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美锦能源(中长线走势分析)

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郭明爱娱乐 2021-06-09 00:48

2021年第一季度报告,实现营业收入37.56亿元,同比增长69.02%;净利润6.37亿元,基本每股收益0.15元。

公司主要从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售,拥有储量丰富的煤炭和煤层气资源,具备“煤-焦-气-化”一体化的完整产业链,是全国最大的独立商品焦和炼焦煤生产商之一,并在氢能产业链广泛布局,正在形成“产业链+区域+综合能源站网络”的三维格局。公司旗下控股子公司飞驰汽车是全国最具规模的氢燃料电池汽车生产基地,具备新能源客车5000台/年产能。 公司焦炭销售的主要区域为华北、东北、华东等地区的大型钢铁企业。所生产的煤炭主要作为公司炼焦的原料自用。随着国家供给侧结构性改革的深入推进,作为综合实力较强、走循环经济道路的大型煤焦气化联合企业具有较强的竞争优势。

公司业绩符合预期:2020 年公司实现归属于母公司所有者的净利润7.05 亿元,同比减少26.28%。一季度归属于母公司所有者的净利润6.37亿元,实现扭亏为盈。

2020 年焦炭毛利率小幅下降:2020 年公司全焦产量543.69 万吨,同比下降4.87%,销量为543.69 万吨,同比下降8.42%。焦化业务实现营业收入123.04 亿元,同比下降0.91%,营业成本96.63 亿元,同比下降6.51%,毛利率21.47%,同比下降2.09 个百分点。

焦炭景气回升,公司产能扩张:据公告,2020 年华盛化工年产385万吨焦化技改升级项目7.65 米顶装焦炉已开始装煤投入生产并出焦,公司焦化产能扩大至715 万吨/年。此外公司新建年产600 万吨内蒙古美锦项目,正式开工奠基,加上公司拟合作的焦炭项目,公司焦炭年产能直接跃升至1445 万吨(其中在产715 万吨/年)。前期焦炭行业集中度低、产能大幅过剩的困境在行业去产能的帮助下得以逐步解决,焦炭行业去产能持续,预计焦炭价格中枢有望上移。公司有望受益于焦炭行业景气提升

氢能业务进展迅速。2020 年公司生产氢能源汽车324 辆,同比下降4.99%,销售氢能源汽车324 辆,同比下降17.14%。公司已经布局了从氢气气源-加氢站-膜电极(鸿基创能)-电堆(国鸿氢能)-整车(飞驰汽车)的燃料电池全产业链,并于去年年底发布了重卡车型,且公司氢能产业园已经覆盖了几个主要经济发展区域,并且获得当地政府的支撑,包括青岛(渤海湾区域)、嘉兴(长三角区域)、佛山、广州、云浮(粤港澳大湾区及周边区域)等城市以及内陆山西省晋中市。据公告,2020 年青岛美锦氢能科技园整车制造中心投入生产,同时开启了国内首条5G 氢燃料公交示范线。公司陆续与河钢集团、京能集团、中科富海等志同道合者达成全面战略合作,探索氢燃料车站一体化示范运行模式、氢能制储运加用全场景模式和产业生态链战略融合模式。

投资建议:预计2021-2023 年净利润分别25.35/27.40/30.80 亿元。

考虑未来焦炭行业供需格局改善,燃料电池车行业不断发展,公司业绩和现金流均有望持续稳定地改善。给予买入-A 投资评级,6 个月目标价9.60 元。

风险提示:大股东质押比例高,宏观经济下行导致焦炭需求不及预期,氢能源项目建设不及预期

技术面分析

1.日线走势看经过前期一波震荡上行后持续下跌调整,目前在回踩250日线位置受到支撑后开始反弹,上方受到60日线位置的压制!

2.周线走势看经过前期一波上涨后持续下跌调整,近期主要是围绕250周线位置展开的横盘震荡为主,目前在回踩60周线位置受到支撑后开始反弹!

3.月线走势看经过前期一波上涨后持续下跌调整,目前在回踩90月线位置受到支撑后开始反弹!

4.扭亏为盈,公司业绩大幅增长!

5.公司主营业务为公司主要从事煤炭、焦化、天然气、氢燃料电池汽车为主的新能源汽车等商品的生产销售!

6.股东户数看有一定的增长,筹码相对集中!

7.十大股东看以基金持股为主!

股市有风险,投资需谨慎!本文不构成任何买卖建议,仅供参考!

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