征集胡昕炜关键词
这几天，汇添富基金发起了这样一个活动：胡粉集合令，征集胡昕炜关键词。
胡昕炜可是一位让bo姐心仪已久的基金经理，他管理的汇添富消费行业不仅是消费基金里的扛把子，还是圈里的战斗基。
以基金2021年一季报来看，近三年（2018/3/31-2021/3/31）收益151.57%，相比同期的业绩基准，老胡取得了92.81%的超额收益。
再切换到近5年、基金成立以来至今，超额收益更靓（胡昕炜2016年4月8日任职，管理至今）。
（数据来源：汇添富消费行业混合2021年一季报；胡昕炜2016年4月8日任职，管理至今）
我们目前的组合中唯一一只投资消费行业为主的，正是他所管理的基金：
对他的专栏挖掘分析，bo姐曾经写过好几篇。比如去年末，bo姐跟大家写的这篇，对大家关心的老胡的出圈投资做了专栏分析。
bo姐还帮大家，总结了下胡昕炜的投资理念：
这次胡昕炜关键词活动 ，bo姐给胡昕炜贴的标签，主要有这么3个：稳、懂新兴消费、多种姿势赚钱。这也是目前bo姐青睐胡昕炜的原因。
在投资上更追求稳
接下来，bo姐把几位以投资消费赛道出彩的顶流基金经理拉出来Pk下。
赛场主角一共有4位：胡昕炜、萧楠、张坤、刘彦春。
4位选手，都是圈里百亿级别的基金经理。
可以看出，近4个完整年度来看，几位顶流基金经理的业绩有很强的趋同性。
这跟他们重仓投资消费板块，尤其是重仓投资食品饮料行业，且投资持有时间较长，有很大关系。
（数据来源：基金定期报告；截至2021年3月31日）
不过，这并不意味着几位基金经理没有差异。
我们都知道，极致的风格，对应极致的业绩。但是，胡昕炜不是那么做的。
比如，胡昕炜所管理的汇添富消费行业混合，2020年里的年均持股集中度仅52%，是其中最低的。
bo姐仔细对比了下几位基金经理的历史持股、历史仓位，胡昕炜在资产配置上，更注重均衡配置，个股选择和组合层面，对组合进行一定分散。
老胡在持股集中度较低、组合相对分散的情况下，依然取得了同一级别的收益率。
选基金，除了要业绩好，也要适合自己。
像bo姐的话，消费整体估值较低的时候，会偏爱持股集中度高的一点；估值上升以后，胡昕炜这种投资上求稳，资产配置、个股挖掘能力强的，就成为bo姐的心头好了。
懂新兴消费
年龄和从业经历，是几位圈里顶流基金经理另一大差异。
整体来看，几位消费顶流都是圈里的数一数二的老资格。可以看出他们的证券从业经验都很丰富，几乎都在10年以上级别。
果然，成功的背后，都是别人看不到的辛酸和长期付出。
（数据来源：Wind；截至2021年3月31日）
在几位顶流消费基金经理中，胡昕炜相对来说更加年轻。
从从业经历来看，胡昕炜是2011年7月加入汇添富，长期覆盖食品饮料、农业、轻工制造等消费行业研究工作，后来更是长期担任消费基金基金经理。
同时，胡昕炜有着丰富的海外消费赛道投资经验。
他曾经管理过的汇添富全球消费混合人民币A类，任职回报高达106.80%，其它份额同样收益满满。
（数据来源：Wind；截至2020年6月30日）
年轻且长达10余年的消费投研经验，不仅让胡昕炜对消费行业的演变和商业模式有着深刻的理解，也让胡昕炜在投资配置中，对新兴消费的挖掘更深入。
bo姐回溯了下胡昕炜的一些持股信息，大致来看，胡昕炜在消费升级、新兴消费、新消费渠道等，都有一定的配置，还覆盖了休闲零食、运动、医美等。
在投资上，胡昕炜将当前的主流消费和未来的新兴消费，做到合适的搭配。
确实，我们要抓住消费赛道的优质机会。
中国是14亿人口的超级市场，消费赛道值得长期作为首选。bo姐整理了4小点，大家可以瞅瞅。
我国人均GDP进入消费服务业快速增长的工业化后期，消费主题全面开启；
90后，甚至00后不断进入职场，这几代人的消费意愿，要显著强于60、70后；
电商的快速崛起，让消费更快捷、更方便；
还有庞大的三、四线城市，它们的消费潜力都在激发。
同时，我们也要注意到，消费赛道并非一成不变。而是一直在变迁，甚至比我们想象的要快得多。
我们可以看到，幼时身边的品牌，现在还有多少？有多少公司被时代淘汰？
bo姐认为，投资就是投未来。要多站在年轻人那边，多关注年轻人在用的东西，尤其是新兴消费。
多种姿势赚钱
除了对当前主流消费赛道拓展，配置消费升级、新兴消费之外，胡昕炜还通过这么几个积极动作，多角度挖掘收益。
第一，拓展配置休闲服务、医药生物等。
不管是汇添富消费行业混合，还是胡昕炜在管的其它几只基金，在行业配置上我们可以明显看到，胡昕炜拓展配置医药生物、科技等赛道，甚至投资了部分港股。
我们以汇添富消费行业混合的2020年年报为例，基金就有配置休闲服务、医药生物等行业的公司。
人口老龄化，是我们一定会面对的难题，医药跨周期来看空间很大；
科学技术是第一生产力，咱们都背的滚瓜烂熟的，更不用说了。
（数据来源：Wind；截至2021年3月31日）
实际上，胡昕炜管理的基金也不仅是消费主题基金，已经独立管理添富价值创造定开混合3年多。
bo姐认为，在重点关注消费赛道的前提下，分散配置一些其它优质标的，有助于基金的净值稳健，基民体验好。
第二，善于挖掘资本开支较少的公司。
bo姐简单总结一下，在近两三年投资中，胡昕炜对自己能力圈的扩展尤为明显。
但是，老胡有一个投资特质没变过。
那就是他选择的公司，多是“资本开支”较少的公司，属于“发电厂”类型或“现金奶牛”类型。
这些公司赚的钱，通常可以直接变现拿走。
相比而言，像食品饮料、保险、软件、电子信息等，都是体积小、价值高的类型。最典型的白酒，水和粮食的组合，粮食加水，简单的原材料，但是一瓶卖多少？
赚的多是品牌钱，利润可以提取走。
第三，积极打新股、参与大宗交易。
bo姐在阅读汇添富消费行业混合的基金2020年年报时，在基金的持股明细中，看到很多持股数量极少的公司，且带有一定的锁定期。
像这类标的，是胡昕炜积极打新股、大宗交易得来的。
bo姐盘算了下，在汇添富消费行业年报中，总计有76只持股。而归属于打新股、参与大宗交易所得来的个股，就有多达43只左右，占比达55%以上。
不积跬步，无以至千里；不积小流，无以成江海。像这类机会，胡昕炜经常积极参与，争取收益。
（数据来源：基金2020年年报；截至2020年12月31日）
写到这里，我们汇总分析下来，就可以得到bo姐给胡昕炜贴的3个标签了：稳、懂新兴消费、多种姿势赚钱。
其实，不仅是汇添富消费行业，胡昕炜相继管理的添富价值创造定开混合、汇添富稳健增长混合、汇添富中盘价值精选混合，都在这样管理，力求让基民的养基体验更美。
以上就是bo姐给胡昕炜的三个关键词，感兴趣的朋友，也可以去围观参与活动。