显示其稳定英镑汇率的决心。
1992年9月10日，德国中央行长的一篇访谈被刊登了出来，他提到，
“欧洲货币体系不稳定的问题只能通过部分国家货币的贬值来解决。（部分国家很大程度上是指英镑的贬值）”
但是，香港的房地产市场泡沫非常明显，股票市场的泡沫更是如此。
9月16日上午，英国政府决定将利率由10％提升至15％，但此时已无力缓解英镑下跌之势。
当天晚上，英国决定退出欧洲汇率体系。索罗斯最终赢得了赌局，据说，他的基金从此战中获利超过10亿美元。
索罗斯“做空”英国之后，以同样的套路“做空”了泰国、缅甸等国。
这不，香港刚刚回归不久，索罗斯就计划将“魔爪”伸向香港。
四、经济沙皇打败金融大鳄
索罗斯是如何做起“做空”香港梦的？
这与当时香港的经济背景、政治背景有关。
1997年，香港刚回归不久。
但是，香港的房地产市场泡沫非常明显，股票市场的泡沫更是如此。
根据当年的数据统计，1995年10月到1997年10月这两年之间，香港的平均房价上涨了80%，而股票市场里的恒生指数也上涨了1.4倍，于是就引起了索罗斯的注意。
以索罗斯为代表的金融大鳄或国际炒家，在1997年10月20日当周向香港发起了大规模进攻。
比如，港币值钱时，港币与美元的比值6:1；港币不值钱时，港币与美元的比值是7:1。
当时，香港的经管局并没有注入港币流动性，反而对香港的银行收取高利息，以惩罚银行，因为他们借出了钱款给这些国际炒家。
短时间内，香港的银行港币难求，而且拆借利率高升到了300%。
然而，拆借利率的攀升并不利于股票价格，但是炒家们可以从股票价格下跌中获取利润。
后来，国际炒家对港币发动了多次攻击，香港股市同时一路下行。
索罗斯等人就是在外汇市场赚取价格差。
他先用自己的美元资产做抵押，拆借港币（港币很值钱）；
然后，大量抛售，港币会轻微波动或下降，但散户害怕风险而产生抛售港币的羊群效应，港币一定会大量贬值（港币不值钱）。
比如，港币值钱时，港币与美元的比值6:1；港币不值钱时，港币与美元的比值是7:1。
当索罗斯等人借钱时，借到6港币需要1美元；而还钱时，还6港币用不到1美元了。
如果汇率发现变化，索罗斯等国际炒家大量抛售港币，港币变得不值钱了，那么索罗斯等人就赚了差价。
早在索罗斯在第一轮发动经济战争时，香港政府就非常清楚，自己没有足够的美元储备，根本没有力量与索罗斯等人发起的金融袭击单打独斗。
于是，香港的高官连夜进京，得到了背后中央的全力支持。
这也是在首轮港元狙击战中港府死守港元汇率的底气来源。
不久，索罗斯与朱镕基同时接受邀请参加了世界银行年会。
在年会上，朱镕基直接对索罗斯表示，“中国将坚持人民币不贬值的立场，承担稳定亚洲金融环境的历史责任！”
朱镕基素来有“经济沙皇”之称，这句话也被视为对“金融大鳄”索罗斯的宣战之言！
索罗斯当然清楚香港背后的中央政府的实力，但是索罗斯赌中央政府会隐忍不发，不会大规模干预香港自由的资本市场。
1998年8月13日，恒生指数爆跌到了6600点，在国际金融大鳄们击掌相庆的时候，8月14日特区政府果断斥巨资入市，通过中银国际等三家券商，一路高举高打地买入大蓝筹，并大规模建仓股指期货多头仓位。
恒指在14日被特区政府暴拉了564点，涨幅高达8.47%。
索罗斯这一次的赌注，下错了！
朱镕基总理说，“中央将不惜一切代价维护香港的繁荣！”
时任香港特首董建华也发表谈话表示，“维系联系汇率是特区政府坚定不移的政策”。
箭在弦上，不得不发，以两人为代表的“官鳄大战”在香港 打响了！
特区政府一方面大量卖出美元，以保持港币与美元之间的汇率稳定；另一方面则利用手中积累的大量港币买进股票和恒生期货。
恒生指数上升，投机商就会在外汇市场上盈利落空，甚至出现亏损。
1999年8月28日，是期货的结算日期，也是香港金融战争最为激烈的一天。双方在这一天抵上全部身家一起拼杀。
国际金融大鳄为了挽救败局，准备了几百亿港币，股票一开盘的时候，就大量抛售港币，但是香港誓死捍卫，不断地购买抛售的港币，几乎成为了港币的“唯一买家”。
在上午两个半小时里，香港买进了400亿港币；在下午的一个半小时里，香港也买进了390亿港币。
在交易快要结束时，投机商已经抵上了全部身家，仍然看不到翻盘和胜利的希望，最后，炒家们被击溃！
在国际大鳄被消灭后，尽管美元指数依然攀升至2000年的121点，但恒指也同时展开了一波超级牛市，指数从7000点飙升到18000点，盈富基金暴赚。
虽然港币的价格降低，然而港币和美元是固定汇率，香港政府有义务保证港币价格不变。
但是，香港政府没有足够的美元储备，中国大陆出手才避免了港币的危机。
小结
以索罗斯为代表的金融炒家，多次在外汇市场攻击经济体，给我们带来了值得深思的反思。
我们有必要与东亚各国加强国际货币合作，避免走英国与德国合作的老路，以消除索罗斯之类的投机者借以发动攻击的缺口。
最后，我们也要坚定地走“中国道路”，以“中国道路”驳斥“做空中国”、“唱衰中国”之类的言论。
参考文献
[1] 白钦先，杨涤：《21世纪新资源理论——关于国民财富源泉的最新研究》，北京：大众出版社，2018年版。
[2] 田公：《两极交易法——世界交易大师的交易法则》[M]. 2015年版。
[3] 张岳：《幽灵玩股——“管鳄大战的制胜手法”》[M]. 2016年版。
[4] 张岳：《幽灵玩股——索罗斯的“做空”套路》[M]. 2016年版。
[5] 徐崇温：《以中国道路驳西方“唱衰中国”“做空中国"者》, 载《学习论坛》，2017年第9期。
[6] 梅新育：《索罗斯“做空中国”风波的最大启示》，载《人民论坛》，2016年第3期。
[7] 朱金娣：《从波普尔到索罗斯——论心理学对西方当代经济学的意义》，载《价值工程》，2014年第1期。
[8] 陈烈，刘树君：《索罗斯的资源诅咒理论及对我国的启示》，载《河北经贸大学学报》，2014年第5期。
[9] 李怡宗：《香港当年挫败索罗斯的经验启示》，载《人民论坛》，2016年第3期。