有多少企业，在上市的大喜日子里会遇到“一片绿油油”的尴尬局面？
今天，奈雪的茶遇到了，上市发行价为19.8港元/股，但开盘后即破发，盘中跌幅一度超过 10%。
“对此我并不意外，早在预料之中。”中国食品产业分析师朱丹蓬表示，在长期对奈雪的茶进行观察与研究后，已得出一个结论就是：“我一直都不看好它。”朱丹蓬表示，新中式茶饮虽然说是一个比较火的赛道，但多数在亏损，奈雪的茶的招股书也显示连续三年亏损，而且喜茶、奈雪的茶、CoCo等品牌均接连曝出食品安全问题，在投资者看来，这样的行业看不到太多发展前景。
成本高企，三年亏损近3亿
前有蜜雪冰城一首神曲带来来亿级流量，后有奈雪的茶上市引来众人围观，更早还有4月，茶颜悦色在深圳文和友新店开出快闪店，排队号达上万个。
各种信息显示，新式茶饮行业繁花着锦，烈火烹油。
但热闹之下，奈雪的茶的招股书揭开了行业的B面，奈雪的茶近三年没有实现盈利，亏了将近3亿多。
2018年和2019年，奈雪的茶的营业收入分别为10.86亿元和25.01亿元，同比增速为130.2%；2020年增加至30.57亿元，同比增长率仅为22%。
2020年1-9月，奈雪的原材料、员工、租金以及物业管理费等开支，合计占总收益的80%。
一杯奈雪的茶原材料成本要占到总成本的38.4%，人力成本占到28.6%。在简单扣除原料成本和人工成本后，奈雪的茶毛利率仅为33%，对比星巴克约60%的毛利率，不是一般的低。对于高端茶饮品牌来说，优质的食材和经验丰富的员工都是较大的资本输出。
简而言之，奈雪的茶的材料、租金、人工等成本不低，属于重资产运营。
门槛低、行业陷入无序竞争
新茶饮的热潮始于2016年左右，彼时，互联网线上推广成本不断暴涨，线下零售开始逐渐受到关注。
随后几年，各地的新式茶饮品牌快速崛起，喜茶、奈雪的茶、乐乐茶、一点点、书亦烧仙草、贡茶、蜜雪冰城、茶颜悦色，此外还有很多较小的品牌等等。
对于消费者来说，更加直观的感受是，无论核心商圈还是社区街巷，满眼看去全是茶饮店。
激烈竞争之下，行业处于无序发展。
根据美团发布的《中国餐饮大数据2020》信息显示，中国饮品门店数虽已突破60万家，但50%以上客单价在15元及以下。
奈雪的茶发布的《2020新式茶饮白皮书》数据更为惨烈，截止到2020年11月30日，中国茶饮企业总数超30万家，其中停业、清算、吊销、注销的企业超13万家，占比高达43%。
头部的茶饮店，也出现了类似于抄袭这样的“非正常”竞争。
2018年，彭心在朋友圈喊话喜茶创始人聂云辰，指责对方抄袭，彭心称喜茶抄完奈雪的茶芝士草莓又抄霸气蜜桃，抄霸气黑提又抄霸气石榴，再来抄软欧包。拿近期新产品霸气玉油柑来说，奈雪经过了长期的研发和实验，才上新一款产品，上市没多久，立马被最大竞争对手喜茶复制。
实际上，在每一家奶茶店，消费者都能看到似曾相识的产品，行业一直以来都相互借鉴，扎堆推新，仍处于无序竞争的阶段。
竞争对手不只有餐饮，而是各行各业
不仅如此，奈雪的茶的竞争对手不是只有餐饮行业，而是各行各业。
据企查查数据显示，仅2021年前4个月，国内新增茶饮企业就有2.84万家，同比增长60%，从业者规模正以肉眼可见的速度增长。更别提各有谋算的巨头跨界入局新式茶饮。比如食品饮料界大佬娃哈哈，于去年七月份在广州开了首家奶茶直营店，正式布局茶饮店；中石化，在国内各加油站开起奶茶店；中国邮政下属公司也引入了奶茶业务。
这么多人入局，虽让奶茶江湖越做越大，但也越做越难做。
【记者】李劼
【作者】 李劼
【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端