再度陷入亏损困局
作为率先登陆资本市场的新能源汽车“新秀”，蔚来（NIO.N）、小鹏（XPEV.N）和理想（LI.O）自去年以来就被外界冠以造车新势力“三巨头”的标签。然而，仅仅过了不到10个月时间，“新势力”的座次便发生了变化。
尽管理想汽车联合创始人沈亚楠日前对外表示，“我们对2021款的理想ONE信心非常强，目前的订单也有这样的趋势。我们的目标是到今年9月份月销量突破万台。”但从造车新势力刚刚披露的5月份成绩单来看，前景并不乐观。
数据显示，蔚来和小鹏分别以6711辆和5686辆交付量位居前两位；理想交付量环比减少22%至4323辆，退居第四；在北京地铁撒网式发布广告的“黑马”哪吒，则以4508辆交付量实现“逆袭”，成为“三巨头”中的新任“老弟”；排名第五的零跑同期共交付3195辆汽车，同比增长1226%，环比增长15%，大有赶超理想之势。
事实上，除行业排名下滑的影响外，理想汽车的“新能源理想”还遭遇两大重挫。特别是在5月25日，2021款理想ONE正式上市后，单价增加1万元却较老款软硬件均有提升的高“性价比”，引发部分老车主集体维权。
据了解，有媒体报道称，理想汽车的销售人员近期对消费者隐瞒的新款理想ONE即将上市的信息，这不仅令老车主购买的老款理想ONE价值在短期内大幅缩水，也令理想汽车的信用和口碑被置于舆论的风口浪尖。甚至部分老车主拒绝了新老车型价差的补偿款，并要求“退一赔三”。
另一个“重挫”则是理想再度陷入亏损的业绩。数据显示，理想汽车2021Q1销量累计1.26万辆，实现营业收入35.75亿元；受困于销售渠道扩张和研发费用导致相关费用率提升，其Non-GAAP净亏损1.77亿元，继去年四季度首次实现季度盈利后，再次重回亏损态势。
在浦银国际看来，理想是原“三巨头”中累计实现2万辆交付用时最短的新势力车企。尽管该机构相信理想的增程式、爆款能力和成本控制会为公司奠定未来5年享受中国新能源汽车市场高速发展的基础，但问题是，近期市场对于新能源行业热情已经过于高涨，因此给予理想2021年汽车收入6x市销率和30x服务和其他收入市销率，得到21.4美元的目标，潜在降幅34%，首予“卖出”评级。
理想汽车创始人李想日前接受媒体采访时表示，今年公司的研发投入大概会增长到30亿元，相较于去年的11亿元相比，翻倍以上增长，并且接下来的几年研发的投入都会持续的再往上增加。
然而，面对由盈转亏的季度业绩，下滑的行业排名，以及新款车型推出后持续发酵的舆论风波，理想汽车加大研发投入后，盈利能力是否会继续下滑，其行业排名是否进一步下挫，值得持续关注。