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2021年,万物暴涨?别忽视了看得见的手,与人性的贪婪

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房产走向 2021-06-17 20:53

2020年,美国GDP跌幅3.5%,创1946年以来最大年度跌幅。相反,我国GDP总额首次突破100万亿元,涨幅2.3%。中美之间经济总量差异,首次缩小至30%以内。有专家预测,最快7-8年时间我国GDP就能超越美国。

全球衰退下,唯我们金鸡独舞。这当然是一件值得高兴的事。

但,这足够成为资本狂欢的理由吗?

我做了个换位思考。如果我们像美国那样,拥有它那样的一个2020年,GDP表现会是多少?恐怕远远不止3.5%的跌幅。

所以,压根不处于同一个发展阶段,国内资本市场还是客观些为好。

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进入2021年,我在许多公众号大佬、头条大佬文章中都曾阅读过类似这样的文字“2021,富人通胀,穷人通缩;2021,有钱人的时代;2021,全球大牛市”。

甚至一度让我这个对大A没啥兴趣的人,有了想要入市的想法。我想,很大一部分人应该也是在去年下半年到今年一二月上车的。结果,上车早的人,盈利全回去了。上车晚的,连汤都没喝到,本金还大幅受损。也幸好,自己足够懒。

我记得年后我的某篇文章中就曾提到,盈满必亏,快了。

为什么敢这么讲?

因为投资的逻辑是相通的。

股市也好,其他资本市场也好,它的本质始终是白条,无非看多看空而已。

涨的前提是什么?目前主要有两种。一种是几乎都是看多,主观性非常明显,资金源源不断流入,价格猛涨。另一种是有多有空,但多大于空,客观高于主观,资金流入大于流出,推动价格上涨。前者几乎是没有资金流出的,雪球越滚越大,对资金进入量要求越来越高。后者更偏向于客观体现,总体并不大起大落。

跌就很容易理解了,不管原因是出自港印花税的提升,还是美十利率的上调,本质上都是市场信心不足了。资金回撤远远大于流入,即便机构加大资金进入也难掩散户倾倒之颓势。

这时就能看出,市场信心和信心来自于哪里了。大部分人来自于随波逐流,缺乏对客观事实的掌握与分辨能力。虽然经过多年的被熏陶,大部分股民、基民已经懂得选择所谓的优质品,但这不过是韭菜开个花罢了,本质没变,还是127法则。所以,我们是那10%的富人吗?

再拿楼市举例,逻辑始终相通。

相比股市,楼市是存在一些确定性的,也有一定的框架理论支撑。

例如,16年提出去库存,各地棚改轰轰烈烈,市场上充斥着大量的资金。这些资金,源头来自于被棚改居民,需要买房,所以资金主体进入了楼市,构成大牛的第一波潮水。

各个开发商自然也不傻,看到市场资金充沛,果断一二三四五线全面出击,攻城略地、一时出现无数地王。

地价是房价的先头军,一番发酵之后,一二三四五线买房人全面觉醒,一波接一波纷纷持币进入,房价快速上涨、翻番,有些地方甚至不止一倍。

现在沦为笑柄的环京板块,也正是在那时,旋转、跳跃、翻倍,一眨眼小雪球变成了大雪球。

此后,京沪等地率先开启调控,精准化打击之下,许多人直接失去购房资格。没了房票,楼市连门都找不到,资金进不去,顿时没了向上的推力。再加上找不到接盘侠,资产价格一路下滑。

有人把环京楼市的下跌,归结于“睡城一座,没有产业”。认为按照中期看土地、长期看人口的理论,环京房价的塌陷就是没有产业承接引起的。要我说,这个理论属于充分不必要条件。有产业固然锦上添花,但环京本身的定位就是睡城,大量买不起北京房子的人,选择燕郊这样的区域作为家。所以,如果环京有产业当然更好,但没产业也不该是环京价值缺失的所在。根本原因还是在于,环京价格都炒到比北京某些片区还高了,价值在哪呢?燕郊还是买不起北京房子的打工人的睡城吗?不是了,变成溢价过高的纯投资品了。

所以一旦价格过多脱离了需求本质,风险就开始无限上升。调控靴子再一落地,抽刀断水之下,风险立即变成危险。

这跟前段时间某些投资品难道不像吗?

再来聊聊近期楼市的一些事。

经过海南、温州、燕郊、鹤岗、乳山等等诸多教训之后,投资者变聪明了,非一二线不考虑,非核心区域不考虑。

所以,过去一年多的楼市所谓分化,北方不涨南方涨,地级不涨省会涨,深圳东部不涨西部涨,中心城市调控升级了环都市圈涨。总之,只选20%的头部城市与板块。

这跟最近的股市又何其相似,垃圾股没人再碰,白马股众人追捧。

但这样的逻辑,你知我知天下知,韭菜也会升级的嘛。

于是,我们看到了长三角、珠三角核心区域的普涨,尤其以中心城市的核心板块为主。

那么,这种涨可持续吗?

有可能可以,也有可能不可以。逻辑始终是相同的。

客观上分析,这类城市从大区域上看,具备最完善、最先进的产业结构、人口吸附力,且随着土地开发强度指标的逐渐最大化,核心区域土地也越发具备价值,的确符合上涨的前提。但凡事就怕拔苗助长,上涨-峰值-回调-横盘-再上涨-再横盘所花费的时间,可能比温和上涨的机会成本要高得多。上海就是最好的例子,如果不是像过山车似的要么疯涨、要么多年横盘,上海的均价应该会比现在高得多。可惜,现在的市场依然只会用脚投票,要么疯,要么被封。

但别忘了还有主观因素,那只看得见的手。从去年下半年至今年以来各类调控看,保无房、挤炒房的思路越来越清晰,各地不再使用单纯限购、限贷的方式一刀切,而是“蛇打七寸”,从房票、房贷、资金来源等各个维度封堵炒房,并在二手房角度切断流通性。这种调控模式一旦一二线全面运用,不妨看看炒房潮水逐渐褪去之后,各地的真面目。

最后,2021年究竟是万物暴涨还是万物暴跌?

我的理解是,这虽然跟美元超发带动的全球放水与汇率行情、通胀预期直接关联,但GDP构成、居民资产构成、国情、投资意识根本不同。所以,这次美国出现通胀的几率,我认为是很高很高的,甚至已经在发生。但国内通胀的幅度,我觉得不会太高。历史上的每一次大通胀,主要由供不应求产生,相对幅度较高。由放水驱动的也有,但并不多、且幅度并不算高。这是由国情决定的。

当然,以前是靠楼市这个大蓄水池作为压舱石,现在楼市多方调控之下,蓄水功能必然减弱。也许某些传统硬通货和新产业领域会起到蓄水池的作用。

至于其他各类资产价格是涨是跌,说句不客气的,再优质的资产在国内也会被炒出泡沫,狗屎有资产介入也能成为香饽饽。见仁见智了。

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