2021年6月21日，格力电器（000651.SZ）发布《珠海格力电器股份有限公司第一期员工持股计划(草案)》。市场普遍认为该方案业绩考核标准低、行权价低、以及董明珠个人占比高，引发舆论场热议。
8亿元的巨额获利也将董明珠再次推至舆论的风口浪尖。2015年，格力电器和董明珠130亿元收购珠海银隆的方案同样遭遇投资者的强烈质疑并最终落空。此次格力电器再次面临同样巨大的舆论压力，在外界眼中“强势一姐”形象的董明珠，是否面临历史重演？
三大争议点引全网热议 持股方案or福利方案？
根据持股计划，格力电器将有包括董监高以及中层干部和核心员工在内的不超过12000名员工可以以27.68元/股的价格购买规模不超过30亿元的股票，占公司总股本的1.8%，其中董明珠一人可以购买3000万股，占持股计划的27.68%。该员工持股计划购买价格为公司董事会6月18日审议通过的议案所回购股份均价的50%。格力电器表示本次持股计划实施的目的主要包括有效地将股东、公司和员工三方利益结合在一起，提升公司管理团队的凝聚力和公司的竞争力，吸引和保留人才。一时间，市场对格力电器的关注度迅速提升，前期公司真金白银回购的股票被半价出售给员工，在投资者论坛上引发不小争议，不少投资者表示“吃相太难看”。
在这场“股权激励”风波中，格力电器受到众多媒体关注。据中国上市公司舆情中心监测数据显示，自6月20日至6月23日，与格力电器相关的媒体报道量达11690篇，其中正面占比仅为15%，远低于一般持股方案的正面比例。
数据来源：誉云大数据系统
针对此次员工持股计划，舆论的争论焦点主要集中在以下三点：
1.行权价低至“五折”。员工持股计划购买公司回购股份的价格为27.68元/股，仅仅为公司董事会议审议通过的《关于回购部分社会公众股份方案的议案》所回购股份均价的50%。不少舆论认为，前期格力电器的股价已经从高点回调超20%，员工通过持股计划大概率能取得可观收益。同时27.68元/股的价格与2017年3月格力电器的股价相当，员工持股计划以此价格执行，相当于将公司四年来的股票价值送给了员工，难以服众。
2.业绩增长考核指标仅为10%。根据方案，行权条件为2021年净利润较2020年增长不低于10%，2022年净利润较2020年增长不低于20%，且当年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。10%的净利润增速，以2020年净利润221.75亿元为基础（2020年受疫情影响，公司业绩偏低），按照考核指标净利润增速，2022年公司需达到266亿净利润，而这与2018年公司净利润262.03亿大致相当。董明珠在2018年格力电器达到2000亿营收时曾说过2023年营收要达到6000亿的目标，结果员工持股计划的考核条件回到了2018年的水平，因此外界看来实现该考核指标并不难。
3.董明珠一人独占近8亿元浮盈。董明珠作为公司董事长、总裁，一人拟认购股票占员工持股计划27.68%，市场测算保守估计已经获得浮盈8亿，其他董监高合计占比3.37%，预计浮盈获1亿。同时《第一期员工持股计划(草案)》提到员工在退休前，股票所有权归员工所有，但是具体的使用权归工会所有，董明珠如今67岁，随时可以退休，该条款对她的限制有限。
董明珠的格力or全体股东的格力？
“一人豪赚8亿元”的员工持股方案再次将董明珠推向舆论的焦点。在市场看来，格力电器不仅是一家明星企业，同时还拥有一位极具话语权的明星高管董明珠。一直以来，董明珠的个人形象色彩相当浓重，典型的如线上渠道的格力董明珠店，以及格力手机董明珠的开屏画面，此外董明珠对外还经常放出极具争议性的言语，还出现过怼竞争对手、怼股东的现象。
自媒体投中网一篇名为《没有地球人能阻止董明珠，张磊也不行》受到较大关注。文章从此次员工持股方案讨论，最后提到“2019年高瓴入股格力之后，有些分析师和媒体曾期待高瓴可以像当年改造百丽一样，利用战略思维与产业资源，对格力赋能。但如今过去一年半的时间，到今天为止，不论是从公司架构还是从现实的角度来看，格力依然是董明珠的格力”。
虽然不少舆论调侃称“花了四百亿买股份的高瓴资本也撼动不了董明珠在格力电器的话语权”，但事实上，董明珠的话语权也曾被股东合力“击败”过。2016年8月18日，格力电器发布公告拟募集资金收购珠海银隆100%股权，同年10月28日，格力电器召开临时股东大会，对定增收购珠海银隆及配套募资议案等26项议案进行表决，其中15项议案遭到否决，使得收购受阻。网传此次临时股东大会上董明珠因进门没有得到掌声和格力收购银隆受阻，让她情绪失控当场发飙，怒斥股东。后续，董明珠拉着王健林和刘强东投了30亿元到珠海银隆。
事实证明这笔投资是失败的，珠海银隆连遭供应商上门讨债，之后珠海银隆资金链脆弱、欠款已达十多亿等消息持续发酵。原董事长魏银仓、原总裁孙国华涉嫌通过不法手段，侵占公司利益金额超过10亿，股东的否决使得格力电器免遭损失。
现代公司治理结构决定了企业内部决策要面临总经理会——董事会——股东会的制衡，外部中小股东也拥有参与公司重大决策的一份权利。对于公司和管理层而言，企业一旦上市之后，所要考虑的就不仅仅是高管和员工个人的利益，如何平衡好各方利益，避免明星高管一言堂现象，对于企业的发展尤为重要。格力电力既不是董明珠的，也不是高瓴的，是属于全体股东。
2015年格力电器与美的集团市值相当，如今美的集团市值超5000亿，而格力电器市值还在3000亿，令格力的股东一直心存芥蒂。这一次，格力电器和董明珠再次面临来自舆论和股东铺天盖地的质疑，从目前的舆论情况来看，如果格力电器未能与股东们进行有效沟通，公司的员工持股计划在股东大会上极有可能面临与几年前珠海银隆议案相同的结果。（中国上市公司舆情中心）