字节跳动入局，风投女王徐新退出Manner
本文由创客公社编辑整理，资料来源于晚点LatePosts、36氪、企查查、Manner官网与公众号、20社、IPO早知道等， 图源自网络， 转载请注明来源。
2021年最火的消费品牌，江苏85后小伙韩玉龙创办的咖啡品牌Manner一定拥有姓名。
6月16日，这家估值超百亿的独角兽再出大消息，字节跳动入股，Manner完成了新一轮融资，估值涨至30亿美元。但原先重磅押注的风投女王徐新和她的今日资本却退出了。
资本究竟是否看好Manner？这是一家什么样的创业公司？
Manner 于 2015 年创立于上海，是主打小店面、高性价比的精品咖啡连锁品牌，单杯价格在 15-25 元之间，门店主要依附于写字楼。创始人为江苏南通的85后小伙韩玉龙和妻子陆剑霞。
此前，创客公社报道过Manner的融资故事：
毋庸置疑，Manner受资本看好。从2020年12月-2021年6月的短短6个月间，Manner吸引了4轮大额融资，诸多知名机构加持。
就在今年5月中旬，Manner完成数亿美元融资，美团王兴旗下的龙珠资本独家包揽。此轮融资之后，Manner的估值超过20亿美元，比2个月前那一轮增长近1倍。
20余天后，字节跳动也成功入局。颇为令人玩味的是，在上一轮融资中，美团的龙珠资本正是击败了字节跳动才获得投资份额，如今字节跳动也“送钱成功”。
但新一轮融资完成背后，更大的变化在发生。
风投女王徐新的今日资本退出Mannner
据投中网报道，属于今日资本的两支基金，已经于5月26日退出了Manner的投资方，徐新本人也于同日不再担任Manner的董事。原股东Coatue 和 H Capital 接手了今日资本的老股。
深扒背后的奥秘，风投女王徐新或是被“劝退”。
据晚点 LatePost消息，今日资本退出并非主观意愿，核心原因是投资方和创始人的意见不统一。创始人韩玉龙甚至表示，若今日资本不退出，他就再造一个相同定位的新品牌。
现实世界的商业故事有时会比小说更精彩，创始人与投资机构对控制权的博弈似乎永不落幕。
回看这家江苏85后创办的咖啡独角兽的融资故事，创业者们或可再度思考资本对创业公司的助力与掣肘。
今日资本为何退出Manner？
持股比例曾超创始团队，投资前谈过控股管理
中途退出重点投入的公司，这很不“徐新”。
一个问题随之而来：今日资本为什么要退出Manner？
复盘Manner的融资故事，我们或许能窥见冲突的核心原因：今日资本的意志太过强大，而创始人的声音太过单薄，双方的意见又未达成统一。
另一个背景是，在去年年底，今日资本在Manner咖啡公司中的持股比例也已经超过了创始团队。
来源：企查查
企查查显示，加上原今日资本出身的金斌斌，彼时今日资本系在Manner咖啡持股比例为44.1763%，而创始人韩玉龙夫妇则为41.7084%。
单纯从股权比例来看，我们似乎已能看出矛盾的端倪，究竟谁来做Manner一锤定音的人？
不可否认的是，今日资本在Manner的成功故事中扮演了关键角色。
2015年，热爱咖啡的江苏南通85后小伙韩玉龙及其妻子陆剑霞在上海开了第一家Manner——一个只有2平米的窗口小店，主打“街头咖啡”，售价10-25元之间。经营3年时间，Manner也只开了3家门店。
2018年，Manner完成首轮8000万元融资，投资方正是今日资本。
今日资本入场之后，Manner咖啡的画风开始变得“激进”——门店面积升级至20-30平方米乃至50平，并且陆续新增烘焙工厂、轻食店等超200平方米新型店；门店数量也增长得陡峭，据悉Manner门店数量已经超过150家，预计今年年底达到500家。
融资方面，徐新也在勤勉操持。
今日资本创始人及总裁 徐新
公开资料显示，自2018年获得今日资本8000万A轮投资以来，Manner相继引进了H Capital、Coatue、淡马锡、龙珠资本四大豪华投资方。直至如今，字节跳动也成功入局。
其中，H Capital是知名女性投资人——陈小红发起设立的VC基金，投出了包括钟薛高、作业帮、豌豆思维等明星企业；Coatue则是位于纽约的对冲基金，在中国出手投资了叮咚买菜、喜茶、KEEP等项目。
但前几轮融资似乎带着很强的徐新意志。
有多位消费投资人透露，H capital、Coatue和淡马锡参与的两轮融资并未对外开放，均由徐新亲自主导完成，算是“朋友圈融资”。
此外，2020年7月，原今日资本的投资经理金斌斌也以个人身份加入Manner，持股10%并担任CEO深度参与Manner运营管理。这一举动多被外界解读为“徐新派自己人下场管理”。
据悉，金斌斌在Manner内部相当于就是CEO/总经理的角色，韩玉龙和陆剑霞二人则更专注于具体产品的研发。
但今日资本退出之后，金斌斌仍然持股7.28%。这大概可以理解为金本人已脱离今日资本，并且在Manner担任的是独立职务。
显然，今日资本在Manner这个案子出钱又出力，甚至远远超出一般投资人的投后边界。
有接近Manner的人士透露，今日资本在进入Manner前，就和创始人谈过了未来可能要控股管理的可能性。
正因如此，投资机构的意志在这个百亿咖啡独角兽中显得过于强大了，以至于找不到创始人团队的身影。
从规划来看，今日资本与创始人团队也有差别。
Manner创始人 韩玉龙
投资机构显然希望Manner朝可复制化的方向打磨产品，而创始人韩玉龙“身份”则显得纯粹些。
毕竟，韩玉龙来到上海开办第一家Manner门店后，每周花大约一半的时间去烘焙厂烘豆子，不仅在门店内直接售卖咖啡豆，甚至还尝试一些产量不大的咖啡豆批发，彼时的生存状态只可以说是“维持生计”；而当时还是韩玉龙女朋友的陆剑霞则是一名咖啡师。
消息显示的“意见不一致”已能窥见。
字节跳动出手抢份额，估值涨至30亿美元
今日资本拿走7亿美元，3年回报超50倍
但从结果而言，徐新依旧是赢家。
据晚点 LatePost消息，撤出 Manner 时，今日资本拿到了约 7 亿美元的高额回报。而A轮融资时，今日资本的投资额为8000万元，3年回报超50倍。
一位头部基金投资人表示，今日资本在 Manner 上的投资回报率足够高，相当于完美日记之于真格基金，悦刻之于源码资本，可以说是一个奠定基金地位的案子。
而在5月21日，Manner 才刚刚宣布获美团龙珠资本独家投资的 2 亿美元，投后估值为 20 亿美元。
字节跳动入局后，Manner 投后估值涨至 30 亿美元。短短一个月不到，Manner估值涨了 50%。
字节跳动对Manner的投资故事值得叙说。
在2021年2月，新加坡主权财富基金淡马锡战略投资后，Manner的估值也来到13亿美元，单店估值达1200万美元。此后一轮融资，更是引多众多机构争抢。
最终，美团的龙珠资本击败字节跳动拿下投资份额。
有知情人透露，字节为了抢到投资份额，曾派驻一个团队到上海步步紧跟，可惜未能如愿。但值得一提的是，在前一轮投资中，龙珠资本也曾错失机会。
从最新消息来看，美团的龙珠资本后，字节跳动也终于如愿以偿，成功入股。
为什么Manner如此被看中？
图源：Manner官网
作为今年消费领域的明星项目，Manner被资本热捧的关键原因之一是其高坪效。
根据久谦咨询的中台数据，Manner 在上海日均单数约300单，星巴克为400单，瑞幸则在两者之间，而Manner 的坪效和瑞幸不相上下，每月每平方门店的营收约5000元。
其主打高性价比的精品咖啡，单杯价格在15—25元之间，高性价比的特点成为了Manner在众多咖啡馆里的特色，为此还被消费者称为是“上海咖啡性价比之王”。
甚至有这样一个传说也在圈内流传着：只要一家Manner开在星巴克门店旁边，这家星巴克的销售就会降三成。
投资人们在 Manner 身上似乎看到了更 “健康” 的瑞幸的影子，这是一个尚未被资本过度催熟、有稳定现金流、易复制的小店模式。
在离开今日资本后，Manner并没有停下步伐。
完成最新一轮来自字节跳动的融资之后，就在前两天，Manner在公众号上宣布五城超过50家新店齐开，显然还在继续延续之前的“融资—大举扩张”模式。
值得注意的是，新开的50多家店里，北京4家，深圳4家，苏州2家，上海则一口气开了40多家店。而此前，Manner的136家店里，上海占据了122家，占比近九成。
Manner此次的拓店名单 图片来自于Manner公众号
但和头部品牌相比，Manner开店速度还不够快。
从门店数量来看，目前咖啡市场份额占比前四的品牌分别为星巴克、瑞幸、Tim Hortons 和 Manner，其中星巴克和瑞幸的门店分别超过5000和4000家，Tim Hortons 则为150余家，四家已经占据了市场 70-80% 的份额。
与此同时，不少区域咖啡品牌也正在扩张，比如2020年获得元生资本数千万元A轮融资的苏州代数学家。
至于未来，在Manner规模越来越大后，创始团队以及其他外部投资方又将以一个怎样的姿态共存下去，朝着什么方向而走，或许只有他们自己才能知道答案。
而按照Manner coffee的品牌介绍，其坚持“让咖啡成为生活的一部分（Make Coffee Part of Your Life）”。