撰写｜罗可 编辑｜LZ
合纵科技是配电及控制设备制造、锂电池正极材料前驱体的双主业公司，主营形成“钴矿+氢氧化钴+钴产品系列+磷酸铁+配电设备”，母公司及北方子公司从事配电设备业务，全资子公司“江苏鹏创”经营电力工程设计咨询，全资子公司“湖南雅城”主政锂电正极材料。
创始人及董事长刘泽刚持股13.47%，联合创始人及总经理韦强持股6.82%，董事张仁增持股2.73%，董事何昀持股1.63%。
双主业之一的配电设备是老主业，聚户外中高压（12-40.5kV）配电和控制设备，产品包括环网柜、柱上开关、箱式变电站、变压器、其他开关类、电缆附件六大类，为220kV及以下送变电工程提供全价值链一站式服务。
合纵科技参与过许多配电设备大项目：2022年北京冬奥会配套项目、青岛上合峰会、苏通长江大桥路电项目、黄河小浪底工程、京九铁路、厦门轨道交通2号线地铁项目及青海格尔木油田、印度孟买MULUND变电站。业务由母公司及北方子公司经营，另一家全资子公司江苏鹏创经营电力工程设计咨询。
这一块业务加电工工程设计咨询，2019年占收入结构比61.19%，2020年占56.83%，毛利率48.58%和13.52%。
双主业之二是新能源上游锂电池材料，属于新兴业务。这一块有两个模块，一个是以“湖南雅城”为主的正极材料磷酸铁锂前驱体磷酸铁业务，一个是以“天津茂联”旗下赞比亚恩卡纳铜钴渣堆矿为主体的铜、钴、镍资源业务。两者分立，实为资源供应链关系，共同形成“资源冶炼+材料+前驱体”。
湖南雅城新材料公司2017年收购而来，产品有四氧化三钴、氢氧化钴、磷酸铁，拥有钴酸锂前驱体全系列、磷酸铁锂前驱体全系列及三元前驱体全系列技术储备。现在磷酸铁6万吨产能，是中国磷酸铁锂前驱体龙头公司；四氧化三钴产能8000吨、氢氧化亚钴1800吨。
磷酸铁是固相法制备磷酸铁锂核心材料，磷酸铁技术方向是开发更高压实密度的磷酸铁，同时为了补偿进一步提高压实密度所带来的电容易损失，要求提高磷酸铁的纯度。
2018年锂电池材料产销量2268吨和4587吨，2019年1.11万吨和1.12万吨，2019年增量来自产量四氧化三钴增加1157吨、磷酸铁增加5416吨，销量来自四氧化三钴增加1800吨和磷酸铁增加6685吨。2020年1.725万吨和1.61万吨。
磷酸铁是磷酸铁锂的前驱体，高压实磷酸铁产品已批量供货国轩高科、贝特瑞、比亚迪及北大先行下游磷酸铁锂厂商，北大先行和贝特瑞均属磷酸铁锂规模前五龙头公司，与北大先行签订了 2020-2022 年度 6.93 万吨磷酸铁、1.87 万吨四氧化三钴战略采购协议。
湖南雅城分工老厂1万吨产能和具有4条中国最先进智能产线（项目分为三期）的新厂，总规划总年产磷酸铁1 万吨，全部投产后将成为最大磷酸铁生产基地。
2020年中国四大正极材料总产量51.9万吨，磷酸铁锂产量14.2万吨，钴酸锂与锰酸锂正极材料7.38万吨及9.29万吨，三元材料产量21万吨。
合纵科技继续向上游深入掌握稀缺钴资源，2020年收购21.33%参股公司天津茂联全资子公司香港茂联的 ENRC(BVI)Limited100%股权，ENRC(BVI) Limited 下属子公司--恩卡纳合金冶炼公司拥有矿业权。
天津茂联主营为铜、钴、镍金属，主要生产阴极铜、氯化钴、电解镍及硫酸镍，拥有镍产品产能16000金属吨，铜产品产能25000金属吨，钴产品产能8000金属吨。天津茂联优势是具有从低品位矿冶炼金属能力，它在2014年收购了赞比亚恩卡纳铜钴渣堆矿90%产权，储量1640万吨，铜含量为1.12%为18万吨，钴含量0.73%为12万吨。合纵科技由此承接了钴矿资源。
合纵科技以此形成完整钴产业链，涵盖“钴矿-粗钴冶炼-钴前驱体”，恩卡纳负责将钴矿石冶炼成粗制氢氧化钴，运回中国作为原材料，通过湖南雅城生产四氧化三钴，做 3C 电池正极材料；通过天津茂联生产硫酸钴，做动力电池正极材料产品链条完整，雅城的四钴和天津茂联的硫酸钴、氯化钴。
2015年至2020年，收入从11.17亿元至13亿元，增长了16.38%，利润从8749.55万元至-7.76亿元，下降了991%。
自2015年上市以来分红9次2.03亿元，增发4次募集资金20.28亿元。
合纵科技可比公司是德方纳米、中伟股份、华友钴业、格林美。
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来源：睿蓝财经（ID:ruilan808）