导读：6月份的一波加速下跌让养猪户是彻底昏了头，原本希望借助端午利好，猪市能够逆转，结果却是更大幅度的下探。当下市场散养户牛猪不尽，还要面临抛售问题，集团化猪场更是量增价减，后市猪价扑朔迷离。近期市场有两个信息值得养猪户重点关注：一个就是“5元猪价论”被再次提及，有专家认为到2022年猪价将会大概率跌至5元水平；另一个则是发布了生猪价格过度下跌三级预警，有人推测储备肉收储工作即将开启，有养猪户则顺势押宝收储。
猪价超跌的背后发生了啥？
猪价系统显示，当下全国外三元生猪均价7元，相比前一日下降0.15元，内三元生猪6.83元，相比前一日下跌0.035元，土杂猪6.04元，相比前一日下跌0.08元。相比年初18.43元的最高价而言，跌幅超到了62%。6月份第二周全国500个县集贸市场猪价是每斤8.12元，同比下降了45.4%。
猪价超跌的背后是我国生猪产能的快速恢复，央视财经报道，5月份我国生猪存栏量继续增长，同比增长23.5%，达到了2017年年末的97.6%，能繁母猪更是实现连续20个月环比增长，同比增长19.3%，达到了2017年年末的98.4%。我国原定的三年恢复生猪产能的任务目标已经提前完成了。
另一边消费端，虽然猪肉价格有随着猪价下跌而走低，但猪肉消费并没有随着猪肉降价而增长，反而在二季度进入低谷期，这一方面是因为二季度是传统猪肉消费淡季，受春节影响比较严重。另一方面随着人们生活水平的提高，猪肉消费转向了牛羊肉、家禽肉、海鲜、河鲜等其他肉类，致使猪肉消费处于低谷。还有一方面就是猪肉替代品的产量提高了，而且还有低价进口肉冲击国产猪肉的消费。
这样在供增销减的影响下，产能的恢复就彻底填平了我国猪肉供应缺口，也成为猪价下跌的最根本性原因，但猪价惨跌则另有他因。
散养户牛猪不尽，还有抛售问题
单纯的产能恢复，只会让生猪价格回归理性，而这个理性价格的定位点就在于生猪养殖成本，受饲料价格上涨、环保成本增加、疾病防控成本居高不下的影响，当下的养殖成本相比2018年以前明显提升，此前的成本基本在6-6.5元，当下则需要8-8.5元，一些生产成绩差的猪场生产成本会更高。也就是说如果单纯产能恢复，猪价维持在8-9元算是比较正常的价格，可当下均价跌至7元，最低价已经跌至6元了，就说明猪价的超跌并不是产能恢复那么简单。
这里面还有牛猪增多和恐慌性抛售的问题，我们先说牛猪的问题。2019年下半年猪价暴涨后，为了获取更高的利益，养猪户纷纷提高了生猪出栏体重，那时就为当下牛猪积压埋下了伏笔。进入2021年后，虽然猪价持续下跌，但是猪肉价格一直维持在较高的水平，养殖端错误认为市场不缺猪但缺肉，猪价的下跌只是暂时的，可怕的是并不是部分养猪户有这个想法，而是养猪户普遍有这个想法，面对猪价的下跌，利润缩水，养猪户等价惜售，可这一等就是两个月，猪也从200多斤长到了三四百斤，虽然生猪出栏量并没有完全恢复到正常水平，但牛猪的猪肉供应量一头顶两头，致使猪肉供应大幅增加。
按理进入高温季节，牛猪存在热应激生长放缓甚至死亡的风险，饲养大肥本就是不划算的行为，可即使面对下跌养猪户依然不卖，这一方面是因为部分屠企停收体重超过280斤的大猪，即使收购积极性也不高，致使大肥积压。另一方面是因为养猪户抱着一个想法，当下已经面临巨额亏损了，如果卖了那就是真亏，只要我不卖我就不算亏损，而且部分养猪户前两年确实赚到钱了，也有这个压栏的底气。
牛猪压栏不仅对猪价有严重影响，还会影响饲料价格，导致养殖成本增加，相比于标猪牛猪的料肉比更高，标猪的料肉比基本在3.0左右，到了350斤以后会增长到3.5，甚至4.0，猪群的生长速度更慢，也就是同样长一斤需要吃更多的饲料，这使得饲料需求量更大。当下玉米价格维持高位同饲料需求量增加有很大的关系，而饲料成本是养猪成本中最大的一部分。
再说抛售的问题。当下猪价已经低于各种养殖模式的成本了，虽然有部分养猪户选择压栏，但更多的养猪户则是进行抛售，加上南方雨季猪瘟防控压力巨大，一旦发病猪场同样会抛售生猪。据了解，当下有不少猪场为了控制成本正在大量淘汰产能低下的母猪，这就进一步增加了市场猪肉的供应量。
当下养猪场的抛售从南北各地屠企收猪的难度上就能体现出来，虽然猪价很低，但是当下屠企到场猪院表现较好，屠企收猪难度不大，表明养猪户的出栏积极性整体还是比较高的。由于白条走货增量表现并不明显，所以屠企采购积极性不强，而这将会进一步引发生猪抛售。
短期猪价仍受牛猪和恐慌性抛售所制约
据我从市场了解的情况看，当下依然有不少猪场还有三四百斤的大猪，而且机构统计南方大猪存栏占到了生猪存栏的三成左右。而且恐慌性抛售方面，由于养猪户在前两年都赚到了钱，对低价的抵抗能力也更强一些，抛售周期将会持续更长的时间。也就是说短期猪价仍将受到牛猪和恐慌性抛售的制约。
另外，还有一些新建和规模场计划在年内陆续投产，预计生产增长的惯性还将持续一段时间。届时不仅生猪存栏量会恢复到正常水平，就连出栏量也会恢复正常水平。猪价自然也就会逐渐回归合理水平。
“5元猪价论”被再提，2022年恐成真
随着猪价的不断探底，近期市场再次传入“5元猪价论”，这一言论最早是去年由某养殖集团公司负责人提出的，当时引起了养猪业内的轩然大波，各养猪集团的股价一夜之间大跌，发表这一言论的人也受到了业内的一致声讨和笑话。至于“5元猪价论”，我认为2021年还没有支撑猪价跌至5元的条件，当下仅仅是产能恢复到正常水平，要知道2017年的猪价也维持在8元左右，更何况现在还有更高的成本托底，不过随着今年投产的猪场产能的兑现，到2022年如果消费端依然没有明显恢复的话，猪价降至5元恐怕真的会成为大概率事件。
押宝生猪收储太离谱
猪价下跌后，饲料成本维持高位，使得猪粮比不断下降，据统计6月7日-6月11日我国平均猪粮比为5.88:1，根据此前公布的《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》中的规定，当猪价低于6:1时就会发布猪价过度下跌三级预警，而如果猪粮比连续三周处于5:1-6:1之间，那么将会发布二级预警，如果猪粮比低于5:1，那么将会发布一级预警。当下已经符合三级预警的条件了。
近期发改委也已经发布了猪价过度下跌三级预警，并在预警中指出将在合适的时期开启收储。看到这一消息后，不少养猪户表现得很兴奋，甚至有猪场老板表示就等着收储，但我认为养猪户押宝生猪收储太离谱了。
有机构统计从2009年开始我国共开启过8次储备肉的收储工作，虽然每次对猪价都能起到一定的提振作用，而且收储的目的也是为了稳定猪价，实现托市进而稳定生猪产能，但收储对猪价的提振作用是有限的，即使开启收储猪价也并不是反弹而只是止跌，更何况中信期货认为年内尚不具备触发生猪收储的条件。所以说养猪户押宝生猪收储就是个离谱的行为。
有专家分析认为，当下猪价的下跌有产能恢复的因素，但更大的原因是养殖端对猪市过于乐观导致猪肉供应量暴增。当下正是此前暴增后的下跌调整阶段，如果贸然收储，不仅起不到调控猪市稳定产能的作用，反而会给市场传递“恶性信号”，促使养猪户继续压栏，后期面对的不是猪价下跌，很有可能是猪价惨跌。