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中国银河给予交通运输推荐评级:全面推广高速公路差异化收费,有助于物流降本增效和高速公路资产使用效率优化

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每日经济新闻 2021-06-21 16:31

每经AI快讯,中国银河06月21日发布研报称:给予交通运输推荐(维持)评级。

本周行业热点事件点评:1.公路:近日,交通运输部、国家发改委、财政部发文《全面推广高速公路差异化收费实施方案》(简称《方案》),提出将全面推广高速公路差异化收费。我们认为:一是我国公路规模世界领先,公路货运在我国货运市场中占据重要地位。二是公路差异化收费政策的实施,有利于物流企业降本增效,优化高速公路资产使用效率。三是总体利好物流和高速公路板块,推荐快递龙头顺丰控股(002352.SZ)、中通快递(2057.HK)、韵达股份(002120.SZ)、招商公路(001965.SZ)、宁沪高速(600377.SH)。2.交通基础设施REITS:6月15日,上交所首批5只基础设施公募REITS产品均发布上市交易公告书,称将于6月21日在上交所上市交易。我们认为:一是交通领域固定资产占比较大,是REITS首选行业。二是我国高速公路REITS市场空间约3000亿元,仓储物流REITS约550亿元。三是关注我国路产规模领先的招商公路(001965.SZ)、宁沪高速(600377.SH)及深耕智慧公路港的传化智联(002010.SZ)等。

本周行业动态数据跟踪:1.航空货运市场:2021年6月,上海至北美航空货运价格为6.95美元/公斤,同比+37%。2.航运市场:散运方面,我国及海外经济复苏逻辑不变,制造业的高景气度延续,支撑大宗散运市场继续繁荣,BDI指数报收3218点。油运方面,印度疫情反复抑制油轮活动,OPEC+增产目标维持,BDTI指数报收592点。集运方面,SCFI指数报收3748.36点,6月集运价格加速向上逻辑延续。3.快递市场:5月通达系价格竞争仍呈激烈局面,一线竞争格局维持相对稳态。4.全国路网交通:小长假拉动5月全国路网交通量呈现显著提升。

交通运输行业在资本市场的表现:2021年初以来,上证综指、沪深300累计涨幅分别+1.50%、-2.09%,交通运输指数+2.03%;交通运输各个子板块来看,港口-4.00%、公交+5.41%、航空运输+17.72%、机场-29.84%、高速公路+1.53%、航运+40.18%、铁路运输-1.36%、物流-0.96%。

核心组合表现:2021年推荐核心组合为华贸物流(603128.SH)、中国国航(601111.SH)、中谷物流(603565.SH)。截至2021年6月18日,银河交通核心组合+53.12%,相对行业收益+51.09%。

风险提示:空运价格大幅下跌、跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫苗接种进度不及预期、交通政策法规变化等产生的风险。

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(记者 张弩)

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