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许家印老友接盘 恒大转手嘉凯城一箭双雕

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地产大咖荟 2021-06-21 22:58

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接手不足5年,许家印将嘉凯城部分股权转让给了老友。

6月21日,嘉凯城(000918.SZ)公告,公司控股股东广州市凯隆置业有限公司(下称“广州凯隆”)出于解决与上市公司的同业竞争问题,为保障中小股东利益,拟协议转让上市公司控制权,并已与深圳市华建控股有限公司(下称“华建控股”)签订了《股份转让框架协议》。

通过此举,恒大实现了一箭双雕的目的,既解决了同业竞争问题,又回笼了资金。

转让嘉凯城,许家印看似一步简单的棋,功效立显。

消息称,恒大计划本周提前赎回下周一到期的15亿美元债券。受消息刺激,恒大旗下公司股价全线上涨,截至收盘,中国恒大大涨8.98%,恒大物业大涨7.33%,恒腾网络大涨11.11%,恒大汽车涨2.28%。

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中国恒大受利好刺激大涨。

01

一招妙棋

恒大集团在2016年8月时,从嘉凯城几个国有股东手中,接手了嘉凯城52.78%的股份,并由此成为嘉凯城的控股股东。

在当时的协议中,恒大承诺股权转让成功后一年内,嘉凯城仍以房地产为主业,3年内则将完成解决同业竞争问题。

三年过后,在2019年7月29日,嘉凯城称与恒大地产之间的同业竞争问题须延期两年。主要原因在于,由于房地产市场调控及部分城市限价等因素,导致地产销售无法及时出清,同时嘉凯城第二主业还在培养阶段,为保证上市公司持续经营能力,短期内将地产业务全部出清不符合全体股东特别是中小股东的利益。

只不过两年过去,嘉凯城仍以地产销售为主营业务。

今年1月25日晚间,嘉凯城公告称,选举时守明为新一届董事长,这让市场对于嘉凯城的下一步发展有了更多遐想。

有人猜测,嘉凯城给外界的最大印象就是全力押宝院线业务。

地产大咖荟曾经报道过,时守明坐镇嘉凯城,应该带着使命去的,一种可能性就是整合恒大文旅健康板块,或者是整合恒大冰泉和农牧板块。

然而,也许是目前时机还不成熟。嘉凯城在时守明手上并没有发生重大资产重组。

这也许是与嘉凯城的困境并不能在短期解决有关。

2020年年报显示,嘉凯城总负债约为111.27亿元,较2019年减少42亿元,现金及现金等价物净增加额为-5.56亿元,同比减少398.79%;手持货币资金2.16亿元,而一年内到期的短期借款有2.6亿元,现金不足以覆盖短债。

到了今年一季度,这个情况并没有好转。一季报显示,嘉凯城经营活动产生的现金流量净额为1.61亿元,持有货币资金为1.04亿元,同时短期借款为2.86亿元,货币资金显然难以覆盖其短期债务。

面对捉襟见肘的资金流,嘉凯城准备有大的动作看起来不太现实。

而通过交易,广州凯隆拟向华建控股转让其持有的5.39亿股,约占总股本的29.9%。

交易完成后,广州凯隆剩余持有5.03亿股,约占总股本的27.85%,并将自愿放弃以上股份表决权。

一招妙棋,满盘皆活。恒大集团在今年7月,嘉凯城同业竞争问题到期前,解决了同业竞争问题。

02

战略性出表

地产大咖荟认为,这招棋,妙处还在于,这是嘉凯城战略性出表。

由此,恒大集团实现一箭双雕。由于,嘉凯城不再列入恒大集团的报表。也就是说,嘉凯城有的111亿负债也不再体现在恒大集团的报表中。

出让的5.39亿嘉凯城股权,如果简单地以6月20日的收盘价4.65元计算,恒大集团也能回笼资金25亿元

一正一负,恒大集团的负债减少136亿元。

这样的操作,类似于当年,恒大集团将矿泉水集团、乳业集团、粮油集团出售,当时也被众人视作,这是一场战略性出表。

这样也不难理解,为何恒大在出售矿泉水集团,这些业务的大部分高管团队并没有发生变化。同时,接盘方还能使用恒大相关的商标5年,直至如今被恒大回购。

03

王忠明其人

王忠明参加哈工大座谈会时的照片。

嘉凯城接盘方华建控股与恒大集团颇有渊源。

天眼查显示,华建控股则是一家由王忠明100%控股的公司,他是与许家印颇有交集的人士。

华建控股持有恒大地产集团1.6024%。

据中国恒大2017年1月2日公告,公司全资附属公司凯隆置业及恒大地产已于2016年12月30日与投资者订立投资协议,投资者将出资300亿元获恒大地产经扩大后股权的13.16%。

公告披露,这次恒大引入的首批投资者共八家,其中中信聚恒、广田投资、华建控股三家各认购50亿元。

2018年7月5日,恒大地产分红284亿元,华建控股分得4.55亿元。

实际上,华建控股与恒大的交集不止如此。

2021年1月24日,王忠明实际控制的翠林投资曾经出现在恒大汽车260亿港元的战略投资者名单中,出资50亿港元,持股1.875%。

恒大汽车公告对他的介绍是,王忠明为现任深圳市翠林投资控股集团有限公司(以下简称“翠林集团”)董事长。而据《观点新媒体》,王忠明还曾担任恒大集团深圳公司董事长、恒大冰泉董事长、恒大地产集团副总裁、恒大农牧集团董事长等职。

另外,翠林集团此前亦参与了房车宝的战投以及恒大汽车的定制配股,出资6.3亿港元,持股0.386%。

更多的交集是,2016年,恒大集团将快消业务剥离时,翠林集团帮助接盘过恒大冰泉等恒大农牧业务。

天眼查显示,华建控股的法人代表张晓琴也是恒大农牧集团的法人代表。恒大农牧集团同时也持有恒大粮油集团的100%股权。

由此可以看出,王忠明与许家印是铁杆老友。在恒大最需要的时候,王忠明又一次出来力挺。

THE END

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