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这只绝对收益基金为什么被称为“汇添富选股能力的集合”?

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文文家常菜肴 2021-06-16 13:58

塔布朗在《随机漫步的傻瓜》中说到,如果存在损失高到不能承受的风险,那么可能获得再大的收益也不值得冒这个险。也就是说,额外的风险必须有额外的补偿。

现实中大多数人并不是赌徒,在确定性和不确定性之间,往往更喜欢确定性的结果。

那么有什么在相对较小波动下追求长期稳健增值的投资产品呢?

我首推:绝对收益型基金

业内多数基金追求的是相对收益,即基金以跑赢业绩比较基准为目标。

而绝对收益基金不追求超越业绩基准和同类产品,更追求确定性,尽可能避免亏损,它追求的是长期稳定的绝对回报,不管彼时的A股是萧瑟凄凉的熊市,还是锣鼓喧天的大牛。

所以,绝对收益基金波动相对较小,追求长期持续,非常适合作为满足家庭理财需求的产品。

然而,这类产品数量较少,优质产品更是稀缺。基金研究中心数据显示,截至2021年一季度,全市场近8000只公募基金中,绝对收益型基金仅100多只,其中汇添富绝对收益定开混合是一只颇具特色的产品,值得重点关注。

特色一,是这只基金采取的“基本面对冲策略”,市场上较为罕见

公募基金中对冲产品本来就少,而其中多数采用的是量化对冲,因此用基本面对冲策略的更是少之又少,汇添富绝对收益定开混合则是其中的标杆。

要知道,做好基本面对冲策略是比较有难度的,一是原则和逻辑要符合对冲贝塔(Beta),严格纪律约束;二是依靠团队的力量体系化、流程化运作,以基本面分析为立足点,通过选股能力来找出各行业的阿尔法(Alpha)。

因此,汇添富能够把这只产品做好,其突出的选股实力是关键。(汇添富是公募行业的“选股专家”)

特色二,是这只基金过往业绩展现出“无惧波动、稳中有进”的特点。

截至2021年5月31日,这只基金成立四年多来累计涨幅43.8%(同期基准6.32%),年化回报达到9.00%(基准年化1.47%)。(数据来源:汇添富基金,年化数据为托管行复核数据,2017/3/15-2021/5/31,截至2021/5/31封闭运作期尚未结束。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。)

从以下基金的走势图可以看出,基金在成立以来的每一个自然年度区间都取得了亮眼表现。相比于的跌宕起伏,基金整体呈现稳步增长,尤其是在大盘下跌的2018年,这只基金居然还取得了3.59%的涨幅。

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(数据来源:基金各年年报,走势图根据净值数据制作,净值数据经托管行复核,基准数据来自汇添富,沪深300数据来自wind,2017/3/15-2021/5/31。过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。)

此外,作为一只定期开放基金,汇添富绝对收益定开混合每6个月为一个封闭期,2017年3月15日成立至今已经历了八个完整的封闭期,每期的业绩都比较亮眼。

(数据来源:汇添富基金,年化数据为托管行复核数据,2017/3/15-2021/5/31,截至2021/5/31封闭运作期尚未结束。过往业绩并不预示其未来表现,也不构成本基金业绩表现的保证。)

从上图能看出,在这八个封闭期内,不管是备受国内外环境考验,A股一片悲鸣的2018年;还是突发“黑天鹅”的2020年初,汇添富绝对收益定开混合A始终保持稳步向上,展现出较强的抗风险能力。

特色三,是这只基金背后强大的团队实力

公开资料显示,汇添富绝对收益自成立以来便由顾耀强和吴江宏两位基金经理合作管理,其中顾耀强主要负责基金股票及股指期货部分资产的投资管理,吴江宏负责债券部分资产的投资管理。

顾耀强,现任汇添富增强收益部总监,清华大学毕业,2006年所在小组获新财富机械行业前三名,2009年3月加入汇添富基金,历任高级行业分析师、基金经理助理、基金经理。2009年12月起开始担任公募基金的基金经理,有17年的证券从业经验和12年的投资管理经验。

如果从基金类型上看,你会觉得顾耀强管理的产品五花八门,既有绝对收益型产品,又有主动偏股型产品。但是,仔细整理能够发现,这些产品共同特征是风格资产均衡,相对淡化择时,以选股为主。

选股正是汇添富实力所在,顾耀强背后是汇添富强大的投研团队。汇添富一方面通过广泛、分散的个股配置来做到与对冲的股指期货尽量行业无偏,另一方面要对行业景气度高度敏感,适度超配,并“快、狠、准”地猎取具有超额阿尔法的个股。

行业内对汇添富股票投研能力有口皆碑,尤其是业内知名的垂直一体化跨行业投研平台,也是这只产品能做到全面的行业覆盖、精准的个股选配的保障,一般实力的公司还真撑不起这么高的研究支持要求。

顾耀强曾坦言,“汇添富绝对收益的运作有机制上的保障,否则单凭基金经理个人,都是有能力圈瓶颈的。

以“选股专家”著称的汇添富基金,不仅基金经理强,研究员的水准也是非常高的。汇添富内部划分为消费、医药、TMT等投研小组,每个小组都由在各自行业浸淫多年的资深基金经理和相应的研究员组成,有着强大的内部分享机制。

在这样的分享机制下,消费、医药、TMT等投研小组会给基金经理研究成果的支持,最终拓宽基金经理的能力边界,为产品的超额收益提供支持。

汇添富绝对收益定开混合,就是这样一只由一群人而为之努力的产品,也赢得了机构投资者的认可。

2020年年报显示,机构份额占比已然高达52.50%。

来源:基金季报

当前汇添富绝对收益正处于基金运作以来的第八个开放期,从2021年6月15日至2021年7月2日投资者可以申购,想要在较低波动中追求稳步向上的小伙伴可以重点关注一下。

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