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高层变动、资本减持,呷哺呷哺创始人掌舵自救

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今日财富杂志 2021-06-16 23:48

今日财富FortuneToday(ID:FortuneToday-)

文 | 王恩浩

编 | 全 卓

从高管出走到罢免高管,6月14日,呷哺呷哺(00520.HK)再发公告,决定召开股东特别大会,以罢免赵怡的执行董事职务。

呷哺呷哺董事会认为,赵怡的管理方式及理念与董事会其他成员存在重大差异,且允许赵怡继续参与公司的管理将不符合公司及其股东的整体最佳利益。董事会认为,如果建议罢免生效,将不会对集团的营运造成重大不利影响。

三周前,呷哺呷哺刚解任赵怡集团行政总裁职务。而4月16日,呷哺旗下湊湊餐饮CEO张振纬离职并卸任集团和湊湊餐饮所有职务。受高管连续变动消息影响,呷哺呷哺股价大跌。截至目前,公司市值已蒸发超200亿港元。

除了人事大震荡,呷哺呷哺2020年营收、利润双降,利润已连续三年下滑。随着近年客单价的上涨,翻台率应声下降,多位股东减持清仓。

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高管频出走 老板亲上场

5月21日,呷哺呷哺公告称,由于集团若干子品牌的表现未能达致董事会预期,故解任赵怡集团行政总裁职务。57岁的创始人贺光启亲自上任,担任行政总裁。

尽管呷哺呷哺董事会在公告中表示解除赵怡的CEO职务不会对集团的运营产生重大不利影响,但消息公布后,当日公司股价较前日收盘价11.76港元/股下跌14.97%至10港元/股,仅一日市值缩水19亿港元。

公开资料显示,赵怡曾任职于百事食品、联合利华、索尼爱立信及麦当劳中国,于2012年11月加入呷哺呷哺负责审核、会计、财务管理及IT相关事务,2019年8月获委任为呷哺呷哺执行董事及行政总裁,在公司任职九年,并率领呷哺赴港上市。

实际上,一个月前另一名大将刚刚出走。4月16日,副品牌湊湊CEO张振纬离职,次日公司股价下跌14.9%,市值蒸发23亿港元。消息称,呷哺内部公告称张振纬因个人原因离开,湊湊各部门以及各区域负责人直接向贺光启汇报工作。

和赵怡因集团若干子品牌表现未达预期被解任不同,张振纬带领的湊湊表现亮眼,呷哺呷哺在年报中称“集团另一关键增长动力来自湊湊,2020年湊湊的业务大幅度增加,保持公司增长强力引擎的地位”。

2020年,湊湊为呷哺呷哺集团销售份额贡献率31%,同比增加11%。

2021年2月11日,呷哺呷哺股价曾达27.11港元/股的高价,随后持续下跌。截至6月16日,呷哺最新股价仅8.65港元/股,出现新低。4个月公司股价下跌68.09%,市值蒸发200.29亿港元。

高盛在报告中表示,张振纬执行力强劲,投资者需要注意湊湊CEO离职的相关风险。国元证券也将呷哺呷哺的评级下调至“持有”,并指出呷哺呷哺“短期内公司出现重大人事变动,经营前景较不明朗,调整效果需持续观察”。

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净利润连续三年下滑

2020年,呷哺呷哺由于各种商业原因及疫情影响,关闭了52间餐厅,但并未放缓扩张的步伐。2020年集团共开91家呷哺呷哺餐厅和38家湊湊餐厅。但在追求市场渗透率的同时,却未能为公司贡献利润。

事实上,公司净利润早已显现疲软。2015-2018年净利润增长率分别为86.52%、39.92%、14.13%和10%,尽管利润增长,增长率却逐年下滑。

2018-2020年,呷哺呷哺的净利润分别为4.62亿元、2.88亿元、183.7万元。2020年公司营业收入54.55亿元,同比下降9.53%;净利润183.7万元,同比下降99.36%。

与同样扩店的海底捞增收不增利不同,呷哺呷哺的营收利润双双出现了下滑。

贺光启曾提出“呷哺呷哺品牌升级计划”,从“快餐”向“轻正餐”转型。其中包括,门店扩张、创立高端火锅品牌湊湊及延伸产业链进军调料市场。

从主打平价、大众,到近年价格持续上涨。2017-2020年呷哺呷哺客单价分别为48.4元、53.5元、55.8元和62.3元,随之而来的没有盈利的上升,只有翻台率的连续下滑。2014年上市时,呷哺呷哺翻台率为3.8,反观近四年其翻台率分别为3.3、2.8、2.6和2.3。

据洞见数据研究院数据,呷哺呷哺的1000多家门店中,8成以上集中在北方省份。其中北京开店最多,有310家门店,平均下来在京16个区每个区将近20家。有研究表示,翻台率下降可能跟门店密集相互餐食有一定关系。

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高管减持 股东清仓

《今日财富》发现,港交所披露权益显示,自去年10月开始,赵怡在职期间曾三度对呷哺呷哺进行减持,合计套现约4470万港元。

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(来源:港交所披露,《今日财富》整理)

3月15日,高瓴资本旗下两大基金将合计持有的呷哺呷哺股份全部清仓,共套现约10.16亿港元。次日,摩根士丹利也将手中持有的呷哺呷哺股份清仓式减持9923万股,持股比例从9.25%降到0.93%。而雪湖资本在去年年初已对呷哺呷哺进行了清仓式减持。

在主营业务疲软时,呷哺呷哺大力发展奶茶、调味等业务。2020年,按照其授权费用测算,其旗下奶茶品牌茶米茶业务规模达4亿元,其调料业务2020年营收为1.48亿元,同比增长65%。

在热火朝天的火锅赛道,呷哺呷哺没有了“性价比”的加持,尽管“副业”业绩可观,主业仍在困境,贺光启重掌公司,而呷哺呷哺能否赢得未来暂不可知。

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