最近，中国新式茶饮似乎迎来新的爆发。
6月30日，奈雪的茶登陆港交所上市，成为“新式茶饮第一股”。
不久前的6月24日，喜茶则传出即将完成新一轮融资，估值高达600亿元。
有意思的是，2021年初完成20亿元融资的蜜雪冰城，近日凭借新推出的主题曲，“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”，在B站播放量突破千万，还被制作成俄语版、日语版、鬼畜版等多个版本，火爆全网。
国内茶饮行业，此前一直被咖啡等西式饮品市场“碾压”。随着近几年喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城等新式茶饮的崛起，这一局面正在被打破。未来新式茶饮市场，这个规模突破千亿的蛋糕，谁将成为真正的王牌？
性价比不高的喜茶为何那么火？
50平米左右装潢时尚简约的喜茶门店，往往排起了长长的队伍，购买上一杯奶茶至少要耗时半小时。不知从什么时候起，新式茶饮品牌喜茶门口，就出现这样夸张的画风。
与一般的奶茶店相比，喜茶的价格并不算低，一杯奶茶平均在30元～40元，堪比星巴克。再说奶茶的口味，也没多少好喝，平心而论，就一般般，与普通奶茶味道，并无二异。不过，令不少人疑惑的是，价格不算低，口味并不好喝的喜茶，为什么会那么多消费者趋之若鹜地去购买，还要排长队。性价比不高的喜茶，为什么会那么火？
喜茶故事的背后，当然有资本运作的力量，还有营销成功的助力。
在资本视野里，喜茶妥妥的是快消品牌的独角兽。喜茶创始人聂云宸，是一位90后创业者，他在2012年创办喜茶的前身——皇茶的第一家店，2016年将“royaltea皇茶”改为“喜茶”，希望用“一杯喜茶，激发一份灵感”。
一杯喜茶，倒是激发出资本的力量。据公开资料显示，自2016年成立以来，喜茶已完成5轮融资，投资方包括腾讯投资、IDG资本、红杉中国、龙珠资本、高瓴资本等知名投资机构。
《中国企业报·青财经》了解到，喜茶最新一轮融资即将尘埃落定，经过多方确认，本轮投资方均为老股东，融资过程持续数月，而估值达到前所未有的600亿元，或是中国新式茶饮史上最大一笔融资。
在此之前的2020年3月，喜茶则拿到高瓴资本和蔻图资本联合领投的C轮融资，投后估值超过160亿元。有消息称，喜茶估值1年多时间已经上涨超3倍。
这就意味着，不到1年时间，喜茶的估值暴涨400亿。没有资本的力量，一杯喜茶，何以值这么高的估值？
背靠资本，喜茶在全国不断开店扩张。2018年开始，喜茶推出GO店模型，用户线上下单、线下取货，以轻资产模式，占据茶饮市场。今年2月喜茶年度报告显示，其在全球61个城市共开出695家门店，其中2020年新进入18个城市，新开304家门店，包括喜茶主力店202家、GO店102家。根据最新公开信息，喜茶目前的门店数量已突破800家。
今年以来，新式茶饮赛道的竞争呈白炽化，一定程度上，也加剧了喜茶估值的“泡沫”。
“网红”蜜雪冰城
“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜”，近日新式茶饮品牌蜜雪冰城主题曲MV，以魔性风格强行出圈，并以各种搞笑版本在互联网上传播，硬生生在“蜜雪冰城”火出一片天。
蜜雪冰城主题曲MV
在此次火爆出圈前。创立于1997年的蜜雪冰城，以低价主打下沉市场，可以说是“闷声发大财”。
蜜雪冰城创始人是出生在河南商丘农村的两兄弟——张红超和张红甫，1997年在郑州创业开刨冰店，1999年更名为“蜜雪冰城”。据说，第一家蜜雪冰城门店，开在了学校附近，主要目标客户是以学生群体为主的年轻消费者。
由于出身农村，又身处三四线城市，蜜雪冰城创始人张红超、张红甫两兄弟，对奶茶等产品采取低价策略。相比喜茶、奈雪的茶等“网红”品牌，奶茶动辄二三十元一杯，甚至高达四十多元，蜜雪冰城全部产品，单价几乎都在10元以内，均价7、8块钱。更有2元一支的冰淇淋、4元一大杯的柠檬水等爆款，因此蜜雪冰城被网友们戏称为“贫民窟女孩的救星”。
“一定要量大，把这些费用摊到很低很低”，这是蜜雪冰城的成功之道，就是尽可能降低成本，提高销售量，实现薄利多销。再通过连锁方式，占据市场份额。
不难发现，蜜雪冰城这种低价亲民方式，与喜茶走高端路线完全不同。与喜茶们高调宣传“用新鲜牛奶替代奶精，用新鲜水果替代罐头水果和糖浆，用上好茶饮替代茶粉”时，蜜雪冰城从不避讳自己原材料的简单。有媒体报道，蜜雪冰城产品原料除了柠檬等水果外，大部分产品的原料为奶茶粉、果酱等，比如爆品冰淇淋等产品使用的原料主要为奶茶粉、奶昔粉等，这类原材料在损耗、物流运输等方面能实现成本大幅缩减。同时，数量庞大的门店对原材料的需求量巨大，让蜜雪冰城面对上游供应商有较强的议价能力，进一步压缩成本，给产品单价降价的空间。
靠着7、8块钱的奶茶，2块钱的甜筒，蜜雪冰城以这种既接地气、又没品牌溢价的方式，在全球开设了1万多家店，2019年卖出了全年营收60亿元，净利润约8亿元。在客单均价只有高端市场1/3的下沉市场，蜜雪冰城实现了年入60亿元“奇迹”。
时间走到了2021年初，蜜雪冰城完成20亿元的首轮融资，估值约200亿元，还传出计划在A股上市。只是不知道，有了资本助力的蜜雪冰城，以后是否会涨价，还是继续走低价亲民路？
谁将是新式茶饮市场的王牌?
6月30日，奈雪的茶终于在港敲钟上市。作为“新式茶饮第一股”，奈雪的茶发售价19.8港元/股，上市首日开盘破发跌4.75%，报18.86港元/股，收盘时跌幅超过13%，市值为294亿港元。
这与之前400多倍超额认购的热潮，形成“半是火焰半是海水”的鲜明对比。
奈雪的茶，成立于2015年，总部位于广东深圳，定位与喜茶一样，走的是高端茶饮品牌路线，主要客户群体为20～25岁年轻女性消费者。
据企查查公开资料显示，自公司创立6年来，奈雪的茶已完成5轮融资，先后拿到天图投资、深创投、云锋基金、太盟投资集团、瑞银资产管理、广发基金、乾元复兴精选基金、汇添富、南方基金等知名投资机构，直至今年6月30日在港交所挂牌上市。
另一方面，奈雪的茶不断扩店，抢占市场份额。2015年11月，奈雪的茶开设首家茶饮店，此后一直致力于扩大茶饮店网络。截至2021年5月31日，奈雪的茶在全国拥有556家门店。
与喜茶开出快取外卖为主的“GO店”相类似，奈雪的茶也推出规模较小的PRO店，增加咖啡、轻烘焙、零食零售等服务功能。
现制茶饮中，奈雪的茶平均客单价最高，为40多元，比喜茶略高几块，但比冰雪蜜城足足高出五六倍。不过，冰雪蜜城2019年就全年营收60亿元，实现净利润约8亿元，而奈雪的茶至今未实现盈利。
招股书显示，2018年～2020年，奈雪的茶营业收入，从10.87亿元增长到30.57亿元。尽管营业收入在增长，但亏损也在不断加大，2018年净亏损6972.9万元，2019年净亏损3968万元，而到了2020年，净亏损则扩大为2.03亿元。
奈雪的茶，成功在港上市，成为新式茶饮第一股。但从其股票的表现来看，资本市场似乎并不看好。究其原因，奈雪的茶、喜茶等新式茶饮，作为快消品牌虽然火，但门店普遍不赚钱。即便如奈雪的茶，已经上市了，但亏损依旧很大，后续能否盈亏平衡，仍是很大的挑战。
国内新式茶饮市场逐渐形成，主打高端茶饮的奈雪的茶、喜茶，与扎根下沉市场的蜜雪冰城，有了资本提供的充足弹药后，新式茶饮赛道必将开始新一轮“内卷”，谁最终会成为这一市场真正的王牌？我们拭目以待。
来源：中国企业报·青财经
作者：青青
编辑：谷玥
主编：江金骐
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