投资者在河内的证券交易所进行交易。照片：范洪
股价
纵观自 2020 年初新冠疫情以来全球各国的股指走势图表，越南股指似乎无论如何都在突破高位，一枝独秀。
如果我们将越南股票指数的走势与代表美国（道琼斯指数、标准普尔 500 指数、纳斯达克指数）、英国（FTSE100）、德国（DAX）、法国（CAC40）、日本（Nikkei225）等大洲的股票指数的走势进行比较，中国（SSE）、韩国（KOSPI）、越南的VN-Index和HNX-Index都在飞速增长。2021 年 6 月 18 日收盘时 VN-Index 和 HNX-Index 相比今年首个交易日分别上涨 22.96%、54.51%，而道琼斯指数仅上涨 10.14%，标准普尔 500 指数为 12， 59%，纳斯达克 10.49%，富时 100 6.78%，DAX 12.54%，CAC40 17.54%，日经 225 6.26%，上证 1.49% 和 KOSPI 10.99。同样，与2020年同期相比，VN-Index上涨61.09%，HNX-Index上涨182.71%，而道琼斯指数仅上涨27.92%，标准普尔500指数上涨33.63%，纳斯达克指数上涨39.52 %，FTSE100 为 12.38%，DAX 25.97%，CAC40 32.75%，Nikkei225 29.09%，SSE 18.88%，KOSPI 为 52.5%
新冠疫情大流行于 2020 年初出现，袭击了一系列主要国家，许多股票市场受到负面影响，导致全球股市震荡。总体来看，2020 年 3 月 20 日至 23 日期间，股市股价暴跌，自由跌至最低点。从农历新年股市假期（这里指越南农历新年，编者注）那一周开始，新冠疫情 疫情在第一阶段（2020 年 1 月 23 日至 7 月 24 日）出现在越南。春节后的第一个交易日（2020 年 1 月 30 日）和之后的连续两个交易日，VN-Index 总计下跌 6.4%。接下来连续 5 个交易日（从 200 年 3 月 11 日至 17 日）VN-Index 总计下跌 11.39%。就在全球股市暴跌之际（2020年3月20日至23日），VN-Index累计连续4个交易日下跌12.33%，跌至659.21点，较年初下跌31.5%。 .
尽管新冠疫情疫情第一阶段检测到的病例数量很少，越南国内感染病例只有106例，输入病例309例，没有死亡病例，但由于经济、企业和人民受到影响，股市受到了负面影响，受到了相当大的冲击。
但是，从第二阶段（2020年7月27日-2021年1月27日）、第三阶段（2021年1月28日-4月26日）和4月27日开始的第四阶段，新冠感染人数有所增加。防控越来越复杂，但股市似乎免疫。仅在 2021 年 1 月 28 日（第三波疫情开始），海阳省根据总理第 16 号指令宣布全市进行为期 21 天的社会隔离，股市才出现红色交易。火光冲天，深度下跌，VN-Index下跌6.67%，HNX-Index下跌8.03%。
总的来说，股市似乎并不关心疫情的发展和压力水平。调查2021年4月27日至6月18日，VN-Index有26/37个交易日上涨，11个交易日因投资者转向卖出获利而小幅回调。从5月22日到6月18日新冠疫情强烈爆发，股市有13/17个交易日VN-Index上涨，只有4个交易日小幅下跌。
尤其是5月28日444例、6月15日398例、6月17日503例高峰等感染人数较多的日子，但VN-Index依然上升。5月31日一件很奇怪的事，胡志明市宣布根据第15号指令实施社会疏远。特别是第12区的Go Vap和Thanh Loc病房在第16号指令下被封锁，但股市仍然是绿色的，VN-指数上涨 0.57%，HNX-Index 上涨 3.67%。
越南股市不仅对新冠疫情免疫，而且对美联储货币政策的变化也没有反应。在 6 月 16 日的例行货币政策会议结束时，预计美联储将在 2023 年加息，比预期提前一年。随即，世界股市反应消极。尤其是在这次会议之后，公开市场委员会——FOMC（美联储的决策机构）的一位官员表示，美联储有可能在 2022 年早些时候加息。
针对美联储及其官员的消息，6月18日世界股市出现强烈震荡。美国方面，道琼斯指数重挫1.58%，标准普尔500指数下跌1.33%，纳斯达克指数下跌0.92%。欧洲股市跌幅更深，DAX 跌 1.78%，FTST 1.9%，CAC 跌 1.46%……然而，越南股市反其道而行，18/6 时段，VN- 指数上涨 1.31%，HNX-指数上涨0.52%。这样的现象似乎很难解释！
是什么推动股价继续上涨？
2020年12月31日收盘，VN-Index较年初上涨14.68%，HNX-Index较年初上涨98.14%。越南在抗击Covid-19流行病方面有着骄人的战绩，并取得了世界上最高的GDP增长率，因此这是股市升华的机会，这在2020年可能是合理的。
但是当股价从 2021 年初到现在一直暴涨时，这是没有意义的。目前，2021 年的 GDP 目标被认为难以实现，因为新冠 流行的第四阶段仍然极其复杂。此次疫情严重打击了越南国家经济火车头胡志明市，胡志明市贡献了国内生产总值的22%和国家预算总收入的27%。
宏观优势从2021年一季度开始就被“塞”进股价，现在只看上市公司2021年半年和全年利润增长情况。2021 年第一季度报告，银行实现了数万亿的利润，与将 01/2020/TT-NHNN 通知延长至 2021 年底的政策产生共鸣，因为 03/2021/TT-NHNN 通知影响了股东银行股从从 2021 年第一季度末到现在，它以前所未有的方式爆炸式增长。
从资金来源来看，低成本资金大量涌入股市，推高了股价，需要仔细观察。如果您认为存款利率太低，那么人们转向利润更高的股票渠道只是猜测。储蓄外逃，为何银行按照信贷增长计划仍有流动性？那么流入股市的强劲现金流从何而来？优秀的保证金市场的31/5上升到1121000亿，31200十亿同比增长5个月大的现金流提振投资者推动股价上扬后利润。证券贷款余额无法确定，但实际数字远高于越南国家银行报告的数字。
个人不仅可以直接借钱，还可以借来修房或消费再投资股票，银行怎么管？银行不仅提供买股票的抵押贷款，还提供卖出证券3-5天（T+3）的预贷，帮助投资者3天转2轮资金。
保证金和银行的现金流出，是数以百万计的F0账户出现的决定性条件，即“放手捉敌”。因此，流入股市的现金流不是便宜的钱，相反，它不仅因高利率而昂贵，而且因恐惧而昂贵。如果说以前只有少数投资者操纵价格，现在整个市场都处于价格操纵的境地。
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稿源：越南证券报（网络中文版）
出品：东盟网财经中心
流程编辑：尚群
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