01
上周最值得关注的新闻是啥？
王思聪“想你的血液”？
神舟飞天？
G7声明怼中国？
美联储“鹰”相必露？
欧洲杯激战正酣？
还是力哥忙装修没空写稿？
No！
和咱老百姓关系最密切的，是有外媒透露，中国将试行禁止寒暑假校外培训的新政，从教育内卷最严重的北上开始试点。
这个核弹级新闻，几乎成了压垮校外培训类上市公司（K12教育赛道股）股价的最后一根稻草。
看看头部公司的股价表现——
新东方，从最高位下跌62%。
好未来（学而思），从最高位下跌75.4%。
高途（跟谁学），从最高位下跌91.3%。
嗯，跌成渣了……
所以这几天不断有人问我，能不能抄底这些中概教育股？
02
两年前，我写过一篇文章，我说了四类生意不要做：
1、有“社会原罪”的生意，比如高污染企业，黄赌毒，游戏，P2P，房地产……
2、和国家抢钱的生意，比如区块链（数字货币）、电子烟、港股打新、香港保险……
3、国家大力扶持的生意，比如前些年的光伏和环保产业，现在的芯片产业。
4、政治敏感行业，比如力哥从事的传媒业，说不定哪天你就再也见不到我了~
但我当时没想到，教育行业，也能成为有巨大政策风险的生意。
老荔枝都知道，我早年提出过“四泛”投资理论。
随着中国逐渐走向发达国家，未来有4个行业，会长期受益，蓬勃发展。
首先是泛理财行业。
老百姓手里有钱了，就想钱生钱，理财相关生意一定会持续走强。
这个领域的头部公司，比如招商银行、东方财富（非荐股），就值得长期关注。
其次是泛娱乐行业。
人有钱了，就想躺平，每天吃喝玩乐，嘻嘻哈哈，快活一生，娱乐产业一定会红火。
但这行业容易和黄赌毒沾边，政策风险偏高，但也有一些头部公司，比如芒果超媒（非荐股），也可以关注。
第三是泛健康行业。
人有钱还很爽，就想不要停，一直爽下去，肯定愿意在健康长寿上拼命砸钱。
相关医药医疗行业的头部公司就很多了，恒瑞医药、迈瑞医药、长春高新、爱尔眼科、通策医疗（非荐股）等等。
最后是泛教育行业。
自己这辈子有钱很爽还长寿，但总有死的一天，想子孙继续爽，不要阶层掉落，就得在教育上拼命砸钱。
以上底层逻辑，没问题吧？
03
但七普数据出来后，逻辑突变。
高层终于明确意识到，生育率大幅下降，已成为动摇国本的重大问题，必须马上处理。
纠偏第一弹，迅速开放三孩。
这个问题，我之前深入分析过，名叫《国家不是放弃躺平族，而是舍不得出钱》
文章太犀利，404，后台回复“三孩”，还能看到。
但政策放开，只能激励最有钱和最穷的继续生，对绝大多数普通民众没卵用。
我连一个都不要，你和我说可以生三个啦，我除了恶搞你，还能做啥？
还是要解决年轻人不愿生娃的根本原因——穷
更准确地说，是很多年轻人赚的钱，自己一个人6.18双11买买买，小日子过得还凑合。
一旦结婚生娃，不但要投入大量时间精力，还要面对买房（学区房）和教育内卷的巨大经济负担，一下子生活质量大幅下降，整个人都不好了~
现在年轻人不傻，很多受过高等教育，也在网上见过世面，传统社会传宗接代观念影响越来越弱，不好忽悠了。
即使不说老龄化，光是父母和孩子继续这样卷下去，也不是个事。
“内卷”和一般说的“竞争”，不一样。
竞争可能提升所有参与者福祉，也可能提升一部分人福祉，代价是伤害另一部分人的福祉。
但内卷是伤害所有人的福祉，所有内卷化竞争的参与者，全输。
看起来大家都很努力，很忙碌，实际上都在做无用功。
这么卷下去，不会给中国带来更有质量的经济增长和科技进步，只会让父母无比疲惫，孩子痛苦不堪。
当务之急，是对教育制度进行大刀阔斧改革，大幅降低父母的经济负担。
这几年，一直在做。
学区划片、教师轮岗、摇号入学、公民同招、禁止公布成绩……
但七普数据出炉后，力度明显加大了。
一是中央政治局会议通报中，破天荒直接点名“学区房”，也就是在“房住不炒”后面，跟了一句“防止以学区房等名义炒作房价”。
同时剑指高房价和教育内卷。
二是对校外培训的打压，力度越来越大。
6月15日，教育部特别成立校外教育培训监管司，专管校外培训。
逻辑线是这样的——
首先，最容易管的体制内公立教育抑制内卷；
结果好学生都跑去私立卷，于是公立统招，私立也不让卷；
结果大家都跑去校外培训机构继续卷，于是重点开始整治校外市场。
04
政府出手，能解决教育内卷问题吗？
很多老百姓持怀疑态度。
有人说是治标不治本，还有人说是好心办坏事。
以同样是东亚奋斗民族，但我们走得更快，也卷得更狠的韩国为例。
上世纪70年代，韩国经济起飞时，名校高学历意味着高薪好工作，家长们趋之若鹜，给孩子请家教上辅导班。
但韩国顶尖大学SKY每年就这么点招生名额，全民重视教育的结果就是内卷，孩子累，家长苦，民怨极大。
结果1980年，韩国政府出台新政，禁止校外补习，理由是阻碍教育公平。
明目张胆的集中补习班可以一禁了之，但私底下的小灶家教没法禁绝。
就像《小舍得》里拍的，你非要禁止体制内教师搞校外补习，有本事的老师铁饭碗也可以不要，专职做校外补习，收入翻几倍。
禁止大众化的补习班，广大中产家庭请不起有经验的名师一对一辅导，富人的孩子继续秘密补习，导致教育资源分配更不均衡，寒门更难出贵子，老百姓还是不满意。
到2000年，实在顶不住压力，韩国政府放开校外培训市场，理由是禁止补习侵犯了未成年人受教育权。
当年禁止的理由是“公平”，后来开放的理由还是“公平”。
哈，你说好不好玩？
2018年，韩国有部火爆异常，获奖无数的电视剧《天空之城》，力哥之前也多次写过，就是因为触及了韩国社会最敏感的痛点——教育内卷。
今天，韩国还比我们领先5年（北上等发达板块）-25年（甘肃青海等欠发达板块），但比日本落后10-15年。
过去20年，是韩国社会持续内卷的高潮，出生率一路下降。
2020年，韩国人口首次负增长，且预计接下去出生人口还会继续下滑。
但日本说，兄dei别怕，我们十几年前就开始负增长啦~
很多日本年轻人不买房不结婚不生娃，满大街二次元食草男干物女，自然不卷了。
未来10年，韩国大概率也会走上这条路。
中国面临的特殊情况是：过去20年，医疗技术飞速进步，大幅提升人类寿命，互联网则大大拓展年轻人视野，迅速更新年轻人观念，导致中国出现了日韩欧美没遇到过的“未富先老”。
我们社会发展水平还落后日韩一大截，但生育率已接近日韩。
不出意外，2023-2024年，中国将进入人口负增长时代。
日韩政府用过许多办法鼓励生育，但整体上看，效果有限。
日本现在生育率反而高于韩国，就是因为日本已经卷不动了，再加高额补贴，反而能激发一部分年轻人的生育意愿。
这两年，我越来越多替政府各种政策说话，不是狗头保命，而是习惯用上帝视角看问题后，发现不管政府这么做，那么做，或者啥都不做，老百姓都会骂骂咧咧。
老百姓觉得政府是万能的，只有不想做，没有做不到，就要求政府出治本之策，而不是出台各种治标政策糊弄人。
但看日韩经验就会发现，政府只能出治标之策。
教育内卷、房价高企、贫富差距、中美意识形态之争……这些宏观议题只能在持续发展过程中，逐渐化解掉。
类似于发烧后，吃退烧药只能缓解症状，让人好受点，但要彻底搞定，只能躺着休息，让时间解决。
只要中国还在继续向前发展，时间就站在我们这边，乃治本之道。
但活在当下的百姓，最缺的就是时间。
我现在30岁，你让我等20年后不卷了再生吗？
70、80、90后，我们这些伴随改开成长起来的人，本就是解决改开过程中出现的顽疾，实现中华民族伟大复兴道路上，必须献上的“代价”。
05
最后回到本文主题：跌成屎的中概教育股，能不能抄底呢？
乐观的人会说，你看韩国政府当年也禁止校外培训，最后不还是不了了之？
毕竟时候不到，政府一切反内卷的努力，都是反人性，反国民性的，注定治标不治本。
韩国政府的努力是失败了，但韩国是资本主义国家，政策很容易被民意左右。
中国是社会主义国家，我们的政府有钢铁般的意志+超强的社会控制力，同样治标，我们的政策，能比韩国做的更决绝，更彻底，对发烧症状的缓解更显著。
退一万步说，韩国从禁止到重新开放，经历了20年。
如果中国政府也怼上20年，你确定这些培训机构能熬到20年后的第二春？
机构早就撤了。
财报显示，高瓴资本在一季度已清仓好未来，当年好未来可是高领在美股的第一大权重。
不像散户，容易拖泥带水，机构投资决策非常讲究逻辑，投资逻辑变了，清仓毫不手软。
另外据说学而思已开始大量裁掉最不值钱的应届生。
明明账上现金非常充沛，就要立马收缩成本，说明当事人看得很清楚，冬天真来了。
机构大佬和企业自己都对未来表示悲观，你还信心满满想抄底赚一票？梁静茹给你的勇气？
也有人说，教培行业是一块大蛋糕，涉及数百万人就业，国家不可能一棒子打死吧？
没错。
真想搞死你，新成立的监管机构就不叫啥“监管司”，应该叫“校外培训专项整治工作领导小组办公室”……
但就算不搞死你，也会很大程度限制你。
但这种限制，仅限于校外学科辅导。
目的是避免这些机构为了赚钱，继续放大教育焦虑，形成“校内减负、校外增负”的怪圈，和政府意志对着干。
公务员培训，没理由扼杀，所以这类股票的下跌，是误伤，未来大概率会涨回去。
各种兴趣教育，弹琴跳舞、围棋书法、拼个乐高搭个机器人啥的，国家还会继续鼓励发展。
君子不立危墙之下，投资也一样。
在中国，最大的投资危墙，就是和政府意志对着干。
最后，不管多少家长反对，我都会旗帜鲜明支持政府抑制内卷的努力。
哪怕只是治标，也比啥都不做好~