文/橘子
编辑/大风
当广告、海报等形形色色的医美信息不断地刷新在视野内，贩卖着外貌焦虑，你会不会有一瞬间想去做个小手术。近年来，在医美行业兴起的势头下，隐形牙套也成了门“致富经”。
2021年6月16日，有着“国内牙套鼻祖”之称的时代天使科技有限公司正式登陆港交所，成为“中国隐形正畸第一股”。上市首日，时代天使开盘暴涨，截至收盘，涨幅达131％，报401港元/股，市值超700亿港元。
时代天使招股书
招股书上有一条引人注目的信息：2018年-2020年，时代天使的毛利率分别为63.8%、64.6%及70.4%。高达70%的毛利率是什么概念呢？相当于时代天使每卖出一副价值1万元的隐形牙套，就能赚7000元。
隐形牙套的“油水”
“牙齿当金使”这句话如今看来倒是丝毫不假，当大众消费水平提高，对牙齿审美有了更高的追求后，隐形牙套凭借隐蔽和美观的优势挤下“钢”牙套，成功变身为牙齿正畸的风头产品。
正因看到其中蕴藏的巨大商机，时代天使于2003年便开始耕耘国内市场。
据灼识咨询报告显示，中国隐形矫治市场规模由2015年的2亿美元增至2020年的15亿美元，复合年增长率为44.4%，预计2030年市场规模将达119亿美元，未来10年复合增长率23.1%。
从数据来看，国内隐形牙套市场未来复合增速已超20%，可见行业发展前景态势良好，发展空间潜力巨大。
时代天使的早早入场，让其成功打响知名度。此报告还显示，现阶段中国的隐形矫治市场非常集中，2020年时代天使市场占有率高达41%，紧紧追赶外资品牌“隐适美”的市场份额（41.4%），形成双寡头垄断格局。
垄断格局下的定价高不可攀，消费者选择时代天使的缘由大多是相对进口隐适美而言便宜点。
源自招股书
据资料显示，时代天使提供销售的隐形牙套共有四种，包括时代天使标准版、时代天使冠军版、时代天使儿童版以及COMFOS。四款中最便宜的COMFOS建议零售价为24000元，可供使用者佩戴20个月。
招股书中还提到，时代天使九成的收入来源于隐形矫治解决方案。也就是说，患者除了购买高昂价格的矫正牙套以外，还需要支付其他诊断和治疗方面的开销，层层花费让患者空了腰包。
依托巨大的消费潜力与市场份额，时代天使的营收也在逐年上升。2018年-2020年，公司收入分别为4.88亿元、6.46亿元及8.17亿元；年内利润分别为5818.6万元、6766.5万元及1.51亿元。
高瓴成为最大赢家
公开资料显示，时代天使创始人李华敏持股15.87%，身家约为105亿港元，并非最大股东。
2015年，由于巨额研发投入和市场推广费用，时代天使资金周转困难。松柏投资以6394万美元的价格直接收购时代天使。
作为时代天使控股股东，松柏正畸持股比例为67.12%，其背后投资来源于高瓴资本。最大受益者其实是高瓴资本，间接持有64.88%股权，其所持股票市值约为430亿港元（约354亿元）。
从长远角度来看，松柏正畸将会给时代天使带来更多机遇。