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6.18 大涨的半导体还能买么?

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鲲鹏哥 2021-06-18 09:03

导语:2020年突如其来的疫情打乱了全球宏观周期、货币政策和很多行业的周期,因本次疫情史无前例,一些传统分析框架在去年和今年有所失效,当前全球经济格局、货币政策、资本市场正处在一个预期分歧巨大的十字路口,这种分歧可能要持续到年底左右,在此之前,全球市场都会处于一种“混沌”期,A股市场的机会大多来自于事件驱动型机会和自下而上的深度选股。

指数表现一般但市场每天都有热门话题,自从基金成了年轻人的社交话题之后,当基金出现大起或大落的时候都会冲上微博热搜,例如昨天因半导体板块暴涨,某重仓半导体的基金和基金经理再次成了热门话题,鲲鹏哥认为投资被“娱乐化”的趋势对于普通投资者和基金经理来说都不是一件好事,会放大市场和行业的波动,也会给基金经理造成压力。

从去年开始,在基金的赚钱效应下引发了基金发行的火爆,市场的波动率也开始逐步提升,大票组成的沪深300指数的波动率甚至高于以小票构成的中证1000,这是过去历史上未曾有过的现象,其背后的主要原因是在市场机构化后,大多数机构因规模和股票质地原因重仓的基本都是大票,而基金频繁的被申购、赎回导致指数波动增大。

在股市起起伏伏的过程中,基金的净值变化难免波动,很多基民的心也跟着波动,相当一部分基民的与股民有类似的追涨杀跌特征,下跌的时候有些投资者会“止损”,这个时候基金经理就被迫要消减头寸;涨的时候很多投资者会追涨,于是基金经理就增加头寸,股票的波动有一部分原因就是由此而来。

“聪明的投资者”一书里有一句话——“趋利避害和高买低卖是人的本能倾向”。大多数人如果战胜不了本能,就要通过方法约束自己,否则就会回到本能。从过往成功的投资者类型来看,成功的投资者有两类:一类是盘感极其敏锐的天才型的游资类投资者,这种投资者万里挑一;第二类是中长线深度选股的投资者以及选择大风格和大周期的投资者,这是一条相对容易成功的路。近几年还有一些量化型选手也在市场中获得了成功,不过这类投资者基本都已经发展成机构,不在普通投资者范畴。

上文说这么多,鲲鹏哥想表达的是,无需每天都看哪个板块和行业涨跌多少,我们应该把视野放在一个更高的维度和更长的周期去判断行业趋势和市场风格,“看的长一点就看的准一点”,否则就会被每天的各种噪声干扰失去了常识性的判断。

对于昨天大涨的半导体板块,这个行业的波动很大,受市场情绪的影响很大,昨天因外媒的一条信息引发暴涨,但大概率支持不了持续大涨下去,而且其实半导体的龙头股从3月份到现在已经涨了近一倍了,对行业跟踪、研究透彻的人或者是“消息灵通者”早就布局进去了。

半导体的细分行业众多,接下来我们更应该去寻找一些长期受益的品种,功率半导体(IGBT)目前是最受益的细分行业,而与智能汽车、无人驾驶相关的细分行业则是未来发展的重点。不过,鲲鹏哥不建议追涨,要等更好的时机,指数的风险没有完全释放结束,半导体集体大涨一天只是个插曲。

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整个市场依然处于“混沌”期,这种“混沌”最晚有可能持续到年底,市场内部最大的矛盾来源于“赛道型行业”的高估值与“非赛道型行业”低估值的割裂状态。

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建立系统、完善的投资体系,是散户投资者在市场中生存、获利的唯一途径。

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