分析人士表示，中国在疫情之后出口规模过热，给商业银行带来了一些难题，即如何有效地循环利用海外销售带来的巨额外汇流入，进而产生投资回报。
来自其他渠道的资本流入也在增加，比如外国对中国的直接投资，以及对中国内地股票和债券的组合投资。
这种对中国资产的需求进而继续给人民币汇率带来上行压力，而中国一直在努力避免人民币升值。
由于中国出口商赚取了越来越多的海外收入，中国外汇存款在5月底创下1.01万亿美元的历史新高，较上年同期上涨了35.7%。
“商业银行的资产负债表上坐着大量美元，”华侨银行大中华区研究和策略主管Tommy Xie表示。“如何从日益增加的负债中赚钱，可能是各大银行近期面临的挑战。”
中国的美元存款利率已降至接近历史最低水平，仅为美国同等融资成本的三分之一左右，这反映出在国内市场使用外汇的渠道十分有限。
星展银行首席经济学家Taimur Baig表示，如果中国央行购买出口企业手中的美元，可能导致外汇储备中美元的增加，进而引起美国财政部汇率操纵监管机构的注意。
随着美国继续警告各国不要干预外汇市场，中国的外汇储备自2017年以来一直稳定在3万亿美元至3.2万亿美元之间。
法国外贸银行亚太经济学家Gary Ng表示，中国个人和企业在当前并不热衷于增加海外资产，尤其是在中国在放松旅游限制、允许高管出国旅游等问题上，还没有时间表。
麦格理资本经济学家Larry Hu表示：中国各银行将越来越多的外汇带入离岸市场，并扩大对外国资产的敞口，令人感到意外。
目前尚不清楚，这些银行是在没有商业需求的情况下主动持有低收益、不断贬值的外国资产，还是仅仅为了达到中国央行限制人民币升值的目标而被动让资金外流。
过去，中国在海外投资的收益回报记录并不优秀。在人民币升值的2017年至2018年，私营企业倾向于减少而不是增加对外国资产的敞口。
但事实证明，中国各银行现在正将手中的美元资产转移至离岸市场，造成了中国金融账户“其他投资”项下的大规模资金外流。
根据国家外汇管理局第一季度的国际收支数据，这一数字为1150亿美元，包括中国企业和银行的海外存款、中资银行的海外贷款以及强劲出口推动的应收账款。
这种情况对中国来说令人担忧。鉴于人民币进一步升值的前景，人民币的强势可能会引发投机性风险行为。人民币6月份升至三年高点。
分析师称，投资者急于将持有的外汇兑换成人民币，可能导致外汇兑换与人民币升值之间的一个自我强化周期。
中国央行已采取温和措施，将外汇存款准备金率从5%上调至7%，以减少在岸市场上的美元流动性。此举将从6月15日起生效。
国际金融研究所中国研究部主任Gene Ma表示，随着中国出口商的离岸存款激增，去年中国各银行通过吸收银行间存贷款，大幅增加了对其他银行的负债。
目前尚不清楚，中国各银行是否正在增持美元，为海外业务扩张做准备。
麦格理资本经济学家Larry Hu说，有人猜测，一些金融机构一直在代表中国央行进行影子干预，以抑制人民币升值，尽管目前还没有足够的证据证明这一论断。
“但如果人民币继续走强，鉴于货币错配和负利差可能造成的损失，银行和出口商将越来越难以囤积更多美元，” Larry Hu解释说，这意味着随着人民币持续升值，银行可能会在低收益的外汇市场中挣扎。
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