点击蓝字
接手不足5年，许家印将嘉凯城部分股权转让给了老友。
6月21日，嘉凯城（000918.SZ）公告，公司控股股东广州市凯隆置业有限公司（下称“广州凯隆”）出于解决与上市公司的同业竞争问题，为保障中小股东利益，拟协议转让上市公司控制权，并已与深圳市华建控股有限公司（下称“华建控股”）签订了《股份转让框架协议》。
通过此举，恒大实现了一箭双雕的目的，既解决了同业竞争问题，又回笼了资金。
转让嘉凯城，许家印看似一步简单的棋，功效立显。
消息称，恒大计划本周提前赎回下周一到期的15亿美元债券。受消息刺激，恒大旗下公司股价全线上涨，截至收盘，中国恒大大涨8.98%，恒大物业大涨7.33%，恒腾网络大涨11.11%，恒大汽车涨2.28%。
中国恒大受利好刺激大涨。
01
一招妙棋下
恒大集团在2016年8月时，从嘉凯城几个国有股东手中，接手了嘉凯城52.78%的股份，并由此成为嘉凯城的控股股东。
在当时的协议中，恒大承诺股权转让成功后一年内，嘉凯城仍以房地产为主业，3年内则将完成解决同业竞争问题。
三年过后，在2019年7月29日，嘉凯城称与恒大地产之间的同业竞争问题须延期两年。主要原因在于，由于房地产市场调控及部分城市限价等因素，导致地产销售无法及时出清，同时嘉凯城第二主业还在培养阶段，为保证上市公司持续经营能力，短期内将地产业务全部出清不符合全体股东特别是中小股东的利益。
只不过两年过去，嘉凯城仍以地产销售为主营业务。
今年1月25日晚间，嘉凯城公告称，选举时守明为新一届董事长，这让市场对于嘉凯城的下一步发展有了更多遐想。
有人猜测，嘉凯城给外界的最大印象就是全力押宝院线业务。
地产大咖荟曾经报道过，时守明坐镇嘉凯城，应该带着使命去的，一种可能性就是整合恒大文旅健康板块，或者是整合恒大冰泉和农牧板块。
然而，也许是目前时机还不成熟。嘉凯城在时守明手上并没有发生重大资产重组。
这也许是与嘉凯城的困境并不能在短期解决有关。
2020年年报显示，嘉凯城总负债约为111.27亿元，较2019年减少42亿元，现金及现金等价物净增加额为-5.56亿元，同比减少398.79%；手持货币资金2.16亿元，而一年内到期的短期借款有2.6亿元，现金不足以覆盖短债。
到了今年一季度，这个情况并没有好转。一季报显示，嘉凯城经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元，持有货币资金为1.04亿元，同时短期借款为2.86亿元，货币资金显然难以覆盖其短期债务。
面对捉襟见肘的资金流，嘉凯城准备有大的动作看起来不太现实。
而通过交易，广州凯隆拟向华建控股转让其持有的5.39亿股，约占总股本的29.9%。
交易完成后，广州凯隆剩余持有5.03亿股，约占总股本的27.85%，并将自愿放弃以上股份表决权。
一招妙棋，满盘皆活。恒大集团在今年7月，嘉凯城同业竞争问题到期前，解决了同业竞争问题。
02
战略性出表
地产大咖荟认为，这招棋，妙处还在于，这是嘉凯城战略性出表。
由此，恒大集团实现一箭双雕。由于，嘉凯城不再列入恒大集团的报表。也就是说，嘉凯城有的111亿负债也不再体现在恒大集团的报表中。
出让的5.39亿嘉凯城股权，如果简单地以6月20日的收盘价4.65元计算，恒大集团也能回笼资金25亿元
一正一负，恒大集团的负债减少136亿元。
这样的操作，类似于当年，恒大集团将矿泉水集团、乳业集团、粮油集团出售，当时也被众人视作，这是一场战略性出表。
这样也不难理解，为何恒大在出售矿泉水集团，这些业务的大部分高管团队并没有发生变化。同时，接盘方还能使用恒大相关的商标5年，直至如今被恒大回购。
03
王忠明其人
王忠明参加哈工大座谈会时的照片。
嘉凯城接盘方华建控股与恒大集团颇有渊源。
天眼查显示，华建控股则是一家由王忠明100%控股的公司，他是与许家印颇有交集的人士。
华建控股持有恒大地产集团1.6024%。
据中国恒大2017年1月2日公告，公司全资附属公司凯隆置业及恒大地产已于2016年12月30日与投资者订立投资协议，投资者将出资300亿元获恒大地产经扩大后股权的13.16%。
公告披露，这次恒大引入的首批投资者共八家，其中中信聚恒、广田投资、华建控股三家各认购50亿元。
2018年7月5日，恒大地产分红284亿元，华建控股分得4.55亿元。
实际上，华建控股与恒大的交集不止如此。
2021年1月24日，王忠明实际控制的翠林投资曾经出现在恒大汽车260亿港元的战略投资者名单中，出资50亿港元，持股1.875%。
恒大汽车公告对他的介绍是，王忠明为现任深圳市翠林投资控股集团有限公司（以下简称“翠林集团”）董事长。而据《观点新媒体》，王忠明还曾担任恒大集团深圳公司董事长、恒大冰泉董事长、恒大地产集团副总裁、恒大农牧集团董事长等职。
另外，翠林集团此前亦参与了房车宝的战投以及恒大汽车的定制配股，出资6.3亿港元，持股0.386%。
更多的交集是，2016年，恒大集团将快消业务剥离时，翠林集团帮助接盘过恒大冰泉等恒大农牧业务。
天眼查显示，华建控股的法人代表张晓琴也是恒大农牧集团的法人代表。恒大农牧集团同时也持有恒大粮油集团的100%股权。
由此可以看出，王忠明与许家印是铁杆老友。在恒大最需要的时候，王忠明又一次出来力挺。
THE END
欢迎关注地产大咖荟公众号，可享更多购房福利。
大家好，近期微信平台改变了推送规则，并不是按照时间先后来排序。想要第一时间看到我们的最新文章：
请把【地产大咖荟】标为星标，每次读完后，点个【在看】，这样我们就不会走散了。
交流爆料投稿，请加微信：2523728014。